CPI增速回落翹尾因素和新漲價因素共同作用

2012年07月09日 10:41
來源：中廣網(wǎng)

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6月份CPI同比漲幅下降到2.2%，今年上半年物價持續(xù)回落。經(jīng)濟之聲評論：CPI上漲壓力放緩，宏觀政策調(diào)整空間進一步放大。

據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，國家統(tǒng)計局公布了6月份的居民消費價格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)，也就是我們通常說的CPI和PPI。數(shù)據(jù)顯示：6月份，全國居民消費價格總水平，也就是CPI，同比上漲2.2%。其中，城市上漲2.2%。農(nóng)村上漲2.0%；食品價格上漲3.8%，非食品價格上漲1.4%，其中，食品價格同比上漲3.8%，影響CPI同比上漲約1.20個百分點。豬肉價格下降12.2%。6月份的CPI環(huán)比下降0.6%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月，CPI的同比漲幅逐月回落， 1月份同比增幅是4.5%，2月份是3.2%。3月份是3.6%。4月份是3.4%，5月份下降到3%。

食品價格在前五個月出現(xiàn)了回落的態(tài)勢，但和去年同期相比，食品價格仍然有5%以上的漲幅。另一方面，6月份的PPI同比下降2.1%，環(huán)比下降0.7%，延續(xù)了今年上半年以來的下降趨勢。作為工業(yè)生產(chǎn)先行指數(shù)之一的PPI在前5個月的同比增幅是一路下行，1月份同比增長0.7%，從3月份開始，PPI開始出現(xiàn)同比回落，5月份的降幅達到1.4%。

之前一些機構預測，6月份的CPI增幅應該在2.5%之內(nèi)，PPI的降幅會達到1.6%以上。CPI和PPI增幅的走低，從一定程度上也預示著，未來經(jīng)濟發(fā)展的動力不足。上周央行意外降息，這次降息離上次降息的時間還不到一個月。有觀點認為，這可能預示著近期公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀?！堆霃V財經(jīng)評論》交通銀行首席經(jīng)濟學家連平來評論這個話題。

6月份CPI增幅2.2%，和一些機構之前的預期是相符的。我們關心的食品價格同比漲幅3.8%，依然高于CPI的增幅。食品價格上漲之前被認為是CPI上漲的主要原因。

連平：CPI明顯回落主要是翹尾因素和新漲價因素同時下降，從翹尾因素來看，6-9月份是一個快速下降的階段，平均每個月下降0.4個百分點，同時新漲價因素主要是像豬肉、蔬菜這些影響CPI比較大的品種也有比較明顯的回落，這些因素共同影響了這個月的CPI，所以就出現(xiàn)了2.2這樣一個狀態(tài)。

翹尾因素和新漲價因素同時出現(xiàn)了雙雙下降，其實大家還非常關注6月份CPI當中的食品價格因素，同比漲幅3.8%，依然高于CPI的增幅，食品價格的上漲前被認為是CPI上漲的主要原因。

連平：食品價格走勢依然是影響著CPI的主因，因為它占的比重比較高。但是食品價格很長一段時間以來一直是處在上漲過程中，上漲的壓力比較大，但是在最近一段時間，食品價格的環(huán)比是在繼續(xù)的下降，拉動CPI上漲的動力就比較弱了，CPI中間有其他很多品種。相對來說，他們對CPI影響比較小，一般也比較穩(wěn)定，但是這些目前都基本平穩(wěn)。

從3月開始，PPI同比出現(xiàn)了下降，在一定程度上意味著工業(yè)生產(chǎn)的動力不足，這種趨勢也會傳導到CPI的數(shù)據(jù)上。

連平：CPI在未來三季度或者到四季度，我們分析了一下用不同的方法進行預測，直接預測和分別預測覺得下半年的CPI漲幅可能是在2.1到2.3，其中新漲價因素在1.5到1.7之間，趨勢上來看是前面稍微低一點，后面略高一點，很可能10月份是一個同比的最低點，最后兩個月到四季度的最后兩個月可能會有所回升。PPI對CPI的向下拉動的作用可能在三季度表現(xiàn)的比較明顯一些。

CPI在理論上溫和上漲是利于經(jīng)濟發(fā)展的。CPI和PPI的漲幅保持在什么樣的區(qū)間，要跟經(jīng)濟增長的速度以及其他方面的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)有綜合性的比較，如果經(jīng)濟增長速度是偏高的，比如說兩位數(shù)以上，很可能CPI就會偏高一點，也就是說整個經(jīng)濟還能承受稍微高一點的CPI。如果說經(jīng)濟增長速度稍微偏低，比如說7%到8%，CPI恐怕就應該相對而言低一點。按照一般的測算來看，我們認為如果經(jīng)濟增長在8%左右，CPI應該在3%以下，但是低于2%也不是一個好的狀態(tài)。6月份的2.2%應該說市場和居民還是能夠承受的。