44只次新股年報業(yè)績變臉 公司施技保薦人免受罰

2012年04月13日 07:06
來源：信息時報 作者：葉靜

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信息時報訊 (記者 葉靜) 上市前濃妝艷抹，上市后洗卻鉛華，成了不少上市公司的真實寫照，隨著年報披露漸近尾聲，部分次新股上市后的首份大考成績單便陷入業(yè)績負(fù)增長或增速下滑的境地。據(jù)統(tǒng)計，在目前已披露2011年報的221家次新股中，有44家的業(yè)績同比呈負(fù)增長，其中更有13家的凈利潤同比下滑逾三成。不過有意思的是，記者翻閱發(fā)現(xiàn)有些公司大打擦邊球，使業(yè)績降幅距離保薦人受罰的50%限度只有一步之遙。有分析師表示，這是上市公司“投桃報李”，故意施展財技，讓保薦人避過一劫。

44只次新股凈利負(fù)增長

Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，去年初以來共有335家新股上市，截至目前已有221家披露了上市以來的首份年報。其中，有44家在上市不到或剛滿一年的時間里，凈利潤即為負(fù)增長，占到披露年報次新股的20%。

這44家公司中有9家主板公司，17家中小板公司和18家創(chuàng)業(yè)板公司。這些公司中，更有13家的凈利潤同比下降超過30%。其中，盈利下滑最為嚴(yán)重的方正證券，降幅高達(dá)79.42%；華銳風(fēng)電下滑約72.84%；東吳證券的業(yè)績快報顯示，下滑達(dá)到59.9%。此外，華中數(shù)控、比亞迪、天喻信息的降幅也超過40%。

頭頂“巴菲特光環(huán)”的比亞迪最引人注目。雖然此前比亞迪已出具了業(yè)績預(yù)告，算是給投資人打了預(yù)防針，但當(dāng)年報營業(yè)利潤的下降幅度定格在49.04%時，還是有不少投資人扼腕嘆息。比亞迪年報顯示，2011年實現(xiàn)營收488.27億元，較上年增長0.78%；營業(yè)利潤14.1億元，較上年下降49.04%；凈利潤13.85億元，較上年降低45.13%；每股收益為0.61元，凈資產(chǎn)收益率6.98%，每股凈資產(chǎn)8.97元，比前期預(yù)測略低。

曾經(jīng)頂著“主板最貴A股”光環(huán)上市的華銳風(fēng)電，也上演業(yè)績變臉大戲，讓很多投資者難以接受。4月11日華銳風(fēng)電發(fā)布的年報顯示，公司營收104.36億元，同比下降48.66%，歸屬上市公司股東凈利潤7.76億元，同比下降72.84%。而先前公司在招股說明書中顯示，2008年至2010年的3年中，公司凈利潤增長率分別為396%、200%和50.87%。

另外，2011年12月22日才登陸中小板的佛慈制藥，近日公布上市之后的首份年報，這家在上市之前的兩年間連續(xù)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤年增長率超過40%的生物制藥企業(yè)，在2011年報告期內(nèi)凈利潤卻同比下滑37.43%，成績下滑明顯。

大施財技調(diào)整業(yè)績降幅

翻看年報，上述公司有個共同的特點：雖然業(yè)績大降，但均在保薦人免受處罰的50%之內(nèi)，特別是比亞迪和華銳風(fēng)電更是離“紅線”僅一步之遙。“這多是上市公司對保薦人的‘投桃報李’。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

為避免保薦機(jī)構(gòu)協(xié)助企業(yè)上市粉飾業(yè)績，上市之后被打回原形的情況，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》也將營業(yè)利潤作為衡量保薦人的硬性考核指標(biāo)之一。根據(jù)《保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開發(fā)行證券上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上，證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個月到12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。

渤海證券的分析師表示，公司能順利上市融資，自然離不開保薦人的“對鏡貼花黃”，上市之后如果利潤跌幅超過50%，保薦人有可能被撤銷保薦資格。上市公司哪能恩將仇報，自然在報表上“動動手腳”，反正幾個百分點的利潤，難不倒“財技高超”的上市公司。

記者翻閱比亞迪的公告時發(fā)現(xiàn)，確實有類似的蛛絲馬跡。去年6月比亞迪上市后，上半年營業(yè)利潤僅3.27億元,同比下降達(dá)87.55%；三季報公布的營業(yè)利潤同比下降仍達(dá)84.49%。對于其接近九成的利潤連續(xù)下滑，業(yè)界普遍認(rèn)為比亞迪全年營業(yè)利潤將下降50%以上，而作為保薦機(jī)構(gòu)的瑞銀證券將難逃處罰。然后柳暗花明、峰回路轉(zhuǎn)，比亞迪最終公布的數(shù)據(jù)是49.04%，剛好不過50%的“紅線”

專家觀點

對大幅“變臉”公司應(yīng)進(jìn)行徹查

知名評論員曹中銘表示，一些新股、次新股從上市前吹噓的前途無量，到掛牌后的前途“無亮”，雖然其中不乏市場等客觀因素，但上市前包裝粉飾的不在少數(shù)。其實，根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，如果發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開發(fā)行證券上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上，證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重，對相關(guān)保代實施處罰。鑒于近年來新股頻頻出現(xiàn)大面積“變臉”，以及發(fā)行人存在過度包裝粉飾的現(xiàn)象，“下滑50%以上，的條件顯得太過于寬松，更何況個中還存在“精準(zhǔn)”下降的人為因素。

曹中銘以為，應(yīng)該將“下滑50%以上”修改為“下滑25%以上”，以進(jìn)一步規(guī)范保代的行為。對于上市前連續(xù)高增長掛牌后卻出現(xiàn)“變臉”的公司，監(jiān)管部門應(yīng)該對其進(jìn)行徹查。一查是否存在包裝與粉飾行為，二查保代是否履行了勤勉盡責(zé)的職責(zé)。更重要的是，對于其中存在違規(guī)行為的發(fā)行人與保代，一定要實施嚴(yán)厲的處罰，以達(dá)到殺一儆百的目的。新股、次新股業(yè)績出現(xiàn)大面積“變臉”現(xiàn)象，從另一個角度上講，也折射出現(xiàn)行信息披露機(jī)制的軟肋。

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