傳聞求證(6月11日)

2012年06月11日 10:38
來源：股市動態分析

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溫州宏豐：傳將收購上游銀礦

傳聞：溫州宏豐將收購上游銀礦。

記者連線：溫州宏豐證券部工作人員表示，沒有聽說過這個事情，并且詢問記者是從哪里看到的這個傳聞。

溫州宏豐(300283)是國內最大的電接觸功能復合材料、元件及組件的生產企業之一。公司主營業務為電接觸功能復合材料、元件及組件的研發、生產和銷售，主要產品包括顆粒及纖維增強電接觸功能復合材料及元件、層狀復合電接觸功能復合材料及元件、一體化電接觸組件三類。

公司生產所需的主要原材料為白銀和銅，白銀占公司原材料采購總額比例在80%以上。在以銷定產模式下，公司生產銷售主要取決于客戶的需求情況，白銀價格的波動不會對公司的產品銷量產生顯著影響，但是銀價上漲，將導致公司原材料及產品價格上漲，使公司的原材料及在產品占用更多的流動資金，增加公司流動資金壓力；相反，若銀價下跌，將導致公司原材料及產品價格下跌，使公司原材料及在產品對流動資金的占用減少，減輕公司流動資金壓力。而白銀作為公司產品生產所需最主要的原材料，其庫存水平也基本決定了公司的存貨水平，其價格的波動一定程度上影響公司存貨水平。

市場之所以傳出公司擬收購上游銀礦，主要還是從公司整個產業鏈的角度考慮，一旦公司真的打通了產業鏈的上游，將直接影響到公司經營業績。不過從公司證券部工作人員了解到的情況是，其并不知曉此事，可見傳聞的可信度并不高。

此前公司曾表示，如果白銀價格小幅、不持續的波動，在現有的銷售定價方式下，公司能夠將原材料價格變動向客戶傳導，體現在產品售價上，保證了公司的利潤水平。從今年以來白銀價格出現大幅下跌，對公司產生一定的利好。-

安納達：鈦白粉提價500元/噸

傳聞：安納達鈦白粉提價500元/噸

記者連線：記者多次致電安納達證券部，但電話一直處于無人接聽狀態。

市場傳聞稱，鈦白粉市場終于擺脫了數月來的低迷狀態。日前四川龍蟒、山東東佳以及佰利聯相繼將鈦白粉產品提價1000元/噸，安納達提價500元/噸。

　安納達(002136)是安徽省最大二氧化鈦生產企業。主要產品是金紅石型和銳鈦型鈦白粉。據業內人士介紹，夏季是鈦白粉消費的傳統淡季，但是去年 7-8月間，鈦白粉出口量有增無減，價格逐步上調。從9月開始，隨著經濟危機的不斷深化，鈦白粉下游需求減弱，而貿易商以及下游客戶端的庫存維持在高水平，產業鏈中整體出現供過于求，價格開始逐步下跌。從夏季22000元/噸以上，在一個月內跌幅接近20%，因此令安納達在此后的四季度中業績大幅下降。目前鈦白粉市場終于擺脫了數月低迷，初步確認了反彈。

中國工業涂料鈦白粉分會副秘書長鄧捷表示，這次鈦白粉價格調整是受越南政策影響。據悉，根據越政府總理1月9日簽發關于加強對礦產勘探、開采、加工、使用和出口國家管理的02/CT-TTg號指示，批準庫存的鈦鐵精礦出口至2012年6月 30日止。目前全球80%的鈦礦用于生產鈦白粉，而中國原料鈦約有一半左右依賴進口，其中41%來自越南。鄧捷表示，越南限制鈦精礦出口的政策不太可能持續，畢竟要靠出口來消化產量。

此次鈦白粉價格上漲，也有受原料價格上漲后的被動跟漲的因素。資料顯示，此輪鈦白粉漲價10%左右，鈦白粉精礦價格上漲超過20%，企業生產的毛利率呈下降趨勢。

目前，鈦白粉行業開工率不足八成，且企業拋售庫存將制約下一步價格上漲。不過，有分析人士認為，隨著房地產市場逐漸回暖，鈦白粉均價在三季度可能上漲10%左右。但是，鈦白粉價格上漲并不意味著鈦白粉公司的業績就出現反轉。-

通化金馬：或將收購“洮兒河酒廠”

