降息疊加利率市場化短期利空銀行

2012年06月08日 02:27
來源：每日經濟新聞作者：楊井鑫

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6月7日，降息靴子落地。與之前降息不同的是，央行在此次降息的同時，決定實行銀行存貸利率浮動區間“嘗試”：存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍；貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。簡單來看，銀行的息差受到壓縮，具體還要看實際發生的業務情況。

另外，銀行內部人士稱，央行降息的動作在短期內對銀行的影響偏向利空，行業內的競爭也會更加激烈。

“短期內，降息對銀行的影響是利空。”某國有銀行內部人士對《每日經濟新聞》記者表示，銀行80%的利潤是來自于存貸利息差的收益，而央行新出的政策對于息差肯定是不利的。存貸利率降低之后，銀行的資金成本增加較多，銀行的利潤會在短期內有小幅下滑。

從目前央行發布的金融機構人民幣存貸款基準利率調整表來看，一年期存貸款利率均下調了0.25個百分點，但是，金融機構2年期以上的存款利率下調幅度更大，5年期的定存利率下調幅度甚至達到了0.4個百分點，而金融機構貸款利率下調幅度卻都是0.25個百分點，直接的利差影響是利好銀行。或許央行是為了對沖利率市場化推進后可能壓縮息差的影響。如果考慮到存款利率上浮的影響，比如說上浮到1.1倍，除活期存款外，其他各期限存款的利率實際上不降反升。

不過上述國有銀行人士還表示，在央行公布的非對稱降息影響下，銀行內的長期存款可能會向短期存款 “轉移”。“本來銀行存款的利率就不高，下調長期存款利率幅度更大，那么愿意來銀行存的人就更少了。

該人士認為，這種短期的利空持續時間不會太長。中長期來看，降息可能反而對銀行是利好。貸款基準利率下降之后，銀行會增加放貸資金。而銀行放貸的增加會刺激經濟復蘇，反過來帶動銀行的信貸。“這個過程需要一定時間才能從銀行業績體現出來。

對于這次央行降息的最大作用，該人士認為是企業融資成本降低，將有利于提振企業融資需求。“一直以來，銀行都在強調對中小企業融資的支持，而降息正是政策的實際支持體現。

事實上，對于央行降息，很多銀行早有預期。“我們原本最樂觀的估計是在本周末，沒有想到周四就降了。”一家股份制銀行理財設計師表示，此前在理財產品的設計上，已經考慮到了這個因素。

該理財設計師認為，降息對銀行不是一個好消息。銀行前期吸收的高成本存款在貸款中“低走”，收入肯定要受到影響。但是，降息短期來看只是一種態度，通過流動性放寬刺激經濟，側面反映出來經濟很不樂觀。

此外，他還告訴記者，降息對小銀行的收益確有影響，但是不會全面影響，而銀行客戶也不全具備與銀行議價的能力。在實體經濟領域來講，資金是缺乏的，恐怕大部分的企業還是要接受銀行的價格。