希臘是否“脫歐”周日揭曉西班牙發出求救信號

2012年06月11日 06:19
來源：信息時報作者：徐嵐

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在希臘是否退出歐元區即將揭曉之際，歐洲第四大經濟體西班牙經濟前景進一步惡化，被迫向歐盟申請總額為1000億歐元的救助。圖為一名西班牙婦女在“博愛社會中心”挑選捐贈的衣物。新華社發

信息時報訊 (記者徐嵐) 距離在6月17日舉行的希臘第二輪大選還有最后一周時間，歐債危機峰回路轉。迫于壓力，西班牙政府6月9日正式向歐盟申請金融援助，以重組其千瘡百孔的銀行業。而歐元集團則在同日宣布，將為西班牙銀行業提供不超過1000億歐元(約合1250億美元)的救助資金。可以說西班牙的“投降”是眾望所歸的事情，接下去全球目光再度聚焦于希臘身上。由于國際貨幣基金組織上周六發表報告稱，希臘銀行業救助至少需要400億歐元(約合320億美元)，加之美國總統奧巴馬要求歐洲領導人采取“果斷行動”以解決威脅全球經濟的歐債危機，希臘已經被置于重壓之下。

西班牙發出“求救信號”

“西班牙政府已告知歐元區，該國近期將向歐元區提出正式救助請求。歐元區愿意接受這一請求。”歐元集團主席容克在6月9日舉行的歐元區財長緊急電視電話會議之后發布的一份聲明中表示，救助貸款金額必須包括銀行業重組所需的資本金以及其他備用資金，總計不超過1000億歐元。

到目前為止，愛爾蘭、葡萄牙和希臘在債務危機中均已接受救助，可以說，西班牙的“投降”也是眾望所歸的事情。自從三年前房地產泡沫破滅后，西班牙銀行業債臺高筑，不斷流失資本且基本已經喪失了融資功能。國際評級機構惠譽上周四下調西班牙主權債務評級，并評估西班牙銀行業的救助成本可能高達1000億歐元。而摩根大通更是悲觀地認為，西班牙銀行救助需要3500億歐元。

如此龐大的資金缺口和不斷提升的融資成本，讓西班牙不得不開口放棄此前一直堅持的立場：在不尋求外部援助的情況下重組西班牙銀行業。

希臘“脫歐”幾率下降？

值得關注的是，希臘第二輪大選將于6月17日舉行，該大選牽動著歐洲乃至世界的目光。由于在5月的議會選舉中，希臘三大政黨都沒獲得可以單獨當政的多數席位，因此6月17日的國會補選就至關重要，希臘第是否退出歐元區”的決策，將掌握在新上任的執政者手中。

從各項民調來看，大選結果仍然撲朔迷離，支持援助的新民主黨和反對援助的激進左翼聯盟幾乎是勢均力敵。在歐元區范圍內，不同國家、不同機構經常在希臘問題上發出自相矛盾的信號，但整體而言歐元區國家仍希望希臘留在區內。而對于希臘是否能留在歐元區，機構人士也產生了不少分歧，但記者觀察到，歐洲的機構和經濟學家們對于歐債危機的擔心程度其實相對較低。

“歐元不會崩潰，希臘退出歐元區的幾率不足1/3”。這是被譽為“歐元之父”的蒙代爾上周末接受媒體采訪時所說的話，他認為盡管目前歐洲出現經濟危機，但歐元不會崩潰，因為歐洲有強大的力量支持歐元的存在。他同時認為希臘退出歐元區的機會不大，退出的幾率不會大于1/3，他預言希臘很大機會留在歐元區，因為希臘很多人支持國家繼續留在歐元區。而持相同態度的則是瑞士信貸，該機構認為未來12個月內希臘退出的可能性僅為10%，原因有三，一是希臘留在歐元區對希臘和歐盟都有利，二是希臘主流聲音是留在歐元區，此外希臘退出的成本尤其是近期“脫歐”成本非常高。

記者發現，隨著希臘選舉的臨近，越來越多的機構開始發出“希臘不會脫歐”的聲音。不少機構研報中描述，隨著歐盟停止資金援助，6月底希臘財政部在支付養老金和公務員工資方面將會變得捉襟見肘。但與此相對的是，大洋彼岸的美國全球宏觀對沖基金Armored Wolf則認為，市場人士低估了歐洲目前遭受的境遇，歐元區將分崩瓦解。而摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹也表示，希臘退出歐元區的概率，大概從25%上升到了35%左右。

謹防“脫歐”的連鎖反應

不論最終希臘是否會揮別歐元區、歐盟是否會分崩離析，不少機構已經拿出了防御策略。三大評級機構之一的穆迪在6月8日警告，希臘一旦退出歐元區，包括德國在內，歐元區獲得最高主權信用評級的國家可能面臨評級下調。穆迪表示，希臘退出歐元區將導致宏觀經濟和貨幣混亂，進而使持有希臘證券和債券的投資者蒙受巨大損失，“如果希臘退出歐元區，一定程度上會威脅歐元的繼續存在，穆迪將評估所有歐元區(國家)的主權信用，包括那些現有評級為AAA的國家。”據了解，依照穆迪的標準，歐元區評級為AAA的國家包括奧地利、法國、德國在芬蘭、盧森堡和荷蘭。

“一旦希臘退出歐元區，‘多米諾骨牌效應’立刻發生。債務危機+銀行危機+經濟危機+政治危機+社會危機，五大危機相互加強，那將是一場真正的災難。”中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚也在最近撰文表示，希臘退出歐元區，對全球金融的沖擊，至少相當于2008到2009年全球金融危機負面影響的一半甚至是2/3：歐元兌美元匯率可能跌破1；油價和大宗商品價格平均跌去1/3；歐元區銀行體系將出現劇烈動蕩，部分銀行破產；歐元區經濟衰退可能達4%以上；全球股市市值損失將至少超過6萬億美元。

經過了歐債危機的洗禮，一些投行短期內的看法變得更加謹慎。富達國際投資的全球首席投資官Dominic Rossi認為未來12個月，股票投資者的環境可能會變得非常困難。因為政治舉措對市場情緒帶來的積極影響，其效果非常短暫，可能僅能持續1~3個月。美銀美林一份基金經理調查也顯示，投資者于現金及債券的資產配置正在增加，并同時減低股票的配置。

不過，輻射到A股市場，也有機構相對樂觀。國泰君安研報就認為，2009年12月到2011年8月期間，歐債危機爆發的前三波嚴重性一波重過一波，對A股影響力卻逐漸減弱，而2012年5月，全球市場暴跌的情況下，A股幾乎不受影響。因此，就算希臘問題黑天鵝出現——退出歐元區，對A股的影響也是短期的，難以造成趨勢性的影響。