傳聞：通化金馬(000766)擬投資收購吉林白城市洮兒河酒廠。

記者連線：記者試圖連線通化金馬證券事務部，但對方掛斷電話，此后一直無人接聽。

通化金馬是今年首家陷入毒膠囊事件的上市公司，明膠事件之后，公司態度閃爍，始終未能正面回應消費者及投資者的質疑。目前的分析認為，明膠事件對通化金馬的影響將持續數個報告期，未來幾年的業績不容樂觀。

　事實上，通化金馬近年來業績一直未能走出低谷，自2009年盈利3000萬元后，業績直線下降，2010-2011年及2012年一季度凈利潤持續負增長。盡管通化金馬毛利率接近60%，但公司費用控制能力欠佳，以致營業利潤被大幅對沖。此外，通化金馬前幾個年度受到政策扶持免繳所得稅，但2011年開始繳納所得稅，公司的利潤總額也相應減少；換言之，通化金馬對所得稅優惠具有一定程度的依賴。

根據資料顯示，去年通化金馬實現營收18億元，而目前通化金馬占公司銷售收入44.68%的膠囊生產車間已被查封。若剔除股價溢價部分價值，從銷售收入及取締廠區數量、投入廣告費用等方面考慮，和蜀中制藥、修正藥業相比，通化金馬遭受的影響可能更大。

　在此背景之下，通化金馬扭轉盈利困局的動力便不難想象，故坊間傳聞，通化金馬將收購白城市洮兒河酒廠，后者是是吉林省政府表彰的省內行業排頭兵企業，具有較強的創收能力。特別是去年以來釀酒行業景氣度的持續走暖，更令洮兒河酒廠具備較好的盈利前景。不過洮兒河酒廠目前的有形資產和洮兒河品牌等無形資產的唯一合法使用人是吉林省金福酒業有限公司，若通化金馬收購洮兒河酒廠，則須與吉林省金福酒業有限公司洽談。另外，收購洮兒河酒廠將會產生龐大的支出，目前通化金馬賬面上的資金并不充裕，能否順利收購尚在兩可之間。

記者欲就此征詢通化金馬證券事務部，但對方直接掛斷電話，記者此后多次致電，卻始終處于無人接聽狀態。-

美爾雅：旗下期貨公司據傳獲準參與資管

傳聞：美爾雅(600107)旗下期貨公司獲準參與資管

記者連線：美爾雅證券事務部工作人員稱，暫未收到旗下期貨公司的相關通知，也并不知悉該期貨公司是否獲準參與資管。

服裝紡織類公司涉足金融、投資等領域并不鮮見，雅戈爾即是一例，該公司近四成的利潤來自于“炒股”。美爾雅雖未大舉炒股，但期貨業務為公司貢獻了逾兩成的傭金收入。

　資料顯示，美爾雅主營收入主要來自服裝紡織業和美爾雅期貨，紡織業務總體經營情況穩定，公司最新成功研發高端產品羊毛可機洗女裝，其工藝得到國際羊毛局等機構的認可。有研究認為，美爾雅近年來在產品結構調整，產業技術升級上取得了一定的進展，旗下的美爾雅期貨公司作為全國知名商品期貨品牌，繼續保持較高的增長速度和在湖北市場的領先地位，其各項業務呈現良好的發展態勢。

數據顯示，美爾雅期貨公司成立于1995年，注冊資本5990萬元，曾榮獲“中國最佳區域影響期貨公司”稱號，近年來隨著管理層不斷釋放的利好政策，期貨業務前景較為樂觀，美爾雅期貨亦將長期受益。而與之相對的是，美爾雅傳統的服裝業務卻并不穩定，導致公司業績出現了較大的波動，如去年凈利同比增長79%，但今年一季度則同比下滑18%，僅盈利300萬元。因此，期貨業務或將是美爾雅實現業績反轉的重要籌碼。

消息面上，有關期貨公司資產管理業務方案，近日獲證監會主席辦公會議通過。試點期間，將采用“專戶一對一” 模式，單個客戶門檻為100萬元。這意味著，期貨公司將改變單一的經紀業務，開始涉足資管領域。而坊間則傳出，美爾雅期貨公司也獲準參與資管業務，若傳聞屬實，對美爾雅無疑是重大利好。記者就此致電美爾雅證券事務部，對方的答復是暫未收到美爾雅期貨公司的正式通知，亦對于后者是否獲準參與資管業務并不知情。-