人民網首日遇爆炒 期待估值理性回歸

2012年04月28日 01:51
來源：每日經濟新聞 作者：張昊

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人民網(603000，收盤價34.72元)昨日(4月27日)正式在上交所上市，中國官網第一股的首秀自然受到投資者的高度關注——全日暴漲73.6%，換手率達到86.01%，盤中甚至兩度被交易所“特停”

對于首日的爆炒，機構投資者將如何看待？后期的機會又將如何呢？

首日爆炒 盤中兩度遭遇停牌

4月27日人民網登陸上交所，總股本2.76億，流通上市的5530萬股，發行價20元/股，對應市盈率46.13倍，網上申購中簽率為1.5%。

來自官方的背景似乎成了人民網不得不炒的理由。早盤該股股價直接以31.01元開盤，較發行價高開55%，資金對其的追捧已可見一斑。

然而好戲還在后面，繼開盤大幅高開后股價繼續走高，10點人民網漲幅已達70.5%，超過開盤價10%，根據監管規定，被上交所臨時停牌半小時，此時股價報收34.1元。

10時30分，人民網恢復交易，資金的追逐熱情絲毫不減，盤中上百手的大單頻繁出現。距恢復交易僅7分鐘，10點37分，人民網換手已超80%，按照監管規定，公司股價第二次被交易所特停，午后14點55分恢復交易，截至收盤，該股換手率達到86.01%，成交金額15.4億元。

根據盤后公布的交易數據顯示，昨日參與人民網交易的主力軍全部是各地游資席位。

在買入榜中，銀河證券廈門美湖路營業部買入金額高達6266萬元，即使買入榜最后一席南京證券深圳蛇口南海大道營業部當日買入金額也達到1965萬元。

賣出五大榜單同樣沒有機構身影，其中榜首國信證券上海北京東路營業部賣出金額為1207萬元，賣出榜最后一席的國信證券深圳泰然九路營業部賣出金額為531萬元。

機構資金對本次人民網申購極其熱情，其中網下有115家機構申購，創今年以來51家新股發行機構申購數之最，有效申購資金總額173億元，有效申購股數77680萬股，網下配售比例1.777%，認購倍數56.29倍。

深圳展博投資研究總監羅四新告訴《每日經濟新聞》記者，與其他網絡公司相比，人民網的盈利更有保障。對于首日爆炒與機構前期定價差異較大，羅四新認為，機構報告主要是從邏輯角度，按照業績推算其合理區間，這樣當然會錯過這家公司的亮點。

“監管部門對中小板包括創業板政策調控，使得資金更傾向于主板炒作。”某大型券商策略分析師告訴《每日經濟新聞》記者，人民網在主板上市似乎更順應資金的炒作思路，與此同時該公司良好的基本面及鮮有的政府背景也助推了資金對其的追捧。

后期炒作不妨關注文化傳媒

首日的爆炒，整個市場環境的向好，獨特的公司背景，是否還會形成資金對該股的持續追捧呢？

上述策略分析師告訴記者，昨日被市場爆炒，34元價格已對應著2012年40~50倍PE，從估值上看，人民網已經明顯高估，因此從中期看不排除將有一個估值回歸的過程；由于資金的慣性追捧，短線可能還將走高，但投資者參與無疑具有較大的風險。

對于人民網下周是否走出連續炒作行情，該分析師認為這樣的可能性很小，無論游資多么兇猛，要對一只高估值的新股形成一波接一波連攻的態勢，也必須得在牛市中后期的環境下，因此目前的市場環境似乎并不具備這樣的條件。當然，如果后期人民網估值回歸后，投資者還是可以關注。

羅四新告訴記者，昨日人民網首日開盤如果漲幅較小，比如30元以下，還是有一定的交易機會，但目前的價格水平應該沒有參與的必要。從昨日龍虎榜來看，買入榜全部是游資席位，機構并不在列，這也看出當前人民網高估值所面臨的風險。

“估值高必然伴隨著風險，但如果人民網短期繼續走高，投資者完全可以關注類似的文化傳媒股票。”羅四新表示。

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