甩掉美元 人民幣對日元直接交易

2012年05月30日 05:07
來源：新京報 作者：蘇曼麗 樓賽鈴

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在銀行間市場，人民幣與日元結(jié)算不再通過美元；可減少匯率波動帶給雙邊企業(yè)的損失

全球三大經(jīng)濟體之中的中國和日本將“甩掉”美元，展開直接交易。央行昨天宣布，6月1日起銀行間外匯市場完善人民幣對日元的交易方式，發(fā)展人民幣對日元直接交易。

首次與美元外其他貨幣直接交易

據(jù)了解，此前，人民幣對日元匯率中間價是根據(jù)當日人民幣對美元匯率中間價以及美元對日元匯率套算形成，在開展人民幣對日元直接交易后將根據(jù)直接交易做市商報價形成，就是中國外匯交易中心每天在外匯市場開盤前向做市商詢價，并將做市商報價平均，得到當日人民幣對日元匯率中間價。

中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍解釋，此前，在銀行間市場人民幣和日元不能直接兌換，先要把人民幣換成美元，再用美元去買日元，中間要經(jīng)過美元這個環(huán)節(jié)，人民幣對日元直接交易意味著在銀行間市場可以用人民幣直接換成日元。

據(jù)了解，這是我國首次開展除美元外人民幣與別國貨幣的直接交易。目前，在對多種別國貨幣交易中，我國僅形成了人民幣對美元的直接交易。這一間接交易方式不易形成真實的匯率價格，同時也容易因美元匯率的波動而給雙邊企業(yè)帶來不必要的匯兌損失。

市場料匯率不會太大波動

資料顯示，在我國的諸多貿(mào)易伙伴中，目前日本是除歐盟、美國、東盟外我國的第四大貿(mào)易伙伴，雙邊經(jīng)貿(mào)往來極為密切。分析指出，在目前歐元區(qū)經(jīng)濟低迷和歐元前景不明的背景下，實現(xiàn)人民幣與日元貨幣的直接交易，將更加有利于兩國的雙邊經(jīng)貿(mào)往來。

對于即將推出的新的貨幣交易，工行北京分行外匯交易員梁秋利認為，從報價來說不會有太大差異，出現(xiàn)太大波動，因為還是要參考美元的價格，只是兌換起來方便了。長期來看的話可能會促進人民幣的海外市場，提高人民幣的規(guī)模，減少持有美元等其他貨幣。

- 聲音

吳國平(私募基金經(jīng)理)：

人民幣國際化步伐加速，中國證券市場國際化之路也將到來，牛熊股優(yōu)勝劣汰的機制在漸漸完善，經(jīng)濟會復(fù)蘇，制度質(zhì)變帶來的牛途已在路上……

連平(交通銀行首席經(jīng)濟學家)：

開展人民幣對日元直接交易，有助于降低企業(yè)匯兌成本，促進雙邊貿(mào)易和投資的便利化。對完善我國外匯市場有重要意義。但未來人民幣對日元匯率可能因中間價形成方式改變而波動加大，企業(yè)和銀行應(yīng)注意管理匯率風險。

丁志杰(對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院教授)：

人民幣對日元直接交易的意義：1有效降低對日元匯率買賣的價差，進而降低有關(guān)交易的匯兌成本；2在東京直接交易提高人民幣可兌換性，增加人民幣被接受程度，推進人民幣國際化進程；3減緩對美元的依賴，提高亞洲貨幣匯率定價的自主性。新京報記者 劉蘭蘭 整理

- 三大影響

1 每年或可省30億美元手續(xù)費

過去交兩個差價，現(xiàn)在只要交一個差價，因此省了交易成本

人民幣和日元直接交易，對需要經(jīng)常在人民幣和日元之間進行轉(zhuǎn)換的企業(yè)來說是個好消息。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，直接兌換實際就是少掉了先換美元再分別換成人民幣和日元的步驟，由兩步合成一步就減少了中間的匯兌成本和可能面臨的匯率風險。

中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍認為，人民幣對日元直接交易最直接的影響就是，在人民幣和日元需要通過美元劃算時，美元匯率如果出現(xiàn)波動，會直接影響人民幣對日元的匯率。現(xiàn)在人民幣和日元直接進行交易，美元發(fā)生波動，只要人民幣和日元之間供求關(guān)系不改變，人民幣和日元的匯率就不會改變，就避免了美元匯率波動帶來的影響。

