中國(guó)太保：產(chǎn)險(xiǎn)利潤(rùn)貢獻(xiàn)突出

2012年03月28日 07:13
來源：信息時(shí)報(bào)

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中國(guó)太保(601601)日前公布2011年報(bào)，歸屬于母公司凈資產(chǎn)767.96億元,同比降4.4%,每股凈資產(chǎn)8.93元。壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值67.14億元,同比增10.1%；期末集團(tuán)內(nèi)含價(jià)值1135.64億元,同比增3.2%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)73.24億元, 同比降14.6%；扣除非經(jīng)常性損益后的每股凈利潤(rùn)0.85元；擬10派3.5元(含稅)。

公司受銀保大幅下滑影響,壽險(xiǎn)首年保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)13.4%；傭金手續(xù)費(fèi)率、管理費(fèi)用率均有所上升，同時(shí)受投資收益大幅下滑以及計(jì)提減值準(zhǔn)備影響,壽險(xiǎn)板塊僅實(shí)現(xiàn)凈利31.75億元,同比下降31%。壽險(xiǎn)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比由上年的54%降為38%。產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率93.1%。承保利潤(rùn)32.24億元,同比增46%,有力彌補(bǔ)了投資收益的下滑。承保利潤(rùn)在稅前利潤(rùn)中的占比由上年的48%上升至63%。

點(diǎn)評(píng)

公司的證券買賣價(jià)差較上年大幅下滑57億元,同時(shí)增提減值準(zhǔn)備22億元,導(dǎo)致2011年總投資收益較上年下滑17.5%。凈投資收益取得4.7%的良好水平,總投資收益由上年的5.3%下滑至3.7%的投資凈值增長(zhǎng)1.17%,扣除處置安泰收益后的凈值增長(zhǎng)1.07%。

預(yù)計(jì)公司2012~2014年每股收益分別為1.05元、1218元、1230元。

東方證券

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