郭建平：退市單靠證監會肯定不行

2012年05月10日 18:33
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊創業板退市制度在5月1日起正式實施，為此，創業板市場提前就做出了反應，多數上市公司股價大幅下跌，就此，鳳凰財經資本論欄目于5月10日邀請市場內外知名專家學者、律師探討本輪A股市場退市制度的亮點與不足。

論壇上，銀廣夏案件小股東代理律師郭建平表示，退市涉及到最高法院等等，最高檢查院、稅務總局、工商總局，單靠證監會肯定不行。

以下是相關發言實錄：

郭建平：剛才左老師說的情況我想到，我是個體育迷，想起了一個足球的掃賭打黑，當時貼了一個比賽，全國人看了很清楚假的，到了足球主席那，他說證據呢，現在十年之后，整個足球掃賭打黑都在做，前后兩任官員都進去了。接著剛才那個話說，我覺得配套，為什么配套這一塊兒，對責任人一定一定要追究，一個好端端的上市公司，經過了那么多的門檻。

左小蕾：圈了那么多的錢，然后還做不好。

郭建平：對，有責任的情況下要追究，要是有責任的話，對股東來講是不是要有賠償，你給他打開這一條途徑，現在沒途徑。

左小蕾：集權訴訟的維權一定要注意一個問題，這個制度要建立，這個制度不是那么簡單的，在納斯達克、在美國市場上是這樣的，律師會跟你寫一封信，他說你是不是買了什么股票，我們覺得有問題，如果你也是在什么期間，買了這個股票，你是他當時的投資者請簽名，而且把信封都弄好，郵票也貼好。集團訴訟是需要有人數，達到這個人數，律師就開始，他就靠這個吃飯，然后開始訴訟，最后可能接到一個損失賠償七分錢，完全有可能。你把你的情況說一下，買了多少股票，當時多少價錢，什么情況，最后的賠償要注意，不是說全額賠償，一定要注意這個問題，所以大家也不是說這是一個很高額的賠償，但是這種機制非常重要，對這個公司有非常大的壓力。

郭建平：假如說這兩個征求搞退出方案，單靠證監會肯定不行，涉及到最高法院，甚至有犯罪的最高檢查院、稅務總局、工商總局，一個上市公司拖欠了，那就是不是上市公司，股票沒用了。

左小蕾：是這樣的，上市公司一退市，他是有這樣的，首先他應該按照順序是還債，債務為主的，借債的時候成本是最高的，先把債主還掉，他的資產，然后他要優先股，最后是普通股，所以他只要一退市，普通股一定是血本無歸的。剛才您幾位說的是，因為他是違法亂紀的行為，對他的違法亂紀行為進行訴訟，然后索取賠償，但退市的時候順序不是這樣的。

郭田勇：有清償順序，一旦倒了，即便告了一通，代表這群散戶也是沒錢的，公司排第一，銀行貸款，債券，優先股。

左小蕾：像安南，安南破產的時候，連養老金，那些員工的養老金統統沒有了，很厲害的，所以一定要小心，這樣也提升投資者的風險意識，最殘酷的現實，就是你在這里虧損了，現在只是說說而已，這樣沒有什么真正的作用。

鳳凰網：銀廣廈案例是非常明顯的，它是破產、重整、重組，這些集于一塊兒，尤其是后面處置的問題，它的散戶連續兩年不斷的到各級部門去告，去向各個方面反映這樣的問題，這就反映了特別集中，真正退市之后，真正的利益主體，這些散戶的利益很難平衡。

左小蕾：我們資本市場法律框架需要完善，說法第一很含糊，第二有些應該追究的責任，沒有把他放在里頭去，所以經常法院不受理，這種情況會出現現在受理。我舉個例子，比方說在美國有人發表了一個研究報告，這個報告里面有虛假信息，然后在中國，你讀到這個報告，然后你受到這個報告的直接影響，然后你就受到損失，這種情況在證券法里邊，現在好像是說你可以得到賠償，可以訴訟。但是在美國的情況比這個寬泛的多，如果你發表一個報告，沒有讀到這個報告，但是買了這支股票，有些人買了這個報告，讀到了這個報告，然后買了這個股票受到影響，同樣是可以得到報告人的賠償。理由很簡單，那些讀了報告的人一定有他的投資活動，投資活動影響了股價，然后你受到了股價波動的影響，同樣是受到那個報告的影響，中國的證券法里面規定這樣的情況，屬于間接性的影響，這樣不算。很多像這樣的問題，我們的法律要更嚴謹，我們的法律要更全面，法律不嚴謹，像這樣的退市制度，其實它有非常非常多的，有相關的、配套的。

郭田勇：必須有配套，單靠這兩個很難維系下去。

左小蕾：把它明晰下來還有很多事要做。

鳳凰網：這些小股東的心里怎么想？

郭建平：這個事鬧了好幾年，而且從第一個藍籌股評價很高。

左小蕾：有很多新的什么技術。

郭建平：第二個，它是第一個造假，股東索賠，股東索賠從那開始的，到現在變成了進入破產重整。