銀行理財(cái)新選擇：滾動(dòng)型產(chǎn)品漸成主流

2012年05月10日 03:32
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：金蘋蘋

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隨著銀行理財(cái)超短期產(chǎn)品漸漸淡出大眾視線，許多投資者不得不為短期閑置資金另尋出路。在眼下的市場(chǎng)上，在保證資金流動(dòng)性和安全性的同時(shí)，還能兼顧收益率的開(kāi)放式和滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品漸漸成為之前超短期產(chǎn)品的替代品，變成投資者的“新寵”

短期產(chǎn)品收益再降

根據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，在剛剛過(guò)去的4月份，各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2002款，發(fā)行量微降。同時(shí)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也呈現(xiàn)出保守的傾向：在4月份發(fā)行的產(chǎn)品若按收益類型分類，保本保證收益類產(chǎn)品發(fā)行294款，環(huán)比上升1.7%；保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品發(fā)行451款，環(huán)比上升3.0%；非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為1257款，環(huán)比下降5.3%。

此外，4月份發(fā)行的人民幣短期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也持續(xù)走低。統(tǒng)計(jì)顯示，投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.9%，與3月份持平；投資期限為1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.7%，較3月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.1%，較3月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；投資期限在1年以上的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為7.9%，較3月份下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

滾動(dòng)型產(chǎn)品成“超級(jí)替補(bǔ)”

在2011年，市場(chǎng)上最受歡迎的莫過(guò)于投資期限在1個(gè)月以內(nèi)的超短期產(chǎn)品。這類產(chǎn)品在保持資金流動(dòng)性的同時(shí)還能讓投資者獲得較高的收益，故而風(fēng)靡一時(shí)。但隨著2011年9月銀監(jiān)會(huì)關(guān)于《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》的下發(fā)，要求商業(yè)銀行不得發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)，并特別強(qiáng)調(diào)對(duì)期限在一個(gè)月內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管，該類產(chǎn)品的發(fā)行量也是應(yīng)聲下跌。根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年9月一個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為791款，而到2012年4月該類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量?jī)H為73款。“雖然超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受限，卻為開(kāi)放式和滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品的壯大提供了空間，這類產(chǎn)品擔(dān)任起了超短期理財(cái)產(chǎn)品的角色。”普益財(cái)富研究員吳濘江表示，“對(duì)于銀行而言，仍然可以通過(guò)適當(dāng)安排投資期限來(lái)減輕考核時(shí)點(diǎn)的存貸比考核壓力。而對(duì)于為短期閑置資金找出路的投資者而言，這類產(chǎn)品也是不錯(cuò)的選擇。

事實(shí)上，盡管在收益率方面與去年的超短期產(chǎn)品相比稍顯遜色，但綜合開(kāi)放式滾動(dòng)型產(chǎn)品的流動(dòng)性、安全性和收益率，整體而言，這類產(chǎn)品仍是尋覓短期閑置資金出路的投資者的可選項(xiàng)之一。

吳濘江指出，從流動(dòng)性來(lái)看，開(kāi)放式和滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品雖然委托期限較長(zhǎng)，但是投資期限卻相當(dāng)靈和，投資者可以按月、按周，甚至每日進(jìn)行申購(gòu)和贖回，能很好滿足投資者對(duì)流動(dòng)性的不同需求。此類產(chǎn)品的投資本金和收益大多在申請(qǐng)贖回3個(gè)工作日內(nèi)即可劃回投資者的賬戶，個(gè)別產(chǎn)品甚至可以實(shí)時(shí)到賬。而從收益性來(lái)看，相比較銀行活期存款，該類產(chǎn)品可以算得上是高收益，其預(yù)期年化收益率都是成倍于銀行活期存款利率。

對(duì)于投資者普遍追求的資金安全性，從這類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和投資策略來(lái)看，也可見(jiàn)其追求較高的安全性的設(shè)計(jì)理念。從目前市場(chǎng)上該類產(chǎn)品的投資標(biāo)的來(lái)看，大多以固定收益類產(chǎn)品為投資對(duì)象，其投資標(biāo)的多包括國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)(公司)債、短期融資券、中期票據(jù)、同業(yè)存款、同業(yè)拆借、銀行承兌匯票等。故而，這種兼顧了安全性和流動(dòng)性的產(chǎn)品，收益率雖然因?yàn)榻衲曩Y金面漸顯寬松、市場(chǎng)利率下行等原因而較以往降低，卻依然逆勢(shì)崛起，成為近期市場(chǎng)上短期資金青睞的對(duì)象。

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