ST終結跌勢13股漲停為何出現暴漲行情(4)

2012年05月04日 16:10
來源：鳳凰財經

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淺析創業板及ST板塊為何將出現暴漲行情

作為一個融資為主要目的的A股市場，不是零和游戲，是負和游戲。歷史數據明確的證明了這一點，A股20年來每年上市公司的現金分紅(分給流通股的那部分，除開法人股，因為法人股的股權并非是在A股投資所得，法人股所得的分紅也基本不可能回流到市場。)剛剛好和券商的傭金以及印花稅持平，券商的傭金是有可能回流到市場的但只是很小的一部分。A股每年的擴容量，全球第一，2011年達到7200億，而且每年增加的速度超過全世界任何交易所。還有很大一部分就是大小非套現，上市公司IPO初次發行的股本一般是總股本的30%左右，也就是說套現的最大空間大于融資量的一倍，我們可以清晰的看到經過2005年的股權分置改革后，現在大小非的持有量大于50%以上的公司很少基本都在10%到20%之間，更有甚者ST梅雁最大的股東只占總股本的百分之2.2%。

A股的上市公司IPO后原始股持有者要么通過不斷在融資，要么通過直接套現不斷降低自己持有的市場份額，最后全身而退，從市場中圈走巨量資金。這就是為什么說A股是負和游戲的根本原因。

市場中極為稀少的一部分“高級玩家” 他們所賺的每一分錢都來自于別人的口袋。對的，要想在股票市場中賺錢，就得利用其他參與者的弱點強奪他們的口食。物競天擇，適者生存。人類社會和動物世界在本質上沒有區別。

那么，如何生存？你必須在一個巧妙的時機站在多數人對立面，你必須站在對方的角度去思考。

促使2005年到2007年的超級牛市所形成的最根本的原因其實是股權分置改革。這個在當時看來最大的利空轉換成了推動A股上漲最強勁的力量，人們由于對它的恐懼而收斂自我。因為要將成本極低的禁售股投放到現價高十幾倍左右的市場上流通，人們恐懼限售股瘋狂拋售將股價打到原始成本附近，因為巨額的盈利會促使人們產生強烈的落袋為安的沖動。

但試問一旦大小非在當時滬指1000點附近套現，他能賣給誰？在這個極低的位置進行拋售的結果就是僅賣出不足百分之一的股票，價格就巨幅下跌，當時A股日均總成交量不足200個億。顯然，想要出貨必須要日均上千億的成交量，以當時中國股民的數量是根本不可能的，當時A股開戶數還不及1000萬。為了吸引幾倍的增量資金進場，必須營造一次空前絕后的牛市，6124點便在這樣的背景下誕生的。

回到當前市場，監管層三令五申強調創業板和ST板塊的風險和藍籌的投資價值，另外股票在前期的走勢似乎也在應和監管層的觀點，這樣勢必會導致多數人拋棄創業板ST，把資金拿去做藍籌。這個時候有可能有大資金去為散戶抬轎嗎？即使有也只可能是誘多出貨。不然最后的結果就是被散戶套在山頂，因為當前中國貨幣市場的流通性不可能支持大規模的藍籌爆發。

另外一方面若創業板嚴格執行退市，那么大小非套現的時間已經不多了和2005年那個時候的情況幾乎一樣，現在賣根本沒人要，只有通過做多(這樣做的好處在于既能在監管層唱空創業板時收集到底部籌碼進行后期操作，最后又能把解禁股連同這些籌碼一起出在高位)，把人們看空創業板的預期糾正過來，他們才能全身而退，否則他們就真的十年一夢，紙上富貴一場空。

關于ST板塊上市公司，因為更嚴格的退市制度逼迫大股東產生更強烈的注入優質資產的動力 ,這樣反而加快了重組的速度，增加的重組的可能。否則解禁股無法套現，更別談再融資。

這些都是多數人所沒有看到，是隱含的信息，不會像每股凈資產一樣出現在資產負債表里。

預期需要不斷的被修正，這才是市場運行的根本動力之所在。