A股市場或迎來年內第三輪反彈

2012年07月06日 02:00
來源：第一財經日報作者：張志斌

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A股市場周四遭遇大跌、艱難守住2200點之后，晚間突然傳來央行降息的消息，這出乎絕大多數市場人士的預期。中國央行“出乎預料”的政策調整風格再度顯現，這對A股市場后續的運行是否會產生重大影響，市場人士對此褒貶不一。

周四A股市場呈現慣性下跌之勢，上證指數以2218.22點低開后逐步下探，即便有地產等板塊護盤，但在水泥、券商等板塊下跌的打壓之下，大盤反彈無力，滬指一度失守2200點。午后1點50分之后形勢出現變化，上證指數開始有所反彈，并最終險守2200點，以2201.35點報收，下跌25.96點，跌幅1.17%。深成指報收9412.64點，下跌156.51點，跌幅1.64%。兩市全天合計成交1116億元，繼續小幅萎縮。

昨日晚間7點，央行在其官方網站公布，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。同時自同日起，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。個人住房貸款利率浮動區間不作調整。

央行此次悄然降息，再度體現了“出乎預料”的政策調整風格。由于近來市場流動性較為緊張，市場近來的預期普遍是央行將在7月中下旬再次下調存準率而非降息，而機構對降息最早的預期也在8月份。

一位公募基金經理在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，央行此次降息明顯出乎市場預料，市場原本預期近期會降準而非降息。至于央行降息的原因，一方面可能是6月經濟數據的情況央行已經大體有數了，可能不太樂觀。

至于降息對于目前階段A股走勢的影響，上述基金經理表示，從存貸款基準利率的調整情況來看，銀行的存貸差進一步縮小是必然的，再加上貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍，銀行股的業績將受到一定程度的負面影響。不過對于地產、制造業等行業來講，降息無疑是重大利好。從盤面來看，降息對股指的影響應該是偏正面一點，但影響可能相對有限。近一段時間來的市場的成交清淡也決定了股指很難出現大幅反彈，或許能回補周四的小缺口就不錯了。

而一位私募基金人士也表示，央行此時公布降息雖然意外，但體現的一個潛臺詞就是高層對目前經濟增長情況不太樂觀，需要加大刺激力度了，換言之近來股指連續走弱還是很符合經濟形勢的，A股市場運行的有效性不容置疑。但繼6月降息之后，央行7月再度降息，同時下調貸款利率浮動下限，利率市場化加速推進，也是出于為企業減負的考慮，如果央行能夠如市場預期的那樣在中下旬再次降準的話，A股市場很可能會就此止跌回升,迎來年內第三輪反彈。