斥資26億美元吞虧損公司AMC 萬(wàn)達(dá)集團(tuán)能否消化存疑

2012年05月22日 04:33
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：李春蓮

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分析指出，萬(wàn)達(dá)此次出海，無(wú)疑是院線海外拓展的重頭戲，將影響IPO進(jìn)程

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林曾稱要震驚世界的跨國(guó)并購(gòu)一事終于塵埃落定。

5月21日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和全球排名第二的美國(guó)AMC影院公司簽署并購(gòu)協(xié)議。總交易額26億美元，包括購(gòu)買公司100%股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)兩部分。

此外，萬(wàn)達(dá)還將投入不超過(guò)5億美元的運(yùn)營(yíng)資金，總共將為此次交易支付31億美元。

該收購(gòu)?fù)瓿珊螅f(wàn)達(dá)集團(tuán)將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)商。

變身全球最大院線運(yùn)營(yíng)商

據(jù)了解，AMC于1920年在美國(guó)堪薩斯成立，旗下現(xiàn)有350家影院，5050塊銀幕，是全美第二大院線，在全美排行前十的電影院中，AMC擁有6家。

該收購(gòu)?fù)瓿珊螅f(wàn)達(dá)集團(tuán)將成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營(yíng)商。

但是，比較讓人擔(dān)憂的是，近幾年北美院線票房收入持續(xù)低迷。2011年，北美院線有12.8億人次走進(jìn)電影院進(jìn)行觀影，較2010年下降了4%，這是北美院線16年以來(lái)的最低數(shù)據(jù)。

中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員蔡靈在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，盡管當(dāng)前北美票房出現(xiàn)下滑，但是該市場(chǎng)長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿θ栽冢舱驗(yàn)槠淦髽I(yè)規(guī)模大，資金運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性也隨之提高，從另一方面來(lái)看，對(duì)于萬(wàn)達(dá)院線的海外拓展戰(zhàn)略將是關(guān)鍵的一步，能夠加速其全球化的市場(chǎng)布局。

此外，AMC去年虧損8270萬(wàn)美元。

對(duì)此，萬(wàn)達(dá)表示，評(píng)估后認(rèn)為其虧損并非因AMC管理層能力或者運(yùn)營(yíng)水平有問(wèn)題，主要是負(fù)債率太高。

萬(wàn)達(dá)電影院線股份有限公司副總經(jīng)理張國(guó)華在簽約成功后發(fā)表微博：“虧損是歷史和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。不存在萬(wàn)達(dá)院線有無(wú)能力管理問(wèn)題。

蔡靈則表示，萬(wàn)達(dá)院線的此次收購(gòu)案關(guān)鍵是在整合階段，由于存在文化、運(yùn)營(yíng)模式、環(huán)境等因素的差別，整合難度較大，但是由于雙方企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的綜合水平較高，也并非無(wú)法企及。

“此次收購(gòu)從地產(chǎn)角度來(lái)講意義不大，更多的是從院線方面來(lái)對(duì)接，如何進(jìn)行資源整合比較重要。國(guó)泰君安分析師高輝也向《證券日?qǐng)?bào)》記者指出。

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