32家上市公司瀕臨退市深淵

2012年05月02日 01:22
來源：中國證券報作者：李若馨

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滬深交易所日前出臺了主板退市制度征求意見稿，一系列新增指標或讓一批“T族公司”的身價急跌。其中尤以凈資產為負這一新增退市指標較嚴厲，這也直接讓32家上市公司站在退市邊緣。

凈資產為負成利劍

在最新修訂的退市規則中，凈資產為負被業內認為是最嚴厲的一條，因為兩市均要求連續兩個會計年度凈資產為負值將被終止上市，這意味著2011年年末凈資產為負的上市公司，2012年如果不能扭轉資不抵債局面將可能被終止上市。

同花順數據顯示，兩市共有2381家上市公司公布了2011年年報數據，其中41家上市公司凈資產為負值。除其中8家公司已經處于暫停上市狀態，以及\*ST吉藥今年將被暫停上市外，另外32家公司如果不能在2012年年末實現凈資產由負轉正，則面臨較大退市風險。

以多次破產重整未果的\*ST中華A為例，該公司2011年末每股凈資產為-3.05元，在2000多家上市公司中僅高于已經進入破產重整程序的\*ST宏盛和\*ST科健。沉重的債務是制約*ST中華A重組的核心，公司此前兩度遭債權人申請破產重整但均被駁回。而留給*ST中華A解決其累計16.9億元凈負債的時間只有不到8個月的時間。

然而，上述32家公司的處境并非都那么悲觀。*ST廣鋼2011年末每股凈資產雖然只有-0.266元，2011年整體虧損6.89億元，但廣日股份借殼廣鋼的重組案在4月24日剛剛獲有條件通過。重組完成后，*ST廣鋼將置出全部鋼鐵經營性資產，置入及購買電梯整機制造、電梯零部件生產及物流服務作為主業的廣日股份資產。此外，同樣凈資產為負的ST長信和*ST大成也都因為證監會核準了其重組事項令其退市風險趨弱。

*ST科健風險較大

除凈資產為負這一指標外，滬深兩市退市制度征求意見稿中連續3年營業收入低于1000萬元的公司也將被暫停上市。而2011年數據顯示，共有15家上市公司連續兩年的營業收入低于1000萬元，其中\*ST北生、\*ST金泰等4家公司還觸碰了凈資產為負的紅線。

有分析人士指出，1000萬元的營收指標對于上市公司來說并不是一個高門檻，且相對于凈資產更容易被人為操作。因此，最終因營收指標退市的可能性并不大。

還有一批公司算是五毒俱全，觸及凈資產為負、營收低于1000萬元、被會計師事務所出具否定或無法表示意見的審計報告等多條紅線。經中國證券報記者統計，2011年度共有5家公司被出具無法表達意見的審計報告，其中只有*ST北生一家公司已經暫停上市。另外4家公司均已經資不抵債，其中*ST科健2009年至2011年的營業收入分別為564.77萬元、528.47萬元和552.94萬元。該公司除在2010年底獲得“債委會”免息實現扭虧，勉強不觸及連續虧損的退市紅線外，幾乎占盡了新版退市制度的其他指標。公司不久前進入破產重整程序，而其重整方案剛剛獲得出資人通過，但重組方似乎還難覓蹤影。

部分2011年凈資產為負的上市公司

證券代碼證券名稱 2011年末每股凈資產(元) 2011年 2010年 2011年

營業收入營業收入每股收益