人民幣匯率脫鉤美元邁出重要一步

2012年05月30日 03:17
來源：中國證券報作者：王輝

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中國外匯交易中心29日宣布，將發展人民幣對日元直接交易，日元將成為除美元外首個與人民幣開展直接交易的全球外匯市場主要貨幣。這也是繼今年4月人民幣對美元交易匯價單日浮動幅度由千分之五擴大至百分之一之后，貨幣當局在推進人民幣匯率市場化改革方面，推出的又一強力舉措。分析人士指出，人民幣對日元直接交易將大大增強人民幣匯率的“獨立性”，大幅扭轉以往參考乃至跟隨美元漲跌的匯率定位。這對于深化人民幣匯率市場化程度、擴大人民幣匯率彈性、增強海外投資者對人民幣認可度等方面具有深遠意義。

此次中國外匯交易中心推出的人民幣對日元直接交易模式，以人民幣對日元交易實行直接交易做市商制度為核心，人民幣對日元匯率中間價形成方式，由此前根據當日人民幣對美元匯率中間價以及美元對日元匯率套算形成，改為根據直接交易做市商報價形成。對此，有外匯交易員認為，與國際外匯市場的外匯交易相比，這一匯價形成和交易模式，本質上非常接近國際匯市上不同貨幣之間的純市場化自由交易。

分析人士指出，人民幣對日元直接交易的推出，意味著以往人民幣匯率全部或部分“錨定”美元的匯率定價機制自此將發生實質性變化。按照貨幣當局推動人民幣匯率市場化改革的改革思路，可以預見，未來將有更多非美貨幣與人民幣之間建立起直接交易關系。人民幣匯率的“去美元化”，以及貨幣當局在2005年匯改時提出的以“市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”，也將在此次人民幣對日元直接交易推出之后得到深化。

另外，在近期中日韓自由貿易區建設開始啟動、人民幣與多國之間貨幣互換規模穩步擴大、人民幣國際化積極推進的大背景下，人民幣匯率在脫鉤美元方向上邁出重要一步，勢必將大幅增強海外各類投資者對人民幣的認可度。

近年來，伴隨著美國次貸危機的爆發和歐債危機的反復發酵，全球經濟運行格局和世界貨幣體系在短短幾年中發生了深刻變化。而人民幣作為全球經濟活動中日益重要的一個新興貨幣，也日益受到國際社會的積極關注。盡管當前人民幣資本項目還不能自由兌換，但海外投資者對于人民幣在未來國際貨幣新體系中所擔任的重要角色已有所期待。而此次人民幣對日元直接交易模式的推出，對于提升人民幣市場化形象、增強投資者對人民幣認可度方面，顯然具有十分積極的意義。

值得注意的是，此次人民幣匯率在脫鉤美元方向上邁出的重要一步，對進一步加大人民幣匯率的獨立性等方面，也同樣具有十分重要的戰略性意義。人民幣匯率形成機制繼續向市場化方向靠攏，顯然不僅有利于本國，也同樣有利于全球經濟與貿易的平衡。長遠來看，人民幣匯率在脫鉤美元邁出的這一關鍵步伐，也將助力中國經濟與全球經濟實現雙贏。