業內：證監會減手續費被逼無奈 新政護航3000億融資

2012年05月05日 02:07
來源：中國經營報-中國經營網 作者：李壯

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從拋出藍籌價值論，到嚴打新股投機，再到新股發行制度改革……證監會系列新政的密集轟炸讓市場為之一震。“五一”小長假期間，證監會主席郭樹清領銜的監管團隊，更是史無前例地將四項新政在四天時間內連續推出……

“期貨、股票減交易手續費，深圳主板、中小板推出退市新規，新股發行改革指導意見，每一項政策都足以給二級市場帶來強烈沖擊。”一位私募投資總監表示，但監管層卻選擇在假期發布，還用多重政策來對沖對市場造成的影響。

假期結束后第一個交易日，A股市場溫和上漲了1.74%。郭樹清主席雷厲風行的新政推進，各路資金反應也很迅速。

市場角力多重政策

在業內人士眼中，前述四項新政均屬于A股市場的制度性利好，但給二級市場帶來的影響卻大相徑庭。滬深證券交易所降低交易手續費，應屬重大利好消息;退市新規、新股發行改革則屬于短期利空，中小板、創業板引發的連鎖反應，則可能成為股市下跌的導火索。

4月23日，監管層推出《創業板上市規則》(2012年修訂)，宣布該規則自5月1日起施行。之后連續兩個交易日A股大幅下挫，4月24日單日震幅更是超過80點，制度性變革引發的系統性風險讓普通投資者心驚肉跳。

按照此前分析人士的普遍預期，退市政策向中小板、主板延伸是大勢所趨，令市場備感意外的是經過短短一個交易周醞釀。4月29日，滬深證券交易所就分別發布《完善上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》

“如果沒有券商減交易費這樣的政策利好做對沖，中小板、創業板股票可能重演4月23日的暴跌狀態。”上述私募總監分析認為，退市政策推進的速率大大超出了市場預期，股市很可能做出消極反應，尤其中小板、創業板股票的持股股東多為中小投資者，一旦出現恐慌性拋售，大盤暴跌帶來負面影響難以估計。

與退市、新股新政帶來的沖擊相比，兩大交易所給券商開出減費利好，則可能引發市場過度的積極反應。資深券商人士艾先生認為，如果監管層單獨推出減費政策，券商股可能遭到爆炒，上證指數漲個七八十點也有可能，普通散戶最后可能成為游資投機炒作的接盤方。

艾先生的判斷是，監管層把各項政策集中推向市場，讓市場自己去判斷未來的影響。同時，避免了單一突發性政策對短期走勢帶來過度影響。

政策面消息頻出，專業投資人士卻對市場更加謹慎。

“長假結束前一天，我就給客戶陸續發短信，注意節后第一天的市場變化。”某中型券商客戶經理李恒(化名)告訴《中國經營報》記者。5月2日開盤后不久，李恒就在其建立的專屬的客戶QQ群里，對客戶發出賣出券商股的建議。

在李恒發出賣出建議之后，有客戶也發出質疑，“是不是券商股應該再拿幾天，行情這么好!”李恒的回應是，券商股是純粹的概念炒作，缺乏足夠基本面支撐，資金會借利好出臺撤退，所以應該快進快出鎖定利潤。

作為一名資歷超過10年的資深經紀人，李恒對所謂的減費利好有自己的判斷，“減手續費是被逼無奈，現在券商的日子非常難過，尤其經紀業務萎縮的厲害。上個月北京證監局牽頭設定新開戶最低傭金標準，強調避免惡性競爭，提高券商收入。但現在A股新開戶數寥寥無幾，大部分都是‘僵尸’賬戶，對券商難有實際幫助。”

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