推敲兩年內幕交易“殺手锏”出臺

2012年06月09日 01:21
來源：21世紀經濟報道

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6月1日，中國證券市場終于迎來打擊“碩鼠”新篇章，此前的5月22日,最高人民法院、最高人民檢察院聯合發布《關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》(下稱《內幕交易解釋》)，于2012年6月1日起施行。

這是中國刑事領域涉及內幕交易的第一個司法解釋，系統地對內幕信息知情人員、非法獲取內幕信息人員、內幕信息敏感期、內幕交易的泄露內幕信息定罪處罰標準等法律適用問題進行規定。

“殺手锏”的亮點

在業內人士看來，《內幕交易司法解釋》針對以往《證券法》、《刑法》、《期貨交易管理條例》等法律法規中對內幕交易的定義和標準，體現了很多亮點。

北京市問天律師事務所主任合伙人張遠忠對記者指出，《內幕交易解釋》對一些基本定義進行了界定，如對什么叫“非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員”以及“相關交易明顯異常”的概念進行了界定，便于執法部門掌握；其次，實行有限度的過錯推定。內幕知情人的近親屬或特殊關系人必須證明的信息來源具有合理性與正當性。有利于控方調查工作的展開。

此外，明確的內幕信息知情人員范圍，使控方可直接入手對有關人員的行為進行調查，縮小了控方偵查的范圍。

《內幕交易司法解釋》還明確了非法獲取內幕信息的人員范圍，“一方面有利于保護公司的商業信息或商業秘密，同時也有利于制裁不法行為。”張遠忠指出。

對于內幕信息敏感期的認定，《內幕交易司法解釋》也有突破，對內幕信息形成時間的認定區分了一般情況和特殊情況。

“實際上是擴大了敏感期的時間范圍，也有利于防止不法之徒規避‘敏感期’，從而達到非法牟利的目的。”張遠忠指出。

關于內幕交易、泄露內幕信息罪情節嚴重、情節特別嚴重的認定，《內幕交易解釋》從犯罪數額和犯罪情節兩個方面作了規定。

“同樣是便于執法部門掌握，以前只說‘情節嚴重’，但什么是情節嚴重可能見仁見智，做到了‘罪刑法定’。”張遠忠指出。

業內人士指出，內幕交易解釋借鑒了成熟資本市場國家和地區的做法，采用列舉表述加兜底條款的形式，規定不屬于從事內幕交易的情形，對于不屬于從事內幕交易的認定，是為保障被告人的抗辯權，防止內幕交易、泄露內幕信息罪的適用范圍被不當擴大。

內幕交易解釋第四條第一款已在《證券法》第76條第2款明確作為禁止從事內幕交易的除外情形。

兩年推進

帶來諸多突破的《內幕交易司法解釋》，經歷了多方合力的推進。

從2009年8月開始，兩高、公安部和證監會便啟動研究進程，經歷多番討論，一些關鍵議題還請來全國人大法工委和國務院法制辦幫助討論。

提供經驗與參與討論人員也范圍甚廣，“動員全國所有處理過內幕交易案件的法官，都參與討論。”據一位參與制定的人士透露。證監會處罰委也提供大量案件與行政執法經驗，作為司法文件出臺的基礎。