持倉“新高戲”續(xù)演 期指多頭仍顯單薄

2012年07月11日 02:50
來源：中國證券報 作者：熊鋒

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總持倉、凈空持倉昨日再創(chuàng)新高

熊鋒

□本報記者 熊鋒

期指四個合約昨日窄幅震蕩，小幅收陰，并未延續(xù)周一的大跌走勢。截至昨日收盤，主力合約IF1207報收2464點，較前一交易日結(jié)算價微跌8.4點，跌幅為0.35%；IF1208報收2429.4點，下跌8.4點，跌幅為0.34%；IF1209合約報收2438點，下跌9.6點，跌幅為0.39%；IF1212合約報收2468點，下跌8.2點，跌幅為0.33%。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)昨日報收2406.71點，下跌9.33點。

就多空博弈透出的信號而言，周二并無新意，但是多個指標(biāo)卻在周一的基礎(chǔ)上明顯升級。就利空因素而言，期指總持倉、主力凈空持倉均續(xù)創(chuàng)歷史新高，且增倉下行偏空格局未改，而言空軍司令”中證期貨席位也透出繼續(xù)加碼空單的跡象；利多因素而言，期指下跌幅度并不如周一逾50點的慘烈，而主力合約價差升水幅度也繼續(xù)放大，繼續(xù)創(chuàng)出4月以來的新高，說明市場信心有所好轉(zhuǎn)。不過，市場人士分析，在增倉下行的偏空信號改觀之前，期指選擇做多仍需謹慎。

空頭信號愈演愈烈

在市場人士看來，目前期指走勢的主要矛盾仍然是空方占據(jù)主導(dǎo)的格局未變，并且偏空信號仍在不斷重復(fù)上演，而級別也越來越高。

昨日期指四份合約持倉量86975手，增倉1626手，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。其中盤中最大持倉量97091手，同樣創(chuàng)歷史最高。“期指量價配合的增倉下行格局延續(xù)”，長江期貨資深分析師王旺說。

昨日，根據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示，IF1207、IF1208與IF1209合約合計前20名多方席位共持買單59895手，前20名空方席位共持賣單73715手，凈空持倉13820手，繼本周一后再度創(chuàng)出歷史最高水平，較上一交易日增加726手。王旺認為，近期偏空信號正不斷自我驗證與加強。

國泰君安期貨金融工程師胡江來說，這進一步印證了“市場持倉一定程度上反饋市場走勢預(yù)期”。期指總持倉量抵達階段高位后，市場在一段時間內(nèi)會出現(xiàn)大幅變動，目前由于經(jīng)濟環(huán)境處于下降通道，受保值增值需求影響，因此套期保值頭寸加大了空頭布局。

除此之外，“空軍司令”中證期貨席位加碼空單也值得市場關(guān)注。該席位市場節(jié)奏依然很準(zhǔn)，上周五大增空單逾千手后，周一逾50點的重挫顯示出其不錯的市場感覺。周一盤后其布空有所收斂，三個合約僅增空單500余手，但是昨日，該席位又開始加碼的過程，增持空單逾700手。“說明做空之心堅決”，廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男認為。

多方抵抗仍顯單薄

主力合約昨日價差升水繼續(xù)放大對于做多而言似乎仍顯得單薄。

昨日期指主力合約收盤價升水幅度繼續(xù)擴大，IF1207昨日收盤升水為15.89點，較周一繼續(xù)回升。再度創(chuàng)出4月以來的新高。而這也似乎說明市場信心有所好轉(zhuǎn)。

“若算上分紅因素影響7月合約價差約3個點，IF1207實際期現(xiàn)價差約為19點。”王旺說。他認為，雖然期指目前點位不高，處于近幾年的低位，但價差卻處在較高水平，表明市場在連續(xù)下跌中情緒悲觀，卻并不是過度悲觀。

不過在市場人士看來，目前期指走勢的主要矛盾仍然集中在空方主導(dǎo)的持倉量迭創(chuàng)新高上，相反價差的升水還無法提振市場的信心。

“空方仍在加碼。”高子劍說，站在空方主導(dǎo)的持倉量不斷創(chuàng)新高這個角度來看期指近期走勢更好。

王旺也認為，雖然期現(xiàn)價差回升在一定程度上反映出市場的樂觀，但相較當(dāng)前占據(jù)主導(dǎo)地位的連續(xù)增倉下行的偏空信號，仍十分薄弱。因此操作上，在增倉的偏空信號改觀之前，仍不宜抄底。

7月10日主力合約IF1207主力席位前十位持倉情況

持多單排名 持空單排名

名次 會員 持多單量 比上交易日增減 名次 會員 持空單量 比上交易日增減

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