分析師：人民網和茅臺一樣貴得有理 看看大股東都是誰

2012年04月18日 07:07
來源：揚子晚報 作者：周妍 馬燕 薛蓓

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本周A股共多達8只新股進入發行程序，其中，最受市場關注的是“官網第一股”人民網，昨日網上路演，并將于今日網上網下發行，隨后將登陸主板。

將超募近2倍、股東團隊豪華的“官網上市第一股”，資本市場之途剛起航，便引起了巨大回聲。對于投資者關注話題，壹財經記者昨多方采訪。

-官網第一股來了

申購價每股22.5元 最多超募195.03%

昨天下午2-5點，人民網股份有限公司在中國證券網進行網上路演。主持人介紹人民網IPO情況時稱，本次發行數量為6910.5691萬股。其中，網下發行數量1380.0691萬股，占19.97%。

本次發行的價格區間為人民幣20.00元/股-22.50元/股(含上限和下限)，由于網上發行時本次發行價格尚未確定，參與網上資金申購的投資者需按照本次發行價格區間上限(22.50元/股)進行申購，也就是說個人投資者今天的申購價格為每股22.5元。申購簡稱為“人民申購”，申購代碼為"732000"。

揚子晚報記者按22.00-22.50元/股的價格計算，則人民網IPO募資額將達13.82-15.55億元，較招股說明書中擬募資額5.2億元，超募比例達到162.25%-195.03%，超募近2倍。

對于超募資金用途，人民網董事會秘書劉楠在昨天路演中回答網友時表示：一、提升公司現有業務水平，將圍繞現有主業，根據實際需求加強投入。例如目前網絡輿情市場容量巨大，人民網擁有先發優勢，有望占領先機，成為行業翹楚，同時實現收入的高比例增長。二是由于互聯網行業新業務、新技術不斷涌現，市場動向變化快，也需要留有一定的流動資金做支持準備。

相關人士在路演中還表示，人民網與新浪等四大商業網站的收入構成存在顯著差異，2011年，人民網網絡廣告業務實現收入占比約為60%，信息服務收入約為28%，移動增值服務收入約為10%。

-市盈率高達51.89倍

是A股首家新聞網站，但仍存風險，建議散戶作足功課申購

如按人民網22.50元的發行價格，再對應按2011年歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后的總股數計算的每股收益,發行后市盈率將達到51.89倍，如果是20元，對應的發行后市盈率也有46.13倍。

在人民網的發行價格公布后，即引來不少網友的疑問：這么貴？

對于人民網的前景，其高管還是比較有信心的。在路演中，人民網董事長馬利表示，人民網是第一家將采編業務納入上市主體,實現整體上市的新聞網站。同時相關人士表示：從國內上市公司看，嚴格來說沒有相似的公司。不過人民網人士也同時承認，在充分競爭的市場環境中，公司會面臨宏觀經濟風險、廣告客戶開拓風險等。

在昨天的網上路演中，中信證券TMT行業組負責人執行總經理李晟也評價稱，人民網是第一家重點新聞網站實現上市，填補了A股市場同類上市公司的空白。

散戶能否申購？昨天，神光金融研究所研究員張生國表示，人民網未來增長點主要在三大主營業務，即互聯網廣告、網絡輿情服務和移動互聯網服務，其中輿情服務將成為人民網的重要增長點。

他建議，重點是投資者對這家公司的看法，如果認為這家公司有前景的話，則可以申購，“建議投資者熟悉這些專業名詞對應的盈利模式及市場風險，做足功課之后，再申購不遲”

-網民微調查

近8成表示暫不申購 有網友：像茅臺有“定價權”

財經網曾就網民對人民網股票的申購意愿做了個投票調查，截至昨天下午，324人參與。調查結果顯示，70%的人“不看好”人民網的發展前景，“看好”的僅占19%，還有10%的人“說不清”；至于申購意愿，78%的人表明“不會”

南京打新達人、老股民吳先生表示，他不會申購人民網股票，一方面是因為高價位、高市盈率。另外他也擔心交易所的限炒令會導致上市后打新族的收益不會太高。另一位喜歡打新的股民曹先生則持觀望態度。他擔心的是人民網的“官網”背景，會導致其商業開發較少。

新浪微博中也有網友認為“人民網雖貴，但貴有貴的道理”并愿意申購,“越是有爭議的股票，就越有明星效應，炒作就越盛，且文化是長線利好，該股還具有排他的唯一性。”

財經分析師賈天力在微博中說：人民網雖貴，但貴有貴的道理。首先人民網對新聞資源有定價權，從它那里出的新聞賣給sina、sohu、163，價格由它說了算，不用擔心銷售的問題。也就是說人民網和茅臺一樣，業績增速是由自己控制。另外再看看人民網前十大股東都是誰，這95%股票不存在大小非減持風險。

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