創業板退市制度出臺誰最該退市?

2012年04月25日 08:02
來源：金融投資報

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創業板退市制度出臺，讓垃圾股無處遁形，這是好事。但現在需要思考的是，對一個成立僅僅三年的創業板如此苛刻，卻對很多基本面不如創業板的主板公司網開一面，這是否合理？

誰最該退市？是連續虧損三年，還是36個月被公開譴責3次，或者是凈資產為負？從以上幾個硬條件看，創業板的公司至少現在一個都不粘。我們可以看看第一家年報虧損的當升科技，每股凈資產5.19元，而且僅僅是一年虧損，也沒有被公開譴責，它怎么可能立即退市？而所謂十多年一季報虧損的公司，誰能說他們今年就一定會虧損？

如果我們一定要拿退市的硬條件來套現在的A股公司，恐怕主板的公司更多。我們就拿業績說話，目前有30多家上市公司凈資產為負，全部在主板，但這些絕對是 “垃圾”得資不抵債的公司，卻個個漲得熱火朝天。*ST中華，每股凈資產負3.07元，去年僅僅是依靠債務重組勉強盈利；\*ST吉藥，每股凈資產負0.29元，業績連年虧損，而股價卻高達6元以上，試問這樣的公司該不該退市？但實際上，這些公司很難真正退市，因為即使虧得一塌糊涂，一個資產重組，就可以脫胎換骨烏雞變鳳凰。但創業板不準借殼重組，因此就沒有這個殼資源的炒作價值。

在一個資本市場中，出現這樣“一股兩制”厚此薄彼的情況，是非?？尚Φ摹＞科湓?，就是因為主板很多公司都有國資背景， “殼資源”有很高的利用價值，因此現在虧不重要，只要資產重組，就一了百了，一切原罪一筆勾銷。而創業板很多是民營企業，而且又背負了三高發行的惡名，拿著這么多錢還虧損，就該 “斬立決”。因此現就出現了這樣一個怪事，一邊主板公司ST股越虧越光榮，一邊卻是創業板個股哀鴻一片，草木皆兵，即使是高成長的績優股，躺著也中槍。

對于創業板二級市場的投資者來說，這是不公平的，退市制度應該一視同仁，不能只是 “新人哭舊人笑”，難道創業板就真的要低人一等？