醫(yī)藥行業(yè)：持優(yōu)質(zhì)股迎中報(bào)

2012年07月04日 05:47
來源：證券日?qǐng)?bào)

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相對(duì)溢價(jià)率快速彈升，估值切換仍需業(yè)績(jī)和時(shí)間。當(dāng)前醫(yī)藥板塊絕對(duì)估值2012年為24.56倍(整體法)市盈率，較4月底明顯上升但仍處歷史相對(duì)低位，相對(duì)溢價(jià)率136%則再次升至相對(duì)高位。

國(guó)信證券認(rèn)為，本輪醫(yī)藥板塊行情與行業(yè)政策和數(shù)據(jù)溫和好轉(zhuǎn)、調(diào)整充分、及機(jī)構(gòu)防御性配臵需求上升有關(guān)。未來2月將進(jìn)入密集中報(bào)披露時(shí)期，提示業(yè)績(jī)分化趨勢(shì)難以避免，只有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的公司才能持續(xù)獲得基本面支撐，并順利完成估值切換。受毒膠囊事件影響，5月增速或走弱，但利潤(rùn)增速逐季回升趨勢(shì)不變。醫(yī)藥行業(yè)5月數(shù)據(jù)尚未公布，考慮到毒膠囊事件的一過性影響，5月收入增速預(yù)計(jì)在20%左右，利潤(rùn)增速約16%。4月份受此影響1-4月醫(yī)藥工業(yè)收入同比增20.60%，增速較1~3月降2.60個(gè)百分點(diǎn)，但利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.75%，增速較1~3月上升1.36個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)主業(yè)增幅30-50%公司：天士力、片仔癀、廣藥、三九、華東、人福、一致、雙鷺、華海、海翔、長(zhǎng)春高新；預(yù)計(jì)增幅50-100%的公司：紅日、昆藥、康美。持有業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)股。

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