高管買股觸退市紅線一筆6300股交易引發退市風波

2012年05月07日 01:30
來源：證券時報作者：建業

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高管增持很普遍，但一不小心則容易引發悲劇。上市還不滿兩個月，市值近60億元的京威股份(002662)就因此而走到了退市的邊緣，而這場退市危機僅僅是由于一筆6300股的股票交易，總的交易金額還不到12.5萬元。

高管買股觸退市紅線

京威股份今日公告，4月18日，該公司主管銷售的副總經理王立華從二級市場買入公司股票6300股(占公司股份總數的0.002%)。恰恰是這筆金額不算太大的投資，將京威股份逼到了退市邊緣。按該日京威股份全天最高價19.83元/股計算，這筆交易的成本不會超過12.5萬元。如果不采取有效措施，從今日算起，京威股份距離退市還剩下10個交易日。

依據深交所《股票上市規則》，在總股本低于4億股的上市公司中，持有上市公司股份超過10%的股東及其一致行動人、上市公司董監高人員及其關聯人以外的上市公司股東持有的股份，連續20個交易日低于公司總股本的25%即不具備上市條件。

京威股份總股本3億股，其中控股方的3家公司合計持有上市公司75%股權，持股數量正好是政策規定的上限。按照該項規定，身為高管的王立華買入公司股票后，社會公眾股的持股比例即已低于京威股份股份總數的25%。

截至5月4日，京威股份社會公眾股已連續10個交易日低于公司股份總數的25%；到5月18日，公司如果未解決社會公眾股低于公司股份總數的25%的問題，將因此不具備上市條件，深交所將于5月21日對公司股票實施停牌。京威股份表示，該公司董事會正積極研究解決方案，爭取盡快解決股權分布不具備上市條件的問題。

10天內能否火線救贖

雖然情勢緊迫，但依據深交所的規定，京威股份似乎仍有轉圜余地。在現有股本條件下，公司控股方或高管減持部分股票即可實現社會公眾股持股25%以上的需要。但是3家一致行動人公司持有的京威股份股票尚處于限售期，顯然無法在二級市場流通。

不過，一種可行且簡便的方式是通過協議轉讓的方式實現減持。根據深交所《上市公司流通股協議轉讓業務辦理暫行規則》第三條有關規定，在沒有其他不轉讓股份承諾的情況下，可以按照有關要求辦理股份協議轉讓，但股份受讓方仍應遵守原股份限售規定或承諾。

此外，作為高管的王立華，按規定不能在6個月內賣出其在4月18日買入的股票。不過關鍵時刻用一個錯誤去彌補另一個錯誤未必不是一個可以接受的選擇。甚至在極端情況下，王立華還可辭去高管職務也能實現規避退市的目的。

雖然為保住上市地位，京威股份還有不少牌可以打，但其上演的另類退市大戲卻應引起投資者關注。近在眼前的退市可能對股價造成沖擊，進而對投資者產生負面影響。

類似公司也不少

據證券時報記者統計，與京威股份情況最為接近的公司是今年2月上市的環旭電子(601231)，該公司總股本約10.1億股，超過4億股，因此社會公眾股的最低限制為10%。截至2月19日，該公司控股股東及其一致行動人持股比例約為89.44%，直逼90%的紅線。

值得注意的是，京威股份、環旭電子這兩家公司均為近期上市，控股方持股均未解禁，且上市前股東數量較少、持股集中，這些公司往往容易出現京威股份式退市的被動局面。

據Wind統計，目前A股市場中總股本不到4億股的公司中，柘中建設(002346)控股股東及其一致行動人持有公司股份74.07%；金新農(002548)控股方持股71.45%；佛慈制藥(002644)控股方持股比例在70%以上；而在總股本4億股以上的公司中，除了環旭電子，還有銀億股份(000981)控股方持股89.41%，漢纜股份(002498)持股方持股86.49%，控股方持股比例均較高。