王亞偉走了王亞偉概念股是否還能特立獨行

2012年05月14日 03:33
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙本報記者安仲文

今年5月7日，王亞偉宣布因個人原因辭去華夏基金副總經理及基金經理職務，正式退出公募基金行業，而在王亞偉謝幕基金業后，王亞偉今年以來的操作得失和 “王亞偉概念股”的何去何從則必然成為市場矚目的另一個焦點。

從華夏大盤、華夏策略基金所披露的王亞偉持股策略看，王亞偉一季度強化了對大盤藍籌股的配置力度，除了第一大重倉股廣匯股份略有表現外，王亞偉所重點操作的幾只大藍籌股票表現較為勉強。

以中國聯通為例，截至今年一季度末，該股為華夏大盤基金的第三大重倉股，亦為華夏策略基金的第四大重倉股，但中國聯通非但未能給組合作出貢獻，反而拖累基金的業績表現，今年年初以來，中國聯通的股價大幅下跌超過18%。而部分表現較好的重倉股從整個市場的表現看未能體現出王亞偉獨特的個人選股魅力，如王亞偉兩只基金的第一大重倉股——廣匯股份今年以來的股價表現也只有30%的漲幅。

值得關注的是，廣匯股份的商業模式和遼寧成大頗為相似，兩家上市公司均是走商貿物流+能源，且兩只股票均是基金公司重倉股。但王亞偉所重倉持有的廣匯股份卻大幅跑輸同類標的遼寧成大，后者披露的2012年一季度報告中顯示華夏紅利基金期間買入該股至1480萬股，遼寧成大今年以來的股價漲幅約為47%。

而從整個一季度業績排名看，數據顯示一季度華夏大盤精選跑輸業績基準3.88個百分點，華夏策略精選則跑輸業績基準1.09個百分點。兩只基金在135只同類基金中，分別位于72位和35位。

對于王亞偉今年以來業績表現低迷的原因，王亞偉的一位前同事曾向《上海證券報》記者表示，今年以來的反彈行情主要受強烈的政策預期支撐，市場對政策和投資放松抱有很大期望，這使得今年以來市場行情主要偏向資源股品種和超跌的強周期品種。“在周期股中，誰的業績最差，誰跌的最猛，今年往往股價表現就相對較好。”上述人士還認為，由于政策行情偏向藍籌和周期，一些比較白的藍籌股表現也較好，基本省去了個股選擇。

顯然從王亞偉的選股思維看，王亞偉的持股組合與其他基金經理的組合比較往往缺少共同點，雖然這種強調人無我有的策略往往讓王亞偉的基金業績長期一枝獨秀，但在市場風格變化的背景下，過于獨特的選股策略是否還能戰勝同業卻是一個大大的問號，具有特立獨行的操作習慣的王亞偉甚少參與一些多數基金經理認可的白馬股，這可能是王亞偉今年以來的業績表現勉強的一大因素，尤其是在藍籌白馬股所啟動的行情中，特立獨行的策略的確面臨一定程度的挑戰，以市場認可較多的藍籌資源股包鋼稀土為例，廣發大盤成長基金重倉的這只股票今年以來股價漲幅超過133%，而長期習慣于王亞偉挖掘大牛股的國內基民可能會變得很不適應，因為他們發現王亞偉的前十大重倉股今年前五個月內沒有任何一只股票取得類似收益。

王亞偉失手藍籌股行情的同時，其在中小盤公司的操作上也欠缺表現。根據世紀鼎利披露的2012年一季度報告，王亞偉管理的華夏大盤基金在報告期內買入世紀鼎利約137萬股，這家主營無線網優業務的上市公司披露其報告期內凈利潤僅為737萬元，凈利潤同比下滑高達79%，在行情風格和業績均出現利空的背景下，世紀鼎利今年以來股價下跌超過18%。

不過在王亞偉所擅長的挖掘那些具有資本運作可能的投資標的中，王亞偉所選擇的一些標的倒值得市場關注。軍工概念股四創電子5月11日公布非公開發行預案，擬以不低于14.72元/股的價格，非公開發行不超過2620萬股，募集資金不超過3.86億，以加快雷達業務和公共安全業務的產業化推廣以及相關技術與產品的研發創新。根據四創電子披露的2012年一季度報告信息，王亞偉管理的華夏策略基金在一季度內以49萬股的持股數擠入該股的前十大流通股股東名單中，王亞偉的管理的華夏大盤基金期間繼續持有150萬股，未出現減持，盡管華夏大盤基金持有的四創電子去年初至今股價已下跌超過46%，而華夏策略基金選擇在今年一季度期間介入該股并且投資標的在今年五月份披露定向增發無疑不顯示基金經理高超的擇時能力，四創電子今年以來股價漲幅約為19%。

盡管有市場人士認為，在王亞偉離職之后，華夏策略和華夏大盤基金經理易手可能意味上述兩只基金面臨大幅調倉換股的可能，但有基金公司人士對此認為，由于王亞偉概念股進入股票池顯然經過公司投資研究平臺的認可，且基金公司通常規定基金經理必須配置一定比例的公司股票池平臺的股票，接任者短期之內對大幅度減持王亞偉股票的概率并不大，華夏策略和華夏大盤基金的調倉換股更可能是一個較為長期的過程。