上海醫藥股東大會上演審死官大戲 A股罕見

2012年06月01日 14:24
來源：投資快報作者：三秋黃悅

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對上海醫藥(601607)的高管來說昨天并不好過。公司召開年度股東大會，卻因為近期的負面消息，疲于應對股東的各種質疑之聲。眾多上藥的小股東上演了一場精彩的“審死官”大戲，把所有的質疑和疑問都拋給了公司。比起諸多走過場的股東大會，上藥股東這一次可謂是創下國內資本市場的罕見先河。

管理層稱未來重點仍在并購

股東交流環節一開始便非常活躍。眾多股東爭相要求提問，甚至有股東要求直接對話，導致現場一度混亂。在上藥集團副董事長張家林堅持下，管理層決定根據書面提問順序一一進行解答。小股東拋出的第一個問題便是公司今年是否仍有并購計劃。總裁徐國雄表示，并購將仍然是管理層未來的工作重點。由于上藥目前仍因為前期的并購項目接受調查，該答案引起在場眾股東一片嘩然。

有關公司2011年商譽增長30億元的爭議，成為點燃股東情緒的導火索。財務總監沈波回答，商譽主要是來自于完成北京項目的并購帶來。提問股東仍然窮追不舍，質問公司：商譽的溢價過高，使中小股東權益受到損害，誰能保護？證監會能保護嗎？去年凈資產才100億元，為什么商譽就30億元，難道三張獎狀就能抵得上一個上藥嗎？主辦方急于脫身，試圖以每人三分鐘的時限來敷衍過場，但也無法擺脫對商譽的質問。徐國雄出來圓場，稱去年公司商譽一共增加的25.7億元，主要來自中信醫藥和無錫山禾兩項收購。以上兩項收購通過收益法進行對價，即基于對未來盈利的預測。中信醫藥收購的時候是25倍PE，當時市場對這個倍數也有爭議。徐稱，中信醫藥去年主營業務和利潤有35%以上的增長，暗示其“物有所值”，現場混亂場面稍稍平息。

然而幾分鐘不到，又有股東以獨立董事未出席為由，質疑程序不合法。公司解釋，三位獨董都因工作原因不能出席，且獨董述職報告已經網上公開，開會程序合法。工作人員開始宣讀獨董述職報告，安撫投資者。

小股東質疑內斗

公司內部斗爭的話題，則成為整個交流環節甚至是投票環節的主要爭論焦點。交流的最后十分鐘，一位股東蔣老先生激動地站起來說，我從上海醫藥上市就一直持有公司的股份。公司股價現在只有10塊多，原來是20多塊，現在去掉一大半了。報紙上說你們內部在斗爭，你們斗爭到了什么程度，應該給我們公開下。蔣先生表示，原來的(董事長)呂明方做的挺好，身體也很好，為什么突然辭職了。他要求原董事長呂明方出來見面。副董事長張家林見勢不好，提醒半個小時的提問時間已經超過。

總裁徐國雄又站出來，他表示，公司“根本不存在所謂的改革派與保守派之爭，也不存在任何內斗”。但股東仍在投票的間隙仍然質問，“到底有沒有在職高管說過話，公司到底有沒有問題？”徐國雄回答，針對出現在媒體上出現的所謂在職高管言論，公司會展開內部調查，對廣大投資者負責。

《投資快報》發自廣州