創業板退市影響有限業內人士：后市還看量能和“金改”

2012年04月23日 07:49
來源：金融投資報

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創業板退市制度即將實施，分析人士認為，在可以預見的兩年之內都不會有退市公司出現，因此新規對市場沖擊有限。

本報記者楊成萬

在創業板正式推出并運行兩年半之際，廣受關注且具有歷史意義的創業板退市制度終于在千呼萬喚中出臺。不過，接受《金融投資報》記者采訪的有關人士表示，創業板退市制度并不是新鮮事，況且在可以預見的兩年之內都可能不會有退市公司出現，因此其對市場沖擊有限。在滬指站上2400點以后，“金改概念”的繼續發酵和量能的持續放大將影響后市走勢。

創業板退市制度短空長多

長城證券研究總監向威達表示，創業板退市制度的出臺將有助于抑制垃圾股的炒作，有助于價值投資理念的形成，有助于改善A股市場的運行環境，將有效提高創業板上市公司的整體質量，為創業板市場的長遠健康發展奠定更為堅實的基礎。“創業板退市正式出臺后，創業板的結構將產生一些大變化。同時，這也能夠給業績差的公司敲響警鐘。如果這項措施能夠促使公司業績出現改善，那么退市面積將會相應地縮小。”中原證券研究所所長袁緒亞認為，現在只是一個綱領性的東西，證監會應該推出一系列的實施細則。

對于創業板退市制度實施后將給市場帶來的影響，有業內人士認為，正是對此前創業板的惡炒，造成了股民很大程度上的虧損，管理層也看到了這個風險。出臺一系列針對創業板退市政策后，未來資金會逐步向藍籌股轉移，很多創業板個股還有較大下跌空間，而目前市場中以銀行、地產、證券、保險等為代表的藍籌股估值已經比較低了，具備了很好的投資價值。另有業內人士認為，創業板退市制度對A股影響并不會很大，因為創業板公司都是小公司，即使有20%的公司退市，在整個大盤中的占比也微乎其微。事實上，在利空創業板市場的同時，卻利好了主板公司，因為市場資金不僅未被分流，反而還會因為股票供應量的減少而受益。

提升經濟增速有個過程

光大證券策略分析師曾憲釗說，3月份新增貸款上萬元。主要還是票據貼現，這種現象曾經在2009年初出現過，表明目前實體經濟景氣度仍然不高，企業對資金的需求并不迫切。“當然，這絕不是說企業‘不差錢’，而是因為企業賺錢困難，而貸款成本又居高不下，因此企業不敢貿然向銀行貸款。

曾憲釗預計，如果此次存準率仍然是下調0.5個百分點，那么，將釋放3800-4000億元流動性，整個市場的流動性將變得更寬松，資金緊張的局面會有所改觀，將有利于降低企業的融資成本。“目前我國即將進行的金融改革是我國經濟發展的重要一環。”曾憲釗說，金融改革不僅僅只是解決私企老板“跑路”問題，而是解決中小企業能夠獲得融資的長效機制。金融改革成功后將改善中小企業的融資環境。

聯訊證券首席經濟學家文國慶表示，今年一季度GDP環比數據已經創下了近10年的次低點，除了次貸危機高峰的兩個季度，本季度已經創下了新低，從這一點看經濟下滑已經不在常規范圍，如果政府不采取特別的刺激措施，估計今年二季度經濟還會繼續下行。因為無論是投資，還是消費，抑或是出口，都不令人滿意。

基于上述情況，文國慶認為，即使降準后，經濟增長速度也一定馬上就得到加快，因為從流動性釋放到產生效應客觀上需要一個過程。就目前而言，其過程的長短將取決于以下因素：一是投資方面是否有新的大項目上馬，如鐵路工程建設的復工情況會怎樣，保障性住宅的資金落實情況；二是消費方面是否對汽車、家電等高價值消費品已經執行到期的優惠政策能否延續；三是出口方面增速能否在一季度大幅回落后有一個比較大的增長。

“金改概念”有望被市場持續挖掘

對于后市走勢，曾憲釗說，大盤在上周沖高后面臨著一定的震蕩壓力，但只要量能放大，市場熱點就會擴散，反彈就有望延續下去。他建議后市機會可以從以下幾個方面把握：一個方面是“金融改革概念”的股票。他說，該題材正從溫州小額貸款主題延升至券商、保險板塊，未來參股券商、期貨板塊的上市公司也存在機會。

另外一個方面是券商股。對于目前券商股的表現，曾憲釗認為并非純粹的“炒作”，而是有其政策方面的支撐；一是即將召開的全國券商創新業務大會將推動券商業務創新力度的加大。這些創新業務包括融資融券、轉融通、新三板等，從中長期來看，將給券商業帶來機會；二是目前有的地方已經上調了證券經紀傭金標準，這也將在一定程度上彌補券商增加的運營成本。還有一個方面是事件性的機會。如上周三公布的《高速列車科技發展“十二五”專項規劃》帶動了相關行業基本面向好。

另有業內人士認為，金融改革對市場的影響將主要表現在以下幾個方面：一是從涉及的行業來看，不僅涉及銀行，小貸公司，還涉及證券、期貨、基金、信托、股權投資及其參股了上述企業的上市公司；二是從涉及的區域來看，不僅涉及溫州、深圳、天津，而且還將擴大到經濟發達的中心城市；從市場反應的時間來看，盡管前期已經有了一些反應，但由于上述三個方面的原因，市場上有關“金改概念”的股票還會有所表現。