5月經濟數據預測：物價加速回落打開降息窗口

2012年06月05日 15:23
來源：方正證券研究所 作者：湯云飛;王宇瓊

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物價方面

3月中旬以來CRB現貨價格指數開始回落，考慮國際大宗商品價格向國內傳遞時滯，預計5月PPI環比將大幅下降。5月PPI翹尾因素約-1.5%，預測PPI環比下降0.5%，同比增速為-1.5%，預計5月食品價格環比下降約0.6%，同比增速則降至6.7%；5月CPI環比下降0.2%，同比增速降至3.1%。

產出方面

盡管制造業PMI產出指數大幅下降，但考慮價格等因素的影響，預計5月工業產值仍有望回升。當前內外需求繼續萎縮，企業投資意愿仍不強，固定投資完成額同比增速繼續回落的可能性大。預計1-5月固定投資完成額累計同比增長19.9%。預計5月社會消費品零售總額同比增長14%。預計5月出口金額1818.7億美元，同比增加15.8%；進口金額1644.4億美元，同比增加14.1%；貿易順差172.4億美元，

貨幣信貸方面

當前，內外需求不振，經濟增速加速放緩，在物價進入快速下降期的背景下，預計貨幣信貸政策將繼續趨松。考慮5月降準的貨幣創造效應，預計M0同比增長9.5%，M1同比增長4.4%，M2同比增長13.3%，新增貸款或達8300億元。

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