與此同時，趙錫軍認為，可以使交易成本降低，在交易中如果兌換一次，就要交一次差價。中間要經(jīng)過一種貨幣過渡，就要兌換兩次。之前人民幣兌換成美元要交一次手續(xù)費，把美元兌換成日元還要交一次手續(xù)費。就要交兩個差價，現(xiàn)在只要交一個差價就行了，因此省了交易成本。

數(shù)據(jù)顯示，2011年中日貿(mào)易額高達3449億美元，其中大部分采用美元結(jié)算。一旦人民幣對日元實現(xiàn)直接兌換，據(jù)日本媒體報道，日中兩國預(yù)計每年可節(jié)約30億美元的手續(xù)費。

新京報記者 蘇曼麗

2 逐步減少對美元的依賴

增強人民幣匯率的自主性

中國的人民幣和日本的日元“撇開”美元直接交易，對于處于全球貨幣體系中霸主地位的美元來說是個挑戰(zhàn)。

趙錫軍認為，從宏觀的角度來講，人民幣對日元直接交易可以擺脫一部分對美元的依賴，首先是從匯率來講減少對美元的依賴，銀行在做業(yè)務(wù)的時候不用保留太多美元，因為人民幣跟日元的兌換不需要美元來過渡了。而從長期來看，如果人民幣跟日元的直接兌換成功的話，那么日后人民幣就可以擴大對其他貨幣的直接兌換，為以后其他貨幣能夠直接兌換積累經(jīng)驗。

在中國，除了日元，人民幣對歐元、英鎊和港元的匯率都不是直接交易，而是根據(jù)人民幣兌美元的價格套算出來的，日元對人民幣直接交易也將為其他貨幣的直接兌換鋪路。

“現(xiàn)在直接詢價實際上可以擺脫對美元的依賴，增強人民幣匯率的自主性，更加尊重市場的力量，為未來人民幣進一步增強彈性，從而也能真正的轉(zhuǎn)向參照一攬子來奠定基礎(chǔ)。”魯政委稱。

在中央財經(jīng)大學教授郭田勇看來，推出人民幣對日元直接交易后，未來可能推出對歐元的直接交易，將使人民幣匯率形成機制更透明、價格更真實。

新京報記者 蘇曼麗

3 人民幣國際化向發(fā)達國家滲透

金融危機以來，人民幣已經(jīng)和韓國、中國香港等10余個國家和地區(qū)簽署協(xié)議

針對人民幣與日元的直接交易，多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪后都表達了一個重要的觀點，就是人民幣的國際化由此邁出了重要一步。

復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅表示，日元雖然目前來說有些式微，但日元在國際舞臺上仍然是非常重要的貨幣，也是相對而言較為穩(wěn)定的貨幣，人民幣國際化以和日元直接交易作為重要的一步邁出來，還是相對安全的，副作用比較小。

金融危機以來，我國加速了人民幣的國際化進程，先后與韓國、馬來西亞、中國香港、白俄羅斯、阿根廷、土耳其、澳大利亞等10余個國家和地區(qū)的中央銀行和貨幣當局簽署了超過1.5萬億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議。今年日本外匯儲備已開始投資中國國債，人民幣國際化的進程正在向發(fā)達國家滲透。

如今，國際幾大貨幣正經(jīng)歷變局。2008年金融危機后，美元霸主的單級貨幣體系飽受詬病，世界期待更多的貨幣聲音。而歐元作為唯一能和美元抗衡的貨幣，目前正因歐債問題而遭遇前所未有的質(zhì)疑和解體危機，美元正有趁機再起之勢。世界銀行去年曾預(yù)測，2025年，可能出現(xiàn)美元、歐元作亞元或人民幣的三足鼎立。新京報記者 蘇曼麗

人民幣國際化進程一覽

2005年7月21日

中國將歷時十年的與美元掛鉤的制度改為參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。

2008年12月25日

國務(wù)院決定，將對廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)等地的貨物貿(mào)易進行人民幣結(jié)算試點。

2009年7月

六部門發(fā)布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點正式啟動。

2010年6月

結(jié)算試點地區(qū)范圍將擴大至沿海到內(nèi)地20個省區(qū)市，境外結(jié)算地擴至所有國家和地區(qū)。

2012年5月29日

中國人民銀行授權(quán)，自2012年6月1日起銀行間外匯市場完善人民幣對日元的交易方式，發(fā)展人民幣對日元直接交易。

[責任編輯：yangm] 標簽：人民幣國際化 日元匯率 做市商報價 

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