行業ETF萌動行業分類方法是研發焦點

2012年06月25日 04:00
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙本報記者王慧娟

6月20日，上海證券交易所和易方達基金公司聯合主辦的跨市場行業系列ETF創新研討會在深圳召開。來自中證指數公司、基金公券商、銀行等眾多專業機構的投資代表普遍預期，在跨市場的滬深300ETF問世之后，跨市場的行業系列ETF將成為下一個重要的市場創新品種。

近幾年，在監管部門的扶持和推動下，中國基金行業迎來了一波產品創新的浪潮，大量創新產品的出現，既滿足了投資者多元化的投資需求，同時也給基金公司的業務發展創造了新的契機。隨著滬深300ETF的問世，跨市場ETF探路國內基金市場，也為ETF的創新打開了空間。

研討中，機構代表們關注的焦點問題之一是：應該選擇哪些分類方法、哪些行業來開發行業指數。從座談情況來看，機構投資者普遍希望未來可投資的行業指數具備行業代表性高、行業選擇有前瞻性、流動性充分等特征，希望基于行業指數開發的指數基金產品具備定位清晰、代表性強、可投資性高等特征。

具備投資價值的行業指數對于無論專業投資人還是散戶都有吸引力。專業投資者因為參與行業輪動的投資行為較多，他們對于行業ETF帶來的靈活、方便的行業配置功能顯示出較高興趣。同時來自券商的銷售代表也指出，券商營業部的一些個人客戶也應該需要把行業ETF作為股票替代來精準把握階段性行情。

中證指數公司研究顯示，從國際上來看，主要有管理型和投資型兩種行業分類。管理型行業分類主要反映國民經濟內部的結構和發展狀況，投資型行業分類在兼顧劃分產業結構的基礎上更兼顧了市場的投資需求，目前國內亟待開發的就是基于投資型行業分類的行業指數。在投資型行業分類中，由MSCI和S&P聯合發布GICS、由FTSE和Dow Jones共同發布的ICB是全球公認的標準，全球許多交易所、指數商、投資機構都采用了這兩大標準。

中證指數公司是目前國內行業指數主要的提供方之一，如易方達基金等國內機構經中證指數公司授權后可以開發相應的行業指數產品。中證指數公司采用的“中證行業分類”是借鑒國際主流的行業分類方法，并結合我國上市公司的特點，將上市公司分為10個一級行業、25個二級行業，67個三級行業和138個四級行業。