24家存量暫停上市公司進入存亡倒計時

2012年05月03日 01:42
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者 郭成林 ○編輯 衡道慶

退市新規的頒布，也為一批暫停上市公司設定了生死時限——2012年底前交易所將作出恢復上市或者終止上市的決定。是靠主業恢復、賣殼重組奮力救贖？抑或徹底沉淪？24家存量暫停上市公司進入存亡倒計時。

近日，滬深交易所分別發布“退市新政”,為確保與原有退市制度的順利銜接，規定對2012年1月1日前已暫停上市的公司，在2012年12月31日前，交易所根據原規定對其作出恢復上市或者終止上市的決定。

據記者統計，2012年1月1日之前滬深兩市共有24家暫停上市公司，資歷最深的當屬*ST嘉瑞，于2006年4月13日暫停上市；而在2011年暫停上市的公司為4家，分別為*ST博通、\*ST金城、*ST海鳥、及\*ST關鋁。

對于大量持有上述暫停上市公司股權的投資者而言，新規將帶來相當大的震撼：沒有了無休止的“補充材料”期，面對僅剩不足一年的生死倒計時，啟動重組實現盈利或將成為主要救贖途徑。

具體來看，如S*ST北亞，2007年5月25日暫停上市；2011年6月7日公告，中航工業擬注入中航工業投資100%股權；至2012年2月27日，證監會并購重組委有條件通過重組。

目前來看，S*ST北亞屬于24家暫停上市公司中的鳳毛麟角——新控制人背景強大、擬注資產優質、重組推進迅速，其于2012年底恢復上市已無太大懸念。但面對余下大部分“投靠無門”的ST公司，以目前審核周期論，要在6個月內啟動并完成重組，難度顯然不小。

如\*ST創智，2007年5月24日暫停上市，2012年初經歷了大地集團重組方案在股東大會上被股東否決之后，4月28日公告，向社會各界公開征集重組方，以加快恢復上市的工作進度。

又如\*ST炎黃，2006年5月15日暫停上市，2009年8月一次重組，擬以向潤豐集團定增購北京潤豐地產100%股權，但失?。?011年4月二次重組，擬與南方報業集團籌劃后者借殼上市事宜，又失??；2012年2月三次重組，與山東魯地投資籌劃礦業資產借殼上市，至今仍在推進，尚未披露預案。

當然，此前也有少量案例顯示暫停上市公司僅依靠少量資產置換、甚至主業實現盈利后恢復上市。

如*ST春蘭，以子公司股權置換大股東部分地產資產，在未達到重大資產重組標準的背景下，一個月內完成資產過戶，兩個月內即告恢復上市，效率之高，實屬罕見。但這會否批量出現在2012年底？尚屬未知。

此外，或許還有一個途徑可解燃眉之急。按照新規，交易所僅被要求在2012年底做出是否恢復上市決定，對于被要求終止上市的公司，其還有一項選擇，即“對本所作出的終止上市決定不服的，可以在收到本所相關決定后的七個交易日內向本所申請復核。

對此，交易所設置上訴復核委員會，對申請人的復核申請進行審議，受理復核申請后三十個交易日內，依據上訴復核委員會的審核意見作出維持或撤銷終止上市的決定。該決定為終局決定。

新規并未明確載明其“決定”是否為“終局決定”，這或許增加了被要求終止上市公司申請復核的機會。最重要的是，原規則對“復核的期間的持續“補充材料”，也未明確有時間期限規定。

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