小摩暫停股票回購 力保不觸監管紅線

2012年05月23日 02:04
來源：第一財經日報 作者：嚴婷

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“倫敦鯨”巨虧傷及摩根大通資本充足率

小摩暫停股票回購力保不觸監管紅線

[ 如果虧損達到50億美元，小摩風險加權核心資本充足率可能降低至8%以下 ]

隨著“倫敦鯨”巨額衍生品交易導致的虧損仍在擴大，“華爾街之王”坐不住了。

摩根大通董事長兼首席執行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)周一宣布，公司將暫停股票回購計劃。盡管戴蒙否認暫停該計劃是由于此前的交易虧損，但此舉依然凸顯了摩根大通對“倫敦鯨”巨額虧損的謹慎態度。

“倫敦鯨”虧損或不斷擴大

本周一，戴蒙在紐約舉行的一次投資者會議上表示，公司將暫停規模150億美元的股票回購計劃，不過戴蒙打算讓公司繼續按計劃派發股息。

今年早些時候在接受銀行監管機構的壓力測試之后，摩根大通宣布將季度派息由每股25美分提高至每股30美分，并公布了總額為150億美元的股票回購計劃(今年120億美元以及明年30億美元)。

戴蒙還稱，摩根大通有意重啟股票回購計劃，但他不愿透露回購計劃重啟的時間。他表示摩根大通的財務狀況仍然健康，但拒絕進一步解釋交易虧損。

5月10日，摩根大通首度公開披露了其首席投資辦公室(CIO)投資大量企業信貸衍生品的交易，稱可能至少虧損20億美元。而直接操作上述虧損交易的就是被稱為“倫敦鯨”的交易員布魯諾·伊科西爾(Bruno Iksil)。

此次巨虧的20億美元被CIO的其他盈利所抵消后，摩根大通表示該部門季度凈虧損為8億美元。

但隨著更多細節浮出水面，“倫敦鯨”導致的虧損仍在擴大。

戴蒙曾表示，截至5月10日的虧損規模為20億美元，不過可能還將擴大10億美元，甚至更多。但他周一強調，該行在努力降低交易虧損方面已取得進展。

據英國《獨立報》周二報道稱，摩根大通公司的交易損失可能從5月10日公布的20億美元擴大至約70億美元。但該報未說明消息來源。

力保最低資本金要求

在5月10日宣布交易巨虧時的電話會議中，戴蒙還曾明確表示，摩根大通此前宣布的股票回購和分紅計劃不會受到此次巨虧的影響。他說道：“管理委員會就坐在這，要是這不是真的話，他們會踢我的。

僅僅11天之后，是什么讓這位曾經的“華爾街之王”不得不冒著“被踢”的風險改變了主意？

分析人士認為，此舉為摩根大通提供了一些緩沖，防止其被迫下調派息，同時也有助于避免現金支出規模抵消季度獲利的可能性。

據摩根士丹利分析師貝特西·格拉塞克(Betsy Graseck)估算，摩根大通本季度已經支出了21億美元，其中10億美元用于回購股票，11億美元用于派發股息。

格拉塞克分析稱，如果6月底前摩根大通衍生品交易的稅前虧損達到50億美元，那么上述21億美元就有可能和凈利潤相差無幾。

戴蒙在當天的會議上表示，此次暫停股票回購計劃的主要原因是為了確保摩根大通達到新巴塞爾III協議下的最低資本金要求。

分析人士指出，20億美元虧損將使得摩根大通在新巴塞爾III規則下計算的風險加權核心資本充足率從8.4%降至8.2%。如果虧損確達到50億美元的話，那么摩根大通在新巴塞爾Ⅲ規則下計算的風險加權核心資本充足率可能降低至8%以下。

在戴蒙講話后，摩根大通股價周一開盤時最多下跌達3.6%，最終收盤下跌2.9%至每股32.51美元。自從11天前該行首席投資辦公室(CIO)虧損曝光以來，其市值已蒸發逾300億美元。

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