6月起人民幣與日元直接交易

2012年05月30日 05:16
來源：新快報作者：黎華聯(lián)

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-CFP供圖

每年可節(jié)約30億美元交易費用；還可規(guī)避美元匯率浮動風險

-新快報記者黎華聯(lián)

人民幣與日元交易不需再繞道美元！昨日，經(jīng)中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布，自2012年6月1日起，銀行間外匯市場完善人民幣對日元的交易方式，發(fā)展人民幣對日元直接交易。此舉有助于中日兩國企業(yè)降低與美元匯率浮動相關的風險，同時可以降低匯兌費用。此舉意味著人民幣對美元依賴性降低，人民幣國際化又邁出了重要一步。

交易區(qū)間或為中間價上下3%

中國外匯交易中心29日宣布，經(jīng)中國人民銀行授權，自2012年6月1日起銀行間外匯市場將發(fā)展人民幣對日元直接交易。此舉可改進人民幣對日元匯率中間價形成方式，此前根據(jù)當日人民幣對美元匯率中間價以及美元對日元匯率套算形成，直接交易則改為根據(jù)直接交易做市商報價形成，即中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向銀行間外匯市場人民幣對日元直接交易做市商詢價，將直接交易做市商報價平均，得到當日人民幣對日元匯率中間價。

此前媒體報道，日本三大銀行(三菱東京UFJ銀行、三井住友銀行、瑞穗銀行)和中國銀行、香港上海匯豐銀行等將參與日元與人民幣直接交易業(yè)務。昨日中國銀行表示，已第一時間申請直接做市商資格，為有效保證銀行間市場人民幣對日元流動性做好了充分準備。

直接交易實現(xiàn)后，中日兩國銀行將根據(jù)市場供需狀況制定每日基準值，設置一定浮動幅度。據(jù)媒體報道，日本財務大臣安住淳表示，日元/人民幣直接交易區(qū)間可能是中間價上下3%。

根據(jù)規(guī)定，人民幣、日元直接交易實行做市商制度，直接做市商連續(xù)提供人民幣對日元直接交易的買、賣雙向報價，參與交易的銀行將分別決定上海和東京兩地市場的日元對人民幣匯率，并據(jù)此向企業(yè)等客戶提供交易服務。據(jù)分析人士介紹，直接兌換交易面對的是企業(yè)客戶，對個人旅游、留學等影響很小。

影響

是中日兩國企業(yè)的福音

中國外匯中心表示，此舉有利于形成人民幣對日元直接匯率，降低經(jīng)濟主體匯兌成本，促進人民幣與日元在雙邊貿(mào)易和投資中的使用。

中日2011年雙邊貿(mào)易總額為27.5萬億日元(約合人民幣2.19萬億元)，絕大部分通過以美元為中介進行結算。人民幣兌換日元時，先由人民幣兌成美元，再由美元兌成日元，換匯主體要多付出兌換成本。人民幣和日元直接交易就減少了中間兌換成美元的匯兌成本。據(jù)計算，僅交易費用一項，每年就能節(jié)約30億美元。

人民幣與日元實現(xiàn)直接交易，首先是中日兩國企業(yè)的福音。日本貿(mào)易振興機構的統(tǒng)計顯示，中國已連續(xù)三年成為日本第一大貿(mào)易伙伴，日本則是中國第四大貿(mào)易伙伴。

亞洲開發(fā)銀行研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年，以人民幣結算的中國對日出口和進口分別僅占全部的0.3%和1.7%。以日元結算的中日貿(mào)易比例稍高，但以2009年為例，以日元結算的中國對日出口也僅占18%。

規(guī)避美元匯率浮動風險

日元能夠與人民幣直接交易后，將成為繼美元之后第二個能直接兌換人民幣的主要外國貨幣。原本中日之間的貿(mào)易結算都需要經(jīng)過美元，涉及到三種貨幣之間的匯率風險，同時容易因中介美元的匯率波動而給雙邊企業(yè)帶來不必要的匯兌損失。一旦人民幣和日元可直接交易，那就僅涉及這兩種貨幣的匯率，匯率風險大大降低。而且此前因為需要經(jīng)過中介貨幣，在兌換過程存在時間差，換匯主體還要承擔時間差帶來的匯率風險。

對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰指出，開展人民幣對日元的直接交易，可以形成人民幣對日元的直接匯率，規(guī)避了企業(yè)因美元匯率浮動而帶來的風險，進而降低中日企業(yè)間的匯兌損失，有利于雙邊的經(jīng)濟合作。

然而交通銀行首席經(jīng)濟學家連平提醒，未來人民幣對日元匯率可能因中間價形成方式改變而波動加大，企業(yè)和銀行應注意管理匯率風險。

人民幣國際化又邁一步

人民幣與日元直接交易，是中國排除美元中介，首次批準除美元以外的一種主要外國貨幣與人民幣直接交易的個案。此舉提高了人民幣可兌換性，增加人民幣被接受程度，有利于人民幣的跨境使用，標志著人民幣在國際外匯市場跨出重要一步。

中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，長期以來，我國人民幣匯率緊盯美元，人民幣兌其它貨幣的匯率根據(jù)美元與其匯率間接套算，這在一定程度上導致匯率形成機制的僵化與失真。因此，推出人民幣對日元直接交易，包括未來可能推出的對歐元的交易，將使人民幣匯率形成機制更透明、價格更真實，有利于企業(yè)匯兌成本的降低及人民幣國際化的推進。

有分析指出，直接詢價實際上可以擺脫對美元的依賴，而日元和人民幣直接兌換渠道的建立，意味著新興市場的交易將大量“繞過美國”，預示著美元影響力下降。

專家說法

將提升亞洲經(jīng)濟體全球影響力

●亞行研究院經(jīng)濟學家邢予青中日貨幣實現(xiàn)直接交易后，不僅能減少企業(yè)交易成本和匯率風險，也將進一步激勵日本企業(yè)接受、使用和持有人民幣的意愿，也將提高包括日元、人民幣在內(nèi)的亞洲國家貨幣在全球經(jīng)濟和貿(mào)易中的地位。在美元、歐元不穩(wěn)定性增強的今天，日中加深貨幣合作，將給世界貨幣體系格局帶來深遠影響，有助于提升亞洲經(jīng)濟體在全球經(jīng)濟中的影響力和發(fā)言權。

對中日實體經(jīng)濟

起潤滑劑作用

●復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅以日元和人民幣開展直接交易是基于中日兩國貿(mào)易的需求，是實體經(jīng)濟發(fā)展過程中真實需求的推動，基于投機需求方面的副作用會比較小，這樣的實驗會更有“安全感”。中國和日本之間更多的是實體經(jīng)濟的貿(mào)易、投資往來，日元和人民幣的直接交易將對實體經(jīng)濟起到潤滑劑的作用。

其自由兌換規(guī)模

應當有所限制

●知名財經(jīng)評論員葉檀

人民幣跟日元之間自由兌換不光可以節(jié)省兩國之間交易的費用，更大的好處可能在于能促進中日之間的貿(mào)易。人民幣跟日元之間自由兌換規(guī)模應該是有所限制的，也就是說，由于日元是一個可兌換貨幣，它會導致人民幣一個間接的可兌換，對于現(xiàn)在人民幣的國際化進程，這個預期恐怕難以掌控。所以在這個兌換的過程當中，應當是循序漸進的，規(guī)模應當是可控的，這樣做比較穩(wěn)妥。