李晶：中高收入群體對奢侈品的需求是未來投資機會

2012年06月08日 11:07
來源：鳳凰財經

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圖為摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶

鳳凰財經訊 6月8日消息，摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶，參加2012 APEC中國工商領導人論壇時表示，在未來數年，中高收入人群對奢侈品的需求，也預示著中國發展的一個新方向，一個新的投資的機會。

以下為部分訪談實錄：

李晶：大家上午好，非常榮幸參加這個會議。首先我想說一下央行昨天出的新舉措，就是降息，這是一個新的政策。因為多方面的因素，我們可以看到今年1月份到5月份，經濟有明顯的回落。在這個情況下，央行昨天降息，釋放出一個明顯的顯著的信號，貨幣政策正在放松，政府也在尋求調整經濟增長的結癥。

首先我想講一下怎么樣拉動內需，特別是怎么拉動個人的內需。在講這個方面之前，首先我想講一講整個中國宏觀經濟的環境。大家都知道，因為歐元區歐債危機，而且美國經濟有放緩的跡象，全球的需求也在放緩過程中，這樣就導致中國的出口在過去幾個月一直在下滑。另一方面中國的固定資產投資雖然說還是處于高位，但是怎樣的速度也有所下降。這些因素的作用就反映出二季度所公布的這些經濟數據上，比過去紀念增長的速度都有些回落，從PMI來看，比如說制造業、非制造業的PMI都有所下降，特別是制造業的PMI，5月份是今年前五個月的最低點。

我們覺得二季度還是中國經濟增長的一個低谷，但是我們也可以看到政府已經在非常積極地做出努力，現在的宏觀政策已經進行了有針對性的微調。從3月份開始，我們看到基礎設施投資慢慢加快，發改委也明顯加快了一些項目的審批進度，以前擱置的項目現在又重新上馬。但是現在和2008年大規模的基礎設施投資情況還是有所不同的，這一次政府對加大基礎設施投資的表態并沒有很多新的項目上馬，但是在“十二五”規劃的框架下，已經加快了基建、教育衛生領域的項目。而且在保障房方面，5月底財政部也給保障房劃撥了660億元的補助。

總體來看，在經濟增長的三架馬車中，出口還是欠佳，而且受全球環境的影響，在未來的幾個月出口還是很難有大的氣色。在投資方面，政府現在做了很大的努力，在下半年對于經濟會有些正面的應該，但是這些政策完全釋放一些效應還需要一段的時間。所以總體來看，經濟最重要的增長點未來可能會是消費。消費最近一段時間的表現還是比較穩定的，主要是受益于個人收入的增長，而且現在城鎮收入的增長，扣除通貨膨脹之后還是在10%左右，超過全國GDP增長的速度；而且農村收入的增長也超出城鎮收入的增長。從中長期來看，我們認為個人消費會成為中國經濟最重要的推動力。

我們看一下中國人口結構的變化，短期之內政府為促進消費推出了一些政策，比如說最近一段時間政府要刺激家電的消費、刺激節能減排汽車的消費。從中長期來看，我們覺得在未來的20年，中國的中產階級人口會大幅度增加。比如說現在中產階級大概是3億左右，但是在未來的20年，中產階級可能會到7-8億人，占全國人口的50%左右，這樣的話會對商品的需求、服務的需求會有全方面消費的推進。

從商品來看，比如說從食品來看，現在中國很多的中產階級收入提高之后，對食品質量的要求也會越來越高，這樣也會刺激農產品的消費。另外一方面，中產階級在這些年滿足的基本的衣食住行的要求之后，對奢侈品的需求也越來越大。所以在未來數年，中高收入人群對奢侈品的需求，也預示著中國發展的一個新方向，一個新的投資的機會。

最后一個方面就是大家對生活物資需求之后，中產階級也越來越關注理財的服務和理財投資的一些新的理念。現在中國的債券市場和股票市場投資機會也日益增加。現在我們看到中產階級規模的壯大，在未來的數年對理財產品的需求也會越來越大。未來除了房地產投資需求之外，更多的投資渠道也會開發出來，給金融服務行業提供一些新的發展機會。

從短期來看，雖然說經濟有回落的跡象，我們今年預期第二季度是經濟增長的低谷；三季度、四季度經濟增長的勢頭會企穩。考慮到全球經濟的情況，考慮到今年中國固定資產投資在上半年有所回落的情況，我們預期全國今年的GDP增長速度可能在7.7%左右。但是我們非常樂觀地看到，政府目前正在全力推進經濟增長，在財政政策方面、貨幣政策方面，政府都是提供比較好的對經濟的支持。所以短期之內雖然說經濟有一些挑戰，但是內需的增長會成為將來經濟增長最重要的動力，也是整個全國經濟、全球經濟增長的亮點。