招商基金第二青春期：許小松新政總規模首破800億

2012年07月09日 07:34
來源：理財周報 作者：劉夢

0人參與0條評論

烈日炎炎，招商基金的員工終于可以暫時歇一會兒了。6月21日，招商中證大宗商品指數分級基金完成募集，首募10.60億份。

這是招商基金發行的第一只分級產品。在發行之前，招商基金總經理許小松曾向各個部門的員工懇切地說，希望大家對這只產品多上心。

7月4日，許小松宴請市場渠道員工，對辛苦發行的同事以表感謝。

招行股東市場化對待基金發行

招商銀行顯眼的“博士帽”大樓，在深圳福田坐鎮一方。大樓里藏匿著博時、大成、招商銀信達澳銀四家基金公司，招商基金超過180人的員工團隊占據了大廈兩層空間。

在招商基金不少員工眼里，公司就是招商銀行的子部門。招商銀行持有基金公司33.4%的股權。讓很多券商系基金公司艷羨的是，這家最大的股份制銀行并不缺錢，因而也不會向基金公司索要過多的利潤，或過于嚴苛地控制成本。

但曾有招商基金中層員工向理財周報記者透露，公司的成本并不如外界預期的那么寬松。招商銀行董事們對公司的產品發行、利潤均提出了較高期望。

從招行年報可見，招商基金每年均為股東提供正收益，2009年至2011年其營業收入分別為5.06億元、5.66億元、6億02億元，凈利潤分別為1.41億元、1163億元、1171億元。截至2011年底，招商基金總資產8.63億元、凈資產6.36億元。

與招商基金總資產規模相當的另一家銀行系基金公司——工銀瑞信，在2011年為股東提供的的凈利潤為1.79億元，截至2011年末其總資產8.61億元，凈資產6.94億元，均與招商基金相當。但其管理的公募資產規模比招商基金多出100億元，招商的成本控制可見一斑。

盡管背靠招行渠道，招商基金的產品在眾多基金產品中并無絕對優勢，招行采用非常市場化的方式對待基金產品。“如果招行提供特別幫忙，這只大宗商品指數分級發行的規模就遠不止10個億了。”一位市場渠道人士如是說。

招商基金在2011年前并無特別起色，其產品、市場、業績均中規中矩。2011年第四季度開始，招商基金的規模開始膨脹。

2011年底，招商基金的總資產規模605.72億元，其中公募規模約389億元。而截至2012年上半年底，招商基金的總資產規模已經超過810億元，其中公募基金規模562億元。

許小松在2011年9月到任招商基金，到任時，這家公司的公募、專戶、社保等總資產規模約590億元，其中公募規模約312億元。

許小松投研新政 重視固定收益

一把手更換，是招商基金在2011年發生的最大的一件事。原總經理成保良離職，來自國聯安基金，曾效力南方基金的許小松到任。

招商基金很多員工將許小松的到任看作春風拂面。一把手的更換，對他們來說，很可能意味著公司的一場涅??。一如預期，2011年底，許小松開始大刀闊斧地進行投研改革。但此投研改革對股票型基金業績的成效尚微。

由總助張國強帶領的固定收益團隊，是招商基金分量最重的團隊之一。其貨幣基金曾因超過5%的收益在同類基金中頗為耀眼。

按照許小松的計劃，招商基金對股票型基金暫時沒有發行布局。“沒有合適的管理人、合適的主題、合適的渠道、對市場很明確的判斷，暫時就不發股票型基金了。”去年底，許小松說。

2012年，招商基金發行的產品中確實未曾出現股票型基金的身影。根據證監會披露的產品審核進程，招商基金目前上報了三只產品，分別是一只保本基金、一只信用強債、一只標普指數基金。

完成招商中證大宗商品指數分級基金的發行之后，招商下一步將發行債券基金。屆時，公司又將是一場征戰。

打印轉發