ST股救命仙丹不再有效 35只負資產股票或直接退市

2012年04月30日 14:05
來源：深圳商報作者：張琨

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業內人士分析認為，此次重大制度變革，將真正發揮市場“優勝劣汰”的功能，讓股市“不死鳥”神話破滅，讓股垃圾股”遠離市場。

滬深交易所昨日發布主板市場退市新規(征求意見稿)，對那些年年想盡辦法保殼“賴在A股”的股票猶如當頭一棒。記者根據去年年報及今年一季報統計發現，若新規實施，目前A股135只ST股中，將有多達35只馬上面臨直接退市風險。

35只“負資產”股票最危險

“這是繼新股發行體制改革以來的又一個重大制度變革，這將是A股市場的重大利好。 ”在高度評價退市新規后，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新建議，在新退市制度開始實施時，凡是過去已經連續兩年凈資產為負的A股，應該一次性批量退市。

滬深交易所在退市新規中新增加的凈資產指標，是對“保殼專業戶”的最沉重一擊。按照新規規定，上市公司最近兩年年末凈資產均為負數的，其股票應終止上市。而通過年報數據統計顯示，截至2011年年末，已經連續兩年凈資產為負的上市公司有35家，一旦新規實施，這些公司最有可能面臨直接進入退市程序的風險。

新增加的“營業收入不低于1000萬元”指標，則明顯針對那些已經失去經營能力、靠重組和變賣資產來規避退市、從而實現保殼的公司。統計顯示，剔除和凈資產退市指標重合的公司之后，此前一直靠重組支撐業績、營業收入連續4年不超過1000萬元的*ST盛潤，最有可能被此項新規“秒殺”

此外，已連續兩年和連續三年營業收入未達到1000萬元的上市公司，分別為4家和7家，按照新規分別應該進行“警示”和連暫停上市”處理。其中，連續三年營業收入未達到1000萬元的上市公司，東方銀星(600753)，是此前未被“ST”的股票，堪稱被新規發掘出來的“地雷”

ST股救命仙丹不再有效

從2008年起，“非經常性損益”因為可以在新會計準則下得以計入上市公司利潤，在近4年來一直被視為是ST類上市公司的“救命仙丹”，一些地方政府也樂于通過補貼等方式借道“非經常性損益”為ST類公司輸血保殼，但此次新規中，有針對性地對“非經常性損益”予以處理，“仙丹”不再有效。

新規明確規定，對于已經因凈資產為負被處以警示，或因凈利潤指標(連續三年虧損)被暫停上市的上市公司，如果扣除非經常性損益后的凈利潤為負，將被終止上市。此外，恢復上市的審核標準將比照IPO和再融資的計算方法，非經常性損益也需被剔除在外。記者統計發現，在凈資產低于1元的155家公司之中，共有多達48家去年在實現正數凈利潤的同時，扣除非經常性損益后的凈利潤為負，

“以營業收入作為退市標準，易被人為操縱?！倍切卤硎?，新規定仍然有可以改進的空間。他建議應該增加另一條總規模退市標準，即總資產不達標退市標準，如果連續三年總資產不足1億元，則暫停上市；如果連續四年總資產不足1億元，則終止上市。