44只次新股年報(bào)業(yè)績(jī)變臉 公司施技保薦人免受罰

2012年04月13日 07:06
來(lái)源：信息時(shí)報(bào) 作者：葉靜

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信息時(shí)報(bào)訊 (記者 葉靜) 上市前濃妝艷抹，上市后洗卻鉛華，成了不少上市公司的真實(shí)寫照，隨著年報(bào)披露漸近尾聲，部分次新股上市后的首份大考成績(jī)單便陷入業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)或增速下滑的境地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前已披露2011年報(bào)的221家次新股中，有44家的業(yè)績(jī)同比呈負(fù)增長(zhǎng)，其中更有13家的凈利潤(rùn)同比下滑逾三成。不過(guò)有意思的是，記者翻閱發(fā)現(xiàn)有些公司大打擦邊球，使業(yè)績(jī)降幅距離保薦人受罰的50%限度只有一步之遙。有分析師表示，這是上市公司“投桃報(bào)李”，故意施展財(cái)技，讓保薦人避過(guò)一劫。

44只次新股凈利負(fù)增長(zhǎng)

Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年初以來(lái)共有335家新股上市，截至目前已有221家披露了上市以來(lái)的首份年報(bào)。其中，有44家在上市不到或剛滿一年的時(shí)間里，凈利潤(rùn)即為負(fù)增長(zhǎng)，占到披露年報(bào)次新股的20%。

這44家公司中有9家主板公司，17家中小板公司和18家創(chuàng)業(yè)板公司。這些公司中，更有13家的凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)30%。其中，盈利下滑最為嚴(yán)重的方正證券，降幅高達(dá)79.42%；華銳風(fēng)電下滑約72.84%；東吳證券的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，下滑達(dá)到59.9%。此外，華中數(shù)控、比亞迪、天喻信息的降幅也超過(guò)40%。

頭頂“巴菲特光環(huán)”的比亞迪最引人注目。雖然此前比亞迪已出具了業(yè)績(jī)預(yù)告，算是給投資人打了預(yù)防針，但當(dāng)年報(bào)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下降幅度定格在49.04%時(shí)，還是有不少投資人扼腕嘆息。比亞迪年報(bào)顯示，2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收488.27億元，較上年增長(zhǎng)0.78%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14.1億元，較上年下降49.04%；凈利潤(rùn)13.85億元，較上年降低45.13%；每股收益為0.61元，凈資產(chǎn)收益率6.98%，每股凈資產(chǎn)8.97元，比前期預(yù)測(cè)略低。

曾經(jīng)頂著“主板最貴A股”光環(huán)上市的華銳風(fēng)電，也上演業(yè)績(jī)變臉大戲，讓很多投資者難以接受。4月11日華銳風(fēng)電發(fā)布的年報(bào)顯示，公司營(yíng)收104.36億元，同比下降48.66%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)7.76億元，同比下降72.84%。而先前公司在招股說(shuō)明書中顯示，2008年至2010年的3年中，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為396%、200%和50.87%。

另外，2011年12月22日才登陸中小板的佛慈制藥，近日公布上市之后的首份年報(bào)，這家在上市之前的兩年間連續(xù)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)率超過(guò)40%的生物制藥企業(yè)，在2011年報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)卻同比下滑37.43%，成績(jī)下滑明顯。

大施財(cái)技調(diào)整業(yè)績(jī)降幅

翻看年報(bào)，上述公司有個(gè)共同的特點(diǎn)：雖然業(yè)績(jī)大降，但均在保薦人免受處罰的50%之內(nèi)，特別是比亞迪和華銳風(fēng)電更是離“紅線”僅一步之遙。“這多是上市公司對(duì)保薦人的‘投桃報(bào)李’。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

為避免保薦機(jī)構(gòu)協(xié)助企業(yè)上市粉飾業(yè)績(jī)，上市之后被打回原形的情況，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》也將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)作為衡量保薦人的硬性考核指標(biāo)之一。根據(jù)《保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。

渤海證券的分析師表示，公司能順利上市融資，自然離不開保薦人的“對(duì)鏡貼花黃”，上市之后如果利潤(rùn)跌幅超過(guò)50%，保薦人有可能被撤銷保薦資格。上市公司哪能恩將仇報(bào)，自然在報(bào)表上“動(dòng)動(dòng)手腳”，反正幾個(gè)百分點(diǎn)的利潤(rùn)，難不倒“財(cái)技高超”的上市公司。

記者翻閱比亞迪的公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，確實(shí)有類似的蛛絲馬跡。去年6月比亞迪上市后，上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)僅3.27億元,同比下降達(dá)87.55%；三季報(bào)公布的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降仍達(dá)84.49%。對(duì)于其接近九成的利潤(rùn)連續(xù)下滑，業(yè)界普遍認(rèn)為比亞迪全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)將下降50%以上，而作為保薦機(jī)構(gòu)的瑞銀證券將難逃處罰。然后柳暗花明、峰回路轉(zhuǎn)，比亞迪最終公布的數(shù)據(jù)是49.04%，剛好不過(guò)50%的“紅線”

專家觀點(diǎn)

對(duì)大幅“變臉”公司應(yīng)進(jìn)行徹查

知名評(píng)論員曹中銘表示，一些新股、次新股從上市前吹噓的前途無(wú)量，到掛牌后的前途“無(wú)亮”，雖然其中不乏市場(chǎng)等客觀因素，但上市前包裝粉飾的不在少數(shù)。其實(shí)，根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，如果發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，對(duì)相關(guān)保代實(shí)施處罰。鑒于近年來(lái)新股頻頻出現(xiàn)大面積“變臉”，以及發(fā)行人存在過(guò)度包裝粉飾的現(xiàn)象，“下滑50%以上，的條件顯得太過(guò)于寬松，更何況個(gè)中還存在“精準(zhǔn)”下降的人為因素。

曹中銘以為，應(yīng)該將“下滑50%以上”修改為“下滑25%以上”，以進(jìn)一步規(guī)范保代的行為。對(duì)于上市前連續(xù)高增長(zhǎng)掛牌后卻出現(xiàn)“變臉”的公司，監(jiān)管部門應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行徹查。一查是否存在包裝與粉飾行為，二查保代是否履行了勤勉盡責(zé)的職責(zé)。更重要的是，對(duì)于其中存在違規(guī)行為的發(fā)行人與保代，一定要實(shí)施嚴(yán)厲的處罰，以達(dá)到殺一儆百的目的。新股、次新股業(yè)績(jī)出現(xiàn)大面積“變臉”現(xiàn)象，從另一個(gè)角度上講，也折射出現(xiàn)行信息披露機(jī)制的軟肋。

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