年報：逾兩成公司仍是鐵公雞凈利暴增公司50%不分紅

2012年03月30日 07:19
來源：信息時報作者：徐嵐

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目前已公布2011年報的1138家公司中，有296家公司不分紅

信息時報訊 (記者徐嵐) A股上市公司賺錢不分紅的“鐵公雞”形象多年來“深入人心”，隨著新任管理層鼓勵分紅、回報投資者的呼聲越來越高，“鐵公雞”的壓力越來越大，多只“鐵公雞”終于在今年“拔毛”，讓股民大呼痛快。然而，A股上重融資輕回報”的頑疾并非一朝一夕所能改變，目前發布年報的1138家公司中，仍有超過兩成的公司沒有推出利潤分配方案。尤其是銀行股在業績取得高增長的同時，給股民的分紅回報不僅沒有增長反呈下滑趨勢，有的甚至干脆不分紅，不少股民紛紛感嘆“實在很難感受到銀行豐收的喜悅”

銀行股分紅很摳門

“利潤太高了，有時候自己都不好意思公布?！?011年底一次論壇上，民生銀行行長洪崎開場白中的這句話，最近再度成為微博流行語。但隨著上市銀行年報進入披露高峰期，與亮麗的年報和薪酬大幅增長相比，給股民的分紅預案卻顯得很摳門，不少股民在網上紛紛坦言，“很難感受到銀行豐收的喜悅”，做小股東只有粥喝。

的確，上市銀行今年雖然大多給出了分紅預案，但力度卻并不給力。興業銀行2011年末期擬10派3.7元(含稅)，遠遠不及之前兩年的分紅方案“10轉8派4.6元”和“10派5元”。是其業績不給力嗎？顯然不是。興業銀行2011年實現營收598.70億元，同比增長37.77%；實現凈利潤255.05億元，同比增長37.71%；每股收益為2.36元。浦發銀行也是如此，其2011年分配方案為10派3元(含稅)，要知道，在2009年和2010年的方案中，其分別給出了“10送3派1.5元”和210送3派1.6元”的分紅方

不過爭議最大的仍是深發展。該行去年凈利潤達到103億元，同比增幅超過六成，每股收益達2.47元。但業績增長并沒有給股民帶來太多的好處，因為與高管薪酬更上一個臺階相比，其分紅方面卻一如既往的“鐵公雞”，中小股東連續3年面臨“不分配不轉增”的局面。有股民在股吧中算了這樣一筆賬：深發展上市23年以來，只有10次年報或中報分紅，共計派現約21億元，但通過增發和配股卻圈走近400億元。

凈利暴增公司50%不分紅

據Wind資訊數據顯示，在已公布2011年報的1138家公司中，共有842家公司推出利潤分配方案，未涉及利潤分配的公司為296家，占比26.01%。尤其是在凈利潤增速排名前30名的公司中，有14家公司未拿出任何分配方案。即使剔除少數砸鍋賣鐵湊利潤的ST公司，仍有不少公司明明賺得盆滿缽滿，但對股東卻是“一毛不拔”

以蕪湖港為例，年報顯示，注入上市公司的鐵運公司和物流公司保持了穩定的盈利性和良好的成長性，兌現了重組時的業績承諾，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.31億元，較2010年增長16倍，每股收益也由2010年的0.05元增長到0.32元，但卻未拿出任何利潤分配方案，盡管最近3年每股股利也有0.06元。蕪湖港差錢嗎？顯然也不是。截至去年末，公司經營活動產生的現金流量凈額高達16.33億元，每股凈資產為2.72元，扣除非經常性損益后的基本每股收益為0.31元，在A股公司中都能排在中上游水平。

*ST金馬也是如此，以0.1%的分紅率成為A股典型的摳門公司。查看其歷年財務報告發現，*ST金馬并不缺錢，15年來只有6個年份虧損，其余年份盈利都非?？捎^。2011年凈利潤為4.76億元，同比增長442.51%，公司經營活動產生的現金流量凈額高達15.54億元，每股凈資產更達6.56元，擁有絕對的分紅潛力。然而，數據統計顯示，公司自1996年上市以來融資總額為51.9億元，但卻僅在2003年分紅1次，為10送2派0.5元，分紅總額僅有500萬元，其他年份無論業績好壞均再未“放過血”

84家公司從未現金分紅

如果再加上上市公司的融資情況，那么其“重融資輕回報”的特點更是顯露無遺。目前A股有957家公司自上市以來分紅金額低于融資金額的10%，還有84家公司自上市以來就沒有給過股民一分錢的現金分紅，只是偶爾送轉股來應付投資者。其中，ST金杯和SST中紡上市21年無分紅，中潤資源、旭飛投資、光華控股、中原環保這4家公司則是連續20年不分紅，其吝嗇程度絕對令人瞠目。

對此，燕京華僑大學校長、經濟學家華生表示，他個人非常支持證監會強調分紅的重要性，這的確是中國股市的一個軟肋，從政策方面積極引導是完全正確的。但同時也要看到，鼓勵是一方面，關鍵是要解決制度問題。“你要提高分紅，銀行說要補充資本金，還得降低分紅，怎么辦？這就有個制度改革和設計問題。”

還有分析人士指出，在境外和中國香港股市，上市公司“按季分紅”是一種慣例，體現的是對長期投資者和價值投資者的鼓勵和獎賞。長期投資者和價值投資者只需要比較目前各家上市公司的分紅政策，就可以十分肯定地長期持有什么樣的股票，不必關注股價的短期漲跌，更不必關注所謂的“年報行情”，這對于培育健康市場相當有必要。