摩根大通巨虧 禍兮福兮

2012年05月15日 13:40
來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

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分析人士認為，華爾街并未從國際金融危機中真正汲取教訓(xùn)，仍然對美國金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅。摩根大通的禍事卻可能成為美國的幸事，美國政府可能借此加強華爾街監(jiān)管，美國金融業(yè)勢將出現(xiàn)變局。

美國摩根大通銀行高達20億美元的巨額交易損失曝光后，目前已有3名高管引咎辭職，美國證券交易委員會已開始調(diào)查該公司是否存在違規(guī)行為，在美國金融界享有較高聲望的摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙也不得不承認“犯下了可怕的大錯”。受這一事件影響，道-瓊斯股票指數(shù)上周出現(xiàn)年內(nèi)最大單周跌幅。有分析人士認為，摩根大通的禍事卻可能成為美國的幸事，美國政府可能借此加強華爾街監(jiān)管，美國金融業(yè)勢將出現(xiàn)變局。

摩根大通目前是美國按資產(chǎn)計算最大的銀行，也是盈利能力最強的銀行，其經(jīng)營能力經(jīng)受住了國際金融危機的考驗。在美國今年3月份的年度銀行壓力測試中，該行以良好成績率先通過。但巨虧事件曝光后，摩根大通的收益預(yù)期和投資等級卻被多家機構(gòu)下調(diào)，其信譽和自身風(fēng)險管理能力受到全面再評估。國際信用評級機構(gòu)惠譽將摩根大通長期發(fā)行人違約評級從AA-下調(diào)一級至A+，短期發(fā)行人違約評級則從F1+下調(diào)至F1；標準普爾雖維持對摩根大通的信用評級，但將其前景展望從“穩(wěn)定”調(diào)為“負面”

野村證券認為，對摩根大通而言賬面上的損失不是主要問題，因為其尚有足夠資本消化虧損，真正問題是其聲譽受損，這可能引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，如市場信心受挫、監(jiān)管呼聲增加和經(jīng)營環(huán)境惡化等。惠譽認為，雖然此次摩根大通的損失仍在可控范圍內(nèi)，但損失規(guī)模之大以及風(fēng)險敞口仍繼續(xù)存在等問題，將可能導(dǎo)致其流動性短缺，并引發(fā)市場對其風(fēng)險偏好和風(fēng)險管理框架、實踐以及監(jiān)管機制的質(zhì)疑。

摩根大通此次巨虧并非毫無先兆，綽號為“倫敦鯨”的交易員伊科西爾及其團隊建立巨大風(fēng)險頭寸、對賭市場的故事已經(jīng)在業(yè)界流傳很久。但是，戴蒙對此未予重視，監(jiān)管當局也是置若罔聞。巨虧事件的發(fā)生，引發(fā)市場對美國銀行業(yè)整體健康狀況的質(zhì)疑。分析人士認為，當前銀行系統(tǒng)高度關(guān)聯(lián)，如果連摩根大通這樣的銀行都不能有效管理風(fēng)險，其他銀行的風(fēng)險管控能力更是令人難以信任。

次貸危機發(fā)生后，美國政府曾信誓旦旦要追究危機的“罪魁禍首”，要求華爾街的大銀行為其所作所為負責(zé)。2010年7月，被稱為大蕭條以來最嚴厲的金融監(jiān)管法案《多德-弗蘭克法案》經(jīng)奧巴馬總統(tǒng)簽字后生效。由于受到兩黨政治和華爾街利益集團游說活動的影響，該法案做出較多妥協(xié)而“先天不足”。特別是該法案中要求將銀行自營交易與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分離的沃爾克規(guī)則，在華爾街利益集團的集體抵制下，細節(jié)遲遲未定，生效日期一拖再拖，預(yù)計今年7月才會生效。戴蒙本人即是華爾街反對政府加強金融監(jiān)管的領(lǐng)頭羊之一。他不僅批評金融監(jiān)管法案中旨在控制大銀行自營交易的沃爾克規(guī)則將減少金融系統(tǒng)的流動性，甚至還直接批評首倡這一規(guī)則的美聯(lián)儲前主席沃爾克“根本不懂資本市場”。但是摩根大通巨虧事件的出現(xiàn)，改變了關(guān)于華爾街改革的力量對比態(tài)勢。

目前，關(guān)于加強金融監(jiān)管的呼聲再起，矛頭直指一向反對金融監(jiān)管的戴蒙和“大而不能倒”的銀行，有關(guān)拆分大銀行、限制其自營交易的話題也再次成為熱議焦點。美國證交會主席夏皮羅日前表示，“美國所有監(jiān)管者都在關(guān)注此事”。參議院銀行委員會參議員考克也表示，要“盡快”就虧損之事展開聽證。參議員萊文說，摩根大通的巨虧是給監(jiān)管者敲響的“一記警鐘”，“必須建立嚴厲有效的標準，保護納稅人不再承受這些高風(fēng)險賭注造成的損失”。批評者認為，華爾街并未從金融危機中真正汲取教訓(xùn)，仍然對美國金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅。

分析人士認為，對美國政府而言摩根大通巨虧事件既是敲響了警鐘，也為加快金融業(yè)風(fēng)險監(jiān)管步伐帶來了機會。

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