瑞郎保衛戰

2012年04月07日 04:53
來源：21世紀經濟報道 作者：吳曉鵬

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西班牙局勢不斷惡化，歐洲債務危機大有卷土重來之勢，市場玩家開始重新挑戰瑞士央行捍衛瑞士法郎的決心。

北京時間4月5日下午5點48分左右，歐元對瑞郎突然出現直線下跌，在EBS交易平臺上最低跌至1.9990，創下最近七個月以來新低，自去年9月以來首次突破瑞士央行建立的1.20的下限。

在瑞上央行介入市場購買歐元后，歐元對瑞郎迅速反彈至1.20上方。

一位瑞士央行發言人隨后表態，“我們不接受歐元對瑞郎低于1.20的下限，我們承諾將無限量購買外匯以捍衛這一水平。

去年9月，歐洲主權債務危機不斷深化蔓延之際，投資者紛紛拋棄歐元逃向“安全天堂”瑞郎。此舉導致瑞郎大幅升值，歐元對瑞郎一度跌至1比1，這對瑞士出口經濟造成了嚴重打擊。

在過去三年時間里，瑞士央行多次大幅干預外匯市場來抑制瑞郎升值，僅在去年就花費了近100億美元。在多次干預沒有效果后，瑞士央行在去年9月宣布，將歐元對瑞郎最低比價定為1.20，瑞士央行將全力維護這一最低比價并準備無限購買外匯。

在瑞士央行采取這一掛鉤措施后，歐元對瑞郎在去年10月曾一度升值1.2475的高點。

最近一周以來，全球央行最新的貨幣政策動向以及歐債危機局勢都給歐元再次造成了巨大壓力。

4月3日，美聯儲公開市場委員會(FOMC)發布的3月份會議紀要顯示，支持進一步寬松的FOMC成員人數減少，造成市場對QE3預期降低。而歐洲央行行長德拉吉隨后一天稱歐元區經濟仍有下行風險，討論寬松貨幣政策退出策略還為時過早。這些都導致歐元持續走弱。

4月4日，西班牙舉行了一次國債拍賣，投資者認購興趣下降，西班牙借貸成本上升，隨后西班牙十年期國債收益率持續大幅攀升，最高升至5.84%的危險水平。而一旦其收益率超過6%或7%，市場壓力可能會逼迫西班牙尋求國際救助。

在西班牙糟糕的拍賣表現當天，歐洲股市下跌了約3%，西班牙股市也跌至6個月以來最低，這讓歐元進一步承壓。

在4月5日抑制瑞郎升值的干預行動中，RBC資本市場稱瑞士央行一共花費了10億歐元。華爾街日報引述三家對沖基金和一家銀行的消息源說，瑞士央行以1.20的價格下單90億歐元買入歐元，最后至少成交了10億歐元。

花旗集團G10外匯策略主管Steven Englander說，“要想讓歐元對瑞郎走強需要大量好的歐元消息或者是瑞士央行更加激進的干預。”而德意志銀行G10外匯策略主管Alan Ruskin說，“在外匯掛鉤中沒有任何事情是永久性的”，1020下限被突破意味著瑞士央行“已經失去了信譽”

歐元區危機不止，瑞士央行的貨幣戰爭或許就難有盡頭。

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