年報業績“變臉”有隱情大股東股份變動揭奧秘

2012年04月26日 05:10
來源：第一財經日報作者：楊倩雯

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在2011年年報序幕剛拉開時，上市公司眾多業績預告就已經描繪出了各自美好的業績憧憬。截至4月25日，Wind資訊顯示，在2370余家A股上市公司中，共有1546家公司以各種形式發布了2011年度業績預告，2162家發布了其2011年報。最終結果真的如業績預告勾畫得那么美嗎？

《第一財經日報》記者根據Wind資訊梳理發現，雖然大部分上市公司的業績預報還算“靠譜”，但最終年報業績遭遇“變臉”的也大有人在。

“報喜”預告變臉“沒商量”

Wind資訊顯示，在1546份業績預告中，“報喜”的占絕大多數。其中預計2011年業績扭虧的74家，續盈的116家，預增的為415家，而432家企業預告業績略增，“報喜”的上市公司總計達到了1037家，占比達到67%。

但等到年報發布之后，再反觀業績預告時的“承諾”可以發現，年報發由喜變憂”或者沒有達到預期的可不在少數。

其中，在欣喜地宣告自己即將走出虧損陰影的74家上市公司中，\*ST領先(000669.SZ)的“美好愿望”最終化為了泡影，成為截至昨日在74家中唯一一家沒有“如愿”扭虧成功的上市公司。

根據其2010年三季報對2011年業績的最終判斷，預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-450萬~-400萬元，但是在1月底公司也成為了業績預告“修正潮”中的一員，公司期后已經收回一些已計提壞賬準備的應收賬款，從而能夠轉回已計提的壞賬準備477萬元，使公司能夠走出虧損的影響，預計盈利100萬元~150萬元。但是最終發布的年報顯示，其2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-104萬元，扭虧為盈的期許破滅。而由于扭虧失敗，公司連續兩年虧損，不得不“披星戴帽”，從而領先科技”變為“*ST領先”

而在預期2011年業績略增的上市公司中，有10家公司在最終年報呈現出的歸屬母公司股東的凈利潤同比卻呈現了下降的趨勢。Wind資訊顯示，其中在年報業績預告中均預期凈利潤增長0~30%的宏達新材(002211.SZ)及延華智能(002178.SZ)的上述凈利潤指標同比下降幅度更是達到了三位數之多，分別為123%和159%。

而公司對“變臉”的解釋無非是產能過剩、競爭激烈、入不敷出等原因。

其中，宏達新材在三季報中的預告中指出其預期期末凈利潤能夠上漲是因為會繼續加大產品的銷售力度以及預計一些新項目將對利潤產生貢獻，預計利潤增長幅度0~30%。但是在業績快報揭示“變臉”時又解釋說業績下降是國內上游有機硅單體產能過快增長呈過剩趨勢，造成下游混煉膠市場競爭激烈，價格下滑所致；以及一些液態膠、密封膠、織物整理劑等新下游產品雖已投產，但需進一步開拓市場，暫未能顯現明顯效益，最終更新后年報顯示2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤竟變為虧損1926萬元，同比下降123%。

而更多的“變臉”發生在預告利潤預增的公司最后凈利潤上漲幅度連利潤預告增幅的下限都沒有達到。據本報記者根據Wind資訊數據整理，截至昨晚這樣的上市公司在2011年有44家。

其中，張家界(000430.SZ)預告的凈利潤同比增長下限為372%，但實際增幅僅為9.36%，絕對值相差363個百分點，“變臉”程度可見一斑。

業績“變臉”背后誰獲利？

業績“變臉”僅僅是上市公司預期出現偏頗？在業績“變臉”的背后又存在一些怎樣的隱情？也許從重要股東的股份變動記錄上可以一窺其中的奧秘。

本報記者根據Wind資訊對上市企業業績“變臉”情況和重要股東二級市場交易情況進行整理后發現，在一些公司業務“變臉”期間，一些股東、高管發生了股份減持的情況，這樣的減持時機與業績“變臉”配合得如此“天衣無縫”，其中是否有所蹊蹺值得投資者注意。

以海蘭信(300065.SZ)為例，其在2012年1月20日晚間發布了2011年度業績預告，預告顯示其預期2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利3200萬元~3500萬元，比上年同期增長0~10%。而在2月底，公司還發布了一則業績快報，宣布其初步核算的未經會計師事務所審計的2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利3341萬元，同比增長4.57%；但在4月12日發布的年報中顯示，其最終經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為2451萬元，同比下降23.29%，與預告相去甚遠。而業績預告發布和年報發布的中間時期，公司發布公告稱持股5%以上的股東北京首冶新元科技發展有限公司在2012年2月21日和2月22日在二級市場共減持公司4.2萬股股份，減持價格分別為22.19元和22.96元。而翻看海蘭信的歷史價格走勢，1月20日預告發布之后，其走出了一波上漲行情，從1月20日19.33元的收盤價一度到達過25.9元的高價，而如今在年報發布后，其股價一直停滯不前，在最近三個交易日更是遭遇了“三連陰”，昨日收盤報20.39元。

而另一家從預計利潤略增變為虧損的“變臉”企業宏達新材更是在“變臉”期間“恰逢”一連串的高管減持。據悉，宏達新材在去年10月的三季報中預計其利潤上漲0~30%，但是在2月29日其業績快報中已披露了初步核算數據顯示凈利潤有下降趨勢，而最后的年報更是以虧損畫上了句號。而Wind資訊顯示，在去年11月、12月和今年2月，公司高管朱德洪發生了減持股份的情況，共減持約420萬股，其交易平均價大多高于股份變動期間股票均價。除了今年2月，其出售價格均在10元以上，而上一交易日其收盤價為7.29元。