年報后期需防見光死風險

2012年04月06日 02:11
來源：北京商報 作者：周科競

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進入4月份，上市公司年報進入最后一個月，投資者預期業績好的，如果股價漲幅過大，即使業績真的不錯，也有可能出現見光死的風險，投資者應加以警惕。

俗話說丑媳婦遲早見公婆，但也是能拖一天算一天，于是4月份公布的年報按照慣例要比2月和3月的整體水平稍差。除了有些公司確實需要很長時間統計數據之外，更多的績差公司都有這樣的想法，大家趕在最后時間出年報，投資者根本沒時間細看，于是蒙混過關，又過去一年。

對于尚未公布年報的公司，投資者心中應該留個心眼，是不是公司業績一般，成長性較差。如果再配上股價此前出現較大幅度上漲，就更應該提前警惕。因為在弱市中，股價漲幅較大的公司，即使業績真的很好，在年報公布后也有見光死的可能，逢高派發或許還是比較務實的做法。

年報期間，一定會有高比例送配和業績大幅增長的題材，相關公司的股價往往也會隨著投資者的追捧而不斷走高，一旦業績公布，主力資金很可能會借利好出逃，追高的投資者將會被套牢。

行情能否延續，主要看題材能否延續，目前股市尚沒有出現全面反轉的跡象，主力資金操作股票的手法也不敢過于奔放，如此市況下，每一個沒有后續信息的利好都要當做利空對待。上市公司的年報業績，正是缺乏后續跟進的利好，除非上市公司業績好到足以用投資價值支撐股價，否則投資者還是應該建好就收。

對于4月份的年報，早有專家明示不具操作價值，一般來說，希望投資者認真品味的年報，都不會拖到這么靠后，3月結束，年報業績行情也就可以提前結束。4月份的熱點，將向ST股的末日收藏和科技股的幻想轉移，概念性的題材會更加吸引投資者的關注，市盈率可以被拋棄，轉向對市夢率的追求。

總體來看，4月份屬于避險的月份，投資者對于尚未公布年報的持股也會由期待轉向失望，用腳投票會在4月份集中爆發。雖然股市政策面不斷轉暖，但如果上市公司業績無法達到投資者的期望，最終也會淪為被遺忘的品種。

現在股市規模大了，即使長期走牛，業績不佳的公司也會表現遜于股指，價值投資將是未來投資者能夠穩健獲利的惟一法門，而規避年報風險，正是價值投資者應該做的第一步。

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