國泰君安：下半年指數波動區間2300-2800點
機構觀點
早報記者 忻尚倫
國泰君安證券昨日發布2012中期策略報告，對下半年的行情仍持較為樂觀的判斷，認為市場波動區間在2300-2800點。
國泰君安預計年內還有兩次降準，三季度或啟動降息，從而推動信貸寬松逐步展開。未來出口、財政和信貸三大外生變量或都將向好，帶動中國經濟在二季度見底回升。
隨著穩增長政策實施，下游消費服務業績穩定增長的同時，中游業績也會慢慢恢復。整體來看，下半年在深刻理解轉型期邏輯的基礎上，能夠看到流動性改善下的估值修復，也能看到穩增長政策帶來的盈利拐點。
基于上述判斷，國泰君安重點推薦房地產、券商、機械、電子和醫藥，主題關注節能環保和大流通。
此外，該券商還特別指出，不同于A股市場，上半年“大牛”的債券市場在下半年將現頹勢：“債券市場同樣將在下半年迎來轉折點，從‘牛陡’轉向‘熊陡’，時間點取決于貨幣財政政策的力度”。不過，該券商認為本輪“熊陡’可能始于四季度——利率債風險加大，而信用債則更具優勢，因資金成本下行將推動信用利差收窄。
[責任編輯：lanln]
標簽：信用利差 國泰君安證券 波動區間
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