基金2012中考揭曉：主動股基前10強9換臉

2012年07月02日 04:49
來源：證券日報

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主動股基、偏股混合型平均回報為4.84%、4.49%，扭轉去年集體跑輸大盤的局面

- 本報記者趙學毅

2012年上半年A股市場先揚后抑，進入6月份上證指數跌幅達6.19%，使得上證指數上半年僅有1.18%的微弱漲幅。今年中考榜單顯示，各類型基金(分級型交易基金以母基金計算統計)平均業績表現稍強于上證指數，其中主動管理型標準股票型基金、偏股混合型平均回報率分別為4.84%、4.49%，扭轉了2011年集體跑輸大盤的危局。

據《證券日報》基金周刊獨家觀察，主動管理型偏股基金的前10強，有9張是新面孔。

“歷年基金年度業績排行榜單，不乏“大換血”的情形發生。大盤今年上半年經歷了兩起兩落，這種震蕩走勢令股票倉位對基金業績的決定作用減弱，業績差距更多也來自選股能力的高低?！北本┮换鸱治鰩熛颉蹲C券日報》基金周刊記者分析，“與其盯住基金的半年度或年度業績排行榜，倒不如多研究一下基金的“綜合素質”，比如基金公司的品牌、基金經理的人選、投研團隊額實力、長期歷史業績表現等，雖然沒有一紙榜單來的直觀，卻更有效。

主動股基前10強9換臉

《證券日報》基金周刊記者還發現，平衡混合型平均回報率為3.83%；債券型、偏債混合型平均回報率分別為5.79%、4.54%，且債券型基金業績排在各類型基金收益榜首；貨幣型、保本型平均回報率分別為2.19%、3.55%；由于受到歐美股市表現不佳影響，上半年僅有QDII基金平均成績出現虧損，平均回報率僅負1.59%。

366只可比的主動管理型偏股基金中(剔除2012年以來設立的基金)，景順長城旗下的景順核心競爭力以22.64%的收益排名第一位，廣發聚瑞股票和廣發核心精選股票分別以19.66%和18.14%的收益排名第二、第三的位置。富國天瑞強勢混合、中歐中小盤股票(LOF)則分別以17.5%和16.81%的回報率躋身前五強。此外，中歐新動力股票(LOF)、上投摩根新興動力股票、民生加銀景氣行業股票、萬家精選股票、國富中小盤股票均名列前10強。

《證券日報》基金周刊記者注意到，可對比的312只主動管理型偏股基金(剔除2011年以來設立的基金)前10強有9張是新面孔，且有4只居2011年業績榜單后1/3。而在2011年，業績前10強全部是生面孔，且有7只居2010年業績榜單后1/3。

海通證券分析認為，排名居前的基金主要呈現出以下兩類風格：一是穩健成長風格基金，典型的有景順核心競爭力、廣發核心精選，這些基金大多重倉了白酒、家電、裝修裝飾、地產等泛消費行業個股而獲得了較高收益，多數選股能力較強，重倉的牛股如沱牌舍得、兆馳股份、古井貢酒(股吧)、海信(微博)電器、金種子酒(股吧)、金螳螂等對業績貢獻較大；二是偏重于周期配置的藍籌風格基金，典型的有中歐中小盤，這些基金風格上偏重于中大盤藍籌風格，個股上重倉了較多房地產、金屬非金屬、采掘業等早周期個股以及券商、家電等熱點行業個股，在上半年取得了較好的業績，對基金業績排名推動作用較大。

長城品牌滑落最快

具體來看，民生加銀穩健成長股票是業績排名提升最快的基金，2012年上半年回報率12.31%，排名第11名；而在2011年以-34.93%的回報率僅排名倒數第14名。天弘永定價值成長股票是業績排名提升較快且躋身前10強的基金，2012年上半年回報率13.15%，排名第8名；而在2011年以-28.91%的回報率僅排名倒數第64名。此外，中歐中小盤股票(LOF)上半年取得16.81%的收益，排名第4名；而在2011年以-27.95%的回報率僅排名倒數第77名。

業績名次滑落最快的則是長城品牌優選股票，2011年以-12.14%的回報率僅排名第6名，時至2012年上半年，名次則落后至倒數第52名，回報率僅0.98%。華夏收入股票的名次掉落的也很快，由去年的第七名，滑落至今年上半年的倒數第82名，回報率僅0.98%。

翻閱長城品牌優選一季報不難發現，該基金確實踏空了二季度的行情。該基金二季度重點關注的標的分別是地產、券商、鐵路，房地產業是該基金第一大重配行業，投資公允價值21.35億元，占基金資產凈值比例22.19%，然而該板塊平均股價二季度下跌5.62%，相當于從中折損1.20億元；另一看重的板塊為券商，同期平均股價更是大幅下跌9.04%。

值得注意的是，長城品牌優選6月底總份額為135.33億份，而去年底該基金總份額為145.69億份，半年度凈贖回10.37億份，凈贖回率7.11%。

對于下半年的市場，長城品牌優選基金經理楊毅平公開表示，市場中性偏暖，且有很多不確定的負面因素，稍不注意還會出現“倒春寒”。在這些不利的市場因素面前，控制風險是第一位的，總體的資產配置的原則是防守。在資產配置上，仍然會重點配置一些藍籌股，選股的過程中會選擇估值比較低，盈利有超預期因素的品種。

顯然，業績的突然滑落，讓這位有著14年從業經歷的老兵變得異常謹慎起來。這只上半年名次掉落最快的基金在下半年能否有著上乘表現，投資者可拭目以待。