19家銀行有望成做市商 報價能力待考

2012年05月30日 08:08
來源：東方早報 作者：肖中潔

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早報記者 肖中潔

在歐債危機的連續(xù)沖擊下，當前的世界金融市場持續(xù)低迷，各國金融業(yè)界在尋求避險的同時，也在力求挖掘新的市場增長點。而人民幣與日元的直接交易無疑將給中日金融帶來巨大的增長空間。

據(jù)新華海外財經(jīng)報道，中國人民銀行目前已邀請19家銀行為即將推出的人民幣對日元直接交易做市。包括主要的中資和日資銀行、在外匯市場中表現(xiàn)活躍的其他地區(qū)外資銀行，以及東部沿海與日本有較多業(yè)務往來的地方商業(yè)銀行。

另據(jù)日本媒體26日的報道，人民幣和日元的直接交易市場將設在上海和東京，目前已確定承擔交易的日方銀行有日本三菱UFJ、三井住友和瑞穗三大銀行燈，而中方銀行則有中國銀行和香港上海匯豐銀行等。

中國銀行昨日表示，已第一時間申請直接做市商資格，并完成流程梳理、風險監(jiān)控和系統(tǒng)籌備在內(nèi)的各項工作，為有效保證銀行間市場人民幣對日元流動性做好了準備。但除中國銀行，當天并無其他銀行公布相關(guān)信息。

分析人士表示，人民幣對日元的直接交易確實給銀行帶來機遇，但是影響也很大。盡管政策放開，預計銀行為了規(guī)避風險，還是會參考美元和日元的匯率進行報價，并在敞口頭寸上還是以美元為主。

所謂敞口頭寸，即未平倉頭寸，是指由于沒有及時抵補而形成的某種貨幣買入過多或某種貨幣賣出過多。頭寸指投資者擁有或借用的資金數(shù)量。

日本銀行的新機會

中行金融市場總部相關(guān)負責人昨日表示，發(fā)展人民幣對日元直接交易，有利于降低交易匯兌成本。未來人民幣對日元匯率將直接由市場供需情況決定。中行將把握這一機遇，充分發(fā)揮金融市場業(yè)務優(yōu)勢，提高報價能力，豐富產(chǎn)品線，促進人民幣對日元直接交易的蓬勃發(fā)展。

但不止是中國銀行，日本的銀行似乎對于這個新機遇表現(xiàn)更積極。

日本瑞穗實業(yè)銀行中國業(yè)務促進部部長鈴木宏司說，瑞穗金融集團的瑞穗實業(yè)銀行和瑞穗銀行也將從6月1日起在日本國內(nèi)推出人民幣與日元直接兌換業(yè)務，瑞穗實業(yè)銀行在中國的當?shù)胤ㄈ艘苍诜e極準備在中國開始這一新業(yè)務。

鈴木展望市場前景時表示，日本企業(yè)的人民幣結(jié)算量已呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢，預計今后這一業(yè)務量將繼續(xù)擴大，瑞穗將積極參與日元對人民幣直接交易市場，推動這一市場不斷發(fā)展。此外，根據(jù)客戶需求，該行將繼續(xù)在日本拓展人民幣存貸款、人民幣遠期外匯結(jié)算等人民幣相關(guān)業(yè)務。

匯率風險不小

但機會中銀行也不是完全沒有風險。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平昨日就提醒說，未來人民幣對日元匯率可能因中間價形成方式改變而波動加大，銀行應注意管理匯率風險。

上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊則更直接提出，人民幣對日元的直接交易或引發(fā)三角套匯。

奚君羊說，按照目前的做法，人民幣對日元的中間價是按照人民幣對美元和日元對美元的匯率進行套算，三種貨幣之間的匯率比較均衡。但6月1日以后，隨著匯率波動性的增加，理論上存在套匯空間。比如，如果1美元可換6.3元人民幣，可換12.6日元，也就是1人民幣可換2日元。但6月1日后，假設6.3日元可換6.3人民幣，而6.3人民幣可換1美元，1美元可換12.6日元，那就有可能有人拿6.3日元換到12.6日元，產(chǎn)生了6.3日元的套匯空間。

“這將極大考驗銀行的報價能力。”奚君羊說。

但對此，國際金融問題專家趙慶明表示，出現(xiàn)套匯空間的可能性不大，因為做市商不會真正地“甩脫”美元進行報價，還是會根據(jù)美元對日元以及美元對人民幣的匯率進行套算進行報價。“盧布和林吉特都是這樣操作的。

趙慶明指出，由于世界上80%以上的貿(mào)易是以美元計價，因此銀行多以美元作為敞口計價貨幣，并對敞口頭寸有嚴格管理，超過敞口頭寸就要嚴查。“像在營業(yè)結(jié)束后，很多銀行都會將非美元貨幣折算成美元。譬如盧布交易，銀行不會持有盧布頭寸，第二天需要的時候，再用美元進行兌換，以規(guī)避匯率波動風險。”

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