股票期貨交易費用今起全面下調

2012年06月01日 03:03
來源：中國證券網－上海證券報

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下調費用讓利市場，“降成本、增效率”是長期發展方向

⊙記者 馬婧妤 ○編輯 阮奇

今天開始，滬深交易所A股交易費用及四家期交所所有期貨品種手續費全面下調，A股交易費用總體降幅約為25%，期貨交易手續費水平整體下降30%左右。

市場人士認為，股票期貨交易成本下調是讓利于市場之舉，不僅有利于提升市場運行效率、活躍交投及投資者參與人氣，還將對改善中介機構服務水平、提升市場運行質量及資源配置效率起到重要作用。

專家提出，“降成本、增效率”是我國市場包括投資者、中介機構、上市公司在內各參與主體的共同呼聲，是資本市場發展的長期方向，也正在逐步落實到監管部門的改革舉措當中。以交易成本調低為起點，未來信息披露等其他市場運行費用也將逐步降低，從而使資本市場的吸引力、參與活性，以及運行質量和效率不斷提升。

降費將活躍交投

今年4月底，四家期貨交易所、滬深交易所及中登公司先后宣布降低交易費用標準。即日起，各期貨品種手續費下降12.5%到50%不等，滬深交易所A股交易經手費按成交金額0.087%。雙向收?。唤Y算上海分公司A股過戶費按成交面額0.375%。雙向收??；結算上海分

據監管部門測算，此次下調費用后，期貨交易所手續費水平整體下降30%左右，A股交易費用總體降幅為25%。同時，為優化證券交易所收費結構，滬深證券交易所今日起按上市公司股本規模分檔收取上市初費和年費，并對創業板公司減半收取。

對此，中信建投分析師魏濤表示，我國資本市場長期以來一直面臨交易成本偏高的問題，客觀上對市場運行效率提升、對投資者盈利帶來一定影響，這在市場處于調整周期時尤為明顯。

“下調費用是監管讓利市場的舉措之一，無論對投資者還是對中介機構都是好事?！彼f，雖然此次降費并不對普通投資者帶來直接影響，但降低股票期貨交易費用標準，可在一定程度上降低市場的運行成本，提高流動性，長期看有利于資源更好更有效地配置，對市場健康發展也大有裨益。

證券公司迎來實質利好

據券商研究機構分析，滬深兩所交易經手費的調整對普通投資者暫時沒有影響，但將在未來對券商帶來實質性利好。

國泰君安認為，今起下調后，規費的調整比例約為萬分之0.425，以證券行業當前凈傭金率約為萬分之7.6計算，規費下調可增加券商凈傭金率5.6%左右。也就是說，在當前交易量不變的情況下，券商收入約增加2.8%；若計算絕對值，則為日均1500億元至1800億元。

由此，降費措施可使券商經紀業務凈傭金收入整體約可增加30億至37億元，凈利潤可增加21億元至26億元，凈利潤增幅7%至8%。

國金證券分析師馮宇認為，由于交易經手費包含在傭金中由券商一次性收取，此次費用調整預計將在未來一年為券商增加利潤15億元左右，同時降費還有助于整個金融創新和資本市場改革的推進。

也有市場人士提出，在證券公司創新發展的大背景下，交易所讓利行業可為證券行業打開更大的創新發展、優化業務、提升服務的空間。

“降成本、增效率”是長期方向

目前我國A股交易成本主要包含傭金、印花稅、經手費及其他費用等幾部分，其中印花稅占據“大頭”。不少市場人士提出，應當適度降低印花稅收取標準。

對此，資深專家表示，歷史上印花稅被作為管理層調節市場的政策性工具使用，近5年監管層共對印花稅做出3次重大調整，2008年開始印花稅由3%。下調至1%。并改為單邊征收。

“交易所收費標準調整、降低信息披露成本等均為證券監管部門權限范圍內的調整，顯示了逐步降低市場運行成本的政策導向。但對于投資者十分關注的印花稅、紅利稅，要調整還需與財稅等部門進行綜合協調?！彼ㄗh，在降低市場運行成本的大方向下，相關部門應將這兩個稅種的調整納入工作規劃。

證監會有關負責人表示，下一步降低信息披露成本等市場運行費用的措施也在研究之中，證監會將繼續推動證券交易所和登記結算機構不斷提高效率，降低成本，改善服務。

前述專家認為，今日起降低股票期貨交易費用只是一個開始，對于我國資本市場發展來說，“降成本、增效率”將是長期方向，其中舉措既將包括降低市場各參與主體費用這一顯性成本，也將包括打擊市場違法違規、提升透明度等，以降低市場運行的隱性成本。

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