拿什么拯救華夏基金讓基金公司回歸為基民賺錢

2012年05月18日 11:16
來源：中國經濟網作者：荀文若

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拿什么拯救華夏基金觀察之八

近日，華夏基金總經理范勇宏、副總經理王亞偉相繼辭職。范王組合一直被譽為“黃金搭檔”，華夏基金的公募基金資產能一直穩居全行業首位，他們功不可沒。如今他們雙雙離職，對華夏基金來說，無異于去其脊梁，甚或震蕩整個基金業。有評論就認為“基金一哥”王亞偉謝幕，公募基金將告別英雄時代。

2011年，華夏基金虧損達436億，行業虧損達5004億。確實，基民賠錢了，但吊詭的是：一級市場、銀行、券商、基金公司、基金公司大股東卻都賺錢了。

我們不禁要問一句，基金公司到底應該為誰服務？中國經濟網認為，基金公司應當為基民來服務。如果要想使基金行業正常有序地發展，重新喚起基民對行業發展的信心，只有真正讓基金公司回歸為基民賺錢。

基民賠錢了：去年虧了5004億

2011年，偏股基金平均凈值跌幅超過20%，為歷史第二大跌幅，從虧損額上來看，同樣位居歷史第二。

據天相投顧統計，去年各類基金整體虧損達到5004億元，除了貨幣市場基金和保本基金之外，其余全部虧損，股票型基金和混合型基金分別虧損3147億元和1523億元，兩者合計虧損達到4670億元，“貢獻”了基金全部虧損的93.3%。債券型、QDII基金、封閉式基金也都不同程度虧損。

但在股債雙殺的情況下，貨幣市場基金成為賺錢大戶，去年該類基金賺得利潤達到57.98億元，幾只保本基金也艱難守住陣地，賺得2563萬元。

我們可以看到，在大幅虧損過后，基金整體上幾乎完全喪失了分紅能力。據天相統計，截至去年底，各類基金整體上可分配凈收益為負的2129億元，基金理財效應不復存在。

一級市場賺錢了：七個月里新股上市產生億萬富豪824位

2011年，華夏基金虧損達436億，行業虧損達5004億。僅在這一年的前七個月，因新股上市產生的億萬富豪達824位。平均每只新股上市，就有2.4位億萬富翁產生。如姚記撲克的創始人姚文琛及其配偶邱金蘭、長子姚朔斌、次子姚碩榆、女兒姚曉麗就合計持有公司6570萬股，占上市公司總股本的70.27%，目前持股市值為14億左右。

而基金在二級市場面臨的窘境是：麥子已經被新股暴發戶們收割過了。即使相關人員擁有再專業的技能，在去年的市場環境里也很難獲得收獲。

無疑，這是赤裸裸的利益掠奪。基民的口袋癟了，新股新貴們的腰包卻鼓了。

銀行賺錢了：托管費收入56億客戶維護費收入47億

2011年，銀行獲得了56億元基金托管費收入。據第三方基金銷售研究機構好買基金CEO楊文斌介紹,，托管費相對較為固定，銀行對此需要做的，是負責基金托管安全與核算等問題。但通過查詢可以發現，銀行在托管基金產品過程中付出的技術和人力成本與龐大的收費相比著實不高。

與此同時，47億元的客戶維護費收入則成為銀行的另一條生財之道。“xx基金最近收益不錯,基金經理一直都很優秀，買基金的話這個比較適合您……”這是很多基民所熟知的話語。所謂客戶維護費，就是基金公司向銀行支付的銀行用于維護銷售渠道的費用，這部分費用實際上來源于基金公司的管理費,最高比例可超過管理費的30%。

2011年基民虧損超5000億元，人均虧損4000元。銀行卻賺得盆滿缽滿，甚至賺錢賺得都不好意思了。2011年基民虧損超工商銀行的利潤竟是55家基金公司利潤總和的27倍之多。

券商賺錢了：分倉收入46億元

天相投資顧問對基金2011年報的統計顯示，基金去年共向券商支付交易傭金46.78億元，較2010年減少15.62億元，降幅達到了25.03%。在這樣的情況下，基金分倉收費的比例依然以萬分之八為主流。股票交易量的下降雖然也導致券商收入的下降，但是仍有18家券商分倉收入超過了1億元，其中申銀萬國、中信證券、國泰君安和國信證券四家則將超過2億元的分倉收入裝進囊中。

正所謂“肥水不流外人田”。多數基金公司的大股東中都有券商，而大股東自然要分得一部分交易傭金利益，這已經成為基金行業的潛規則。獨立財經評論人士皮海洲就指出，很多基金重交易頻率、輕投資回報，從而給基金與券商雙方帶來利益輸送的機會。同時，也有業內人士透露，以較高的傭金進行交易，多數證券公司與基金經理之間都有默契，通常證券公司都會給基金經理返還提成。

基金公司賺錢了：管理費288億易方達凈利第一

有統計顯示，依靠2011年計提基金資產0.6%至1.5%不等的管理費，64家基金公司去年輕松收取管理費288億元。從2009年至2011年，不管市場如何起伏，三年間基金公司豪取900億元管理費收入。

截至5月2日，已披露數據的55家基金公司2011年凈利潤總額為76.08億元。其中，14家公司虧損，占納入統計公司數量的25%。去年規模縮水引發基金公司收入下降，大量新發基金又導致支出增加，兩端擠壓導致利潤下滑。今年新基金發行未見減速，因此難言利潤改善。

據廣發證券年報顯示，其持股25%的易方達基金在2011年度營業收入19.63億元，利潤總額8.26億元，實現凈利潤6.91億元，超過規模最大的華夏基金，暫居已曝光基金公司盈利榜首位。

基金公司大股東賺錢了：華夏基金去年虧436億中信證券三年賺110億

華夏基金去年虧損達436億。從2008年至2011年底，中信證券從華夏基金連拿帶賣獲得110億元收入。有媒體報道稱，因遲遲拖延股權轉讓，中信證券每月可多獲得管理收入兩億元，而華夏基金卻被迫暫停發行新基金兩年，從而縮小了與其他基金的差距。

與基民的哭天抹淚相比，中信證券可謂春風得意、喜笑顏開。2011年實現營業收入250億元，同比下降10%；實現凈利潤126億元，同比增長11%，每股收益為1.14元。期末公司的凈資產為866億元，同比增長23%，每股凈資產為7.86元。

讓基金公司給基民賺錢

如果把基金看作一條產業鏈，基民則是這個鏈條的最低端。但如今，我們卻發現，其他各個環節的基金公司、券商、銀行等，都幾乎是穩賺不賠，投資者則承擔了全部風險。目前公募基金沒有形成一個好的激勵機制，只認規模不認業績的盈利模式，讓整個行業缺乏競爭壓力，這是基金在百姓心目中地位下降的重要原因。

基金業想要獲得新發展，就必須打破“大鍋飯”、“鐵飯碗”，將基金管理人和投資者的利益聯系起來。更重要的是，要避免出現一級市場、銀行、券商、基金公司、基金公司大股東都賺錢，而只有基民賠錢的現狀，真正讓基金公司回歸為基民賺錢。