創(chuàng)新基金中考：杠桿類債基領(lǐng)跑

2012年07月03日 04:21
來(lái)源：華西都市報(bào)

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天相數(shù)據(jù)顯示，受益于信用債牛市與杠桿操作，在創(chuàng)新基金中，杠桿類債基領(lǐng)跑，同時(shí)也是2012年上半年所有基金中的最大贏家。截至6月29日，在全市場(chǎng)漲幅前十名的基金中，杠桿類債基便占據(jù)了9席。

具體來(lái)看，增利B半年漲幅達(dá)到了37.26%。這一產(chǎn)品的初始杠桿率為5倍，是目前杠桿率最高的債券品種。富國(guó)匯利B上半年凈值漲幅也高達(dá)29.97%，在全市場(chǎng)1240只基金中位列第二。由于匯利B的初始杠桿率為3.33倍，凸顯其主動(dòng)管理實(shí)力。富國(guó)旗下的另一只產(chǎn)品天盈B半年漲幅亦達(dá)20.99%。

市場(chǎng)分析人士稱，杠桿類債基集體領(lǐng)跑，首先反映了上半年的信用債牛市。銀河數(shù)據(jù)顯示，一級(jí)債基以6.71%的半年平均漲幅列所有基金產(chǎn)品之首。

事實(shí)上，這已是自2007年以來(lái)，債券類基金二度領(lǐng)跑市場(chǎng)。2010年中，國(guó)內(nèi)第一只封閉式債基富國(guó)天豐憑借半年期8.98%的收益率，列全市場(chǎng)基金產(chǎn)品之首，這也是債券型基金首度擊敗股票型產(chǎn)品。其后，隨著杠桿類債券產(chǎn)品不斷豐富，這一品種的收益率隨之放大。

市場(chǎng)分析人士表示，在看好市場(chǎng)的時(shí)候，通過(guò)回購(gòu)等杠桿策略放大收益，是債券基金的常用策略。而分級(jí)債券基金，則通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，令高風(fēng)險(xiǎn)的債券產(chǎn)品在發(fā)行初期便嵌入了杠桿設(shè)置。隨著結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不斷豐富，較高的杠桿率也對(duì)應(yīng)著較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這類產(chǎn)品跨越牛熊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及其母基金的業(yè)績(jī)都應(yīng)值得關(guān)注。據(jù)《新快報(bào)》

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