青海明膠否認(rèn)質(zhì)疑 分析師稱原料供應(yīng)合格存疑

2012年04月25日 03:32
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：支玉香

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4月24日，曾因“出淤泥而不染”連續(xù)5個漲停的青海明膠(000606.SZ)。戛然停牌。

據(jù)媒體報道，青海明膠所用原料動物骨頭，很多是從廢品站收購的，其中不乏從飯店等餐廚垃圾中收集的骨頭。

本報記者截至發(fā)稿時獲悉，青海明膠將繼續(xù)停牌。24日晚間，青海明膠證券代表表示，有關(guān)報道并不屬實(shí)。

“現(xiàn)在其他明膠質(zhì)量都出問題了，青海明膠生產(chǎn)的是正規(guī)藥用明膠，所以市場覺得青海明膠有提價預(yù)期，值得參與。”一位私募人士曾告訴記者。

青海明膠無疑是明膠細(xì)分行業(yè)龍頭，但毒膠囊事件爆發(fā)前，青海明膠是一家名不見經(jīng)傳的小公司，市值不大。

24日接受采訪的多位醫(yī)藥研員告訴本報記者，醫(yī)藥上市公司150家左右，平時工作并未直接覆蓋到。

2011年以來，鮮有機(jī)構(gòu)調(diào)研青海明膠的痕跡。而借毒膠囊事件東風(fēng)，短短數(shù)個交易日，青海明膠市值已從22億元增至35億元。

這家被熱炒的公司，除市值不大并不引人注目外，財務(wù)報告展現(xiàn)出的業(yè)績也無亮點(diǎn)。

4月23日，青海明膠近期發(fā)布的一季報顯示，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7482.45萬元，同比下降61.11%；凈利潤-561.02萬元，同比減虧12.18%。

實(shí)際上，青海明膠2011年年報顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.85億元，同比下降33.14%；凈利虧損1522.41萬元，2010年凈利僅55.42萬元。

記者發(fā)現(xiàn)，青海明膠主業(yè)中，明膠系列產(chǎn)品毛利率最低，為14.72%；硬質(zhì)膠囊毛利率在15%以上，其他業(yè)務(wù)如藥品的毛利率為64.69%，保健品毛利率為24.41%。

值得注意的是，2011年中期，其子公司青海明諾膠囊有限公司將庫存中指標(biāo)不符合國家新藥典要求的81656.63萬粒膠囊做報廢處理，按照相關(guān)企業(yè)會計準(zhǔn)則，全額計提資產(chǎn)減值損失685.87萬元。

記者翻閱青海明膠歷年年報發(fā)現(xiàn)，公司前五名供應(yīng)商采購金額曾占總額8成以上。然而，近4年來，前五名供應(yīng)商采購金額僅占總額的2成左右。

這是否意味著，其供應(yīng)商越發(fā)散戶化？而一旦散戶化，是否意味著，青海明膠將對上游原材料供應(yīng)商監(jiān)管不力？

24日，一位券商醫(yī)藥分析師告訴記者：“前五名供應(yīng)商采購金額占比下降，可能是前五大供應(yīng)商供給規(guī)模不夠大，原材料集中度不高；而和之前前五名占比八成相比，也可能是隨著產(chǎn)量提升，青海明膠所需原材料提升，所以前五名所占比例下降。

據(jù)上述分析師分析，明膠行業(yè)的上游企業(yè)并不是很明確，因?yàn)楣沁@一原材料并不像其他原材料一樣能生產(chǎn)。那么上游企業(yè)怎么監(jiān)管，上市公司檢測能否覆蓋采購源頭，“這很難說，而且牲畜骨被收購之后很容易變質(zhì)。

實(shí)際上，《食品添加劑明膠生產(chǎn)企業(yè)衛(wèi)生規(guī)范》對食用明膠生產(chǎn)企業(yè)從選址、原料選購到生產(chǎn)各道工序均進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定。

特別是藥用明膠、食用明膠對衛(wèi)生要求較高，國家對藥用和食用明膠的制造加以嚴(yán)格的規(guī)定，必須要用新鮮的、經(jīng)過嚴(yán)格檢疫的、沒有經(jīng)過任何化學(xué)處理的動物骨骼，且必須用全封閉的流水線提取、烘干和粉碎。

青海明膠能否做到？上述分析師認(rèn)為，很難界定，須監(jiān)管部門調(diào)查核實(shí)。

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