專家：創(chuàng)業(yè)板估值水平將繼續(xù)下調(diào)

2012年04月24日 02:53
來源：證券日?qǐng)?bào)

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退市制度出臺(tái)有利于改善上市后企業(yè)業(yè)績變臉現(xiàn)象及“三高”問題

-本報(bào)見習(xí)記者 徐 科

創(chuàng)業(yè)板退市制度自5月1日起實(shí)施，引起業(yè)界普遍關(guān)注。清科研究中心分析師張琦指出，創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái)有利于加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的監(jiān)督，提高上市企業(yè)的質(zhì)量，改善上市后企業(yè)業(yè)績變臉現(xiàn)象及“三高”問題。但退市制度的出臺(tái)也將使得創(chuàng)業(yè)板估值水平繼續(xù)下調(diào)。

事實(shí)上，已經(jīng)有相當(dāng)數(shù)量的創(chuàng)業(yè)板公司在業(yè)績層面亮起了黃燈。最典型的當(dāng)屬當(dāng)升科技，公司去年虧損72.8萬元，成為創(chuàng)業(yè)板虧損第一股。此外，截至目前，已經(jīng)有15家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)今年一季度將出現(xiàn)虧損。如今退市制度已經(jīng)推出，加上政策明確了不支持通過借殼恢復(fù)上市，在這種情況下，投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中的績差公司自然要保持一份警惕。

專家認(rèn)為，虧損三年以后暫停上市，虧損四年退市，這屬于正常。因?yàn)樾袠I(yè)有波動(dòng)，置身其中的有些公司需要熬過短時(shí)間的虧損，這是一個(gè)正常的過程。但值得警惕的是，不能夠通過財(cái)務(wù)操作避免退市，這方面的規(guī)定卻非常嚴(yán)格。可見此次創(chuàng)業(yè)板退市制度的寬緊程度匹配的比較好。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的正式出臺(tái)，對(duì)市場將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。這體現(xiàn)在，退市政策是制度性紅利重要組成部分。在政策導(dǎo)向下,創(chuàng)業(yè)板同漲齊跌的階段早已結(jié)束，未來將更加注重板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。而從更長遠(yuǎn)的角度來看，退市制度改革在創(chuàng)業(yè)板先行先試，如果將來推廣到主板，比照創(chuàng)業(yè)板凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的退市標(biāo)準(zhǔn)，主板中幾十家績差公司將立即批量退市。

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