持倉“新高戲”續演期指多頭仍顯單薄

2012年07月11日 02:50
來源：中國證券報作者：熊鋒

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總持倉、凈空持倉昨日再創新高

熊鋒

□本報記者熊鋒

期指四個合約昨日窄幅震蕩，小幅收陰，并未延續周一的大跌走勢。截至昨日收盤，主力合約IF1207報收2464點，較前一交易日結算價微跌8.4點，跌幅為0.35%；IF1208報收2429.4點，下跌8.4點，跌幅為0.34%；IF1209合約報收2438點，下跌9.6點，跌幅為0.39%；IF1212合約報收2468點，下跌8.2點，跌幅為0.33%。滬深300現貨指數昨日報收2406.71點，下跌9.33點。

就多空博弈透出的信號而言，周二并無新意，但是多個指標卻在周一的基礎上明顯升級。就利空因素而言，期指總持倉、主力凈空持倉均續創歷史新高，且增倉下行偏空格局未改，而言空軍司令”中證期貨席位也透出繼續加碼空單的跡象；利多因素而言，期指下跌幅度并不如周一逾50點的慘烈，而主力合約價差升水幅度也繼續放大，繼續創出4月以來的新高，說明市場信心有所好轉。不過，市場人士分析，在增倉下行的偏空信號改觀之前，期指選擇做多仍需謹慎。

空頭信號愈演愈烈

在市場人士看來，目前期指走勢的主要矛盾仍然是空方占據主導的格局未變，并且偏空信號仍在不斷重復上演，而級別也越來越高。

昨日期指四份合約持倉量86975手，增倉1626手，繼續創出歷史新高。其中盤中最大持倉量97091手，同樣創歷史最高?！捌谥噶績r配合的增倉下行格局延續”，長江期貨資深分析師王旺說。

昨日，根據中金所數據顯示，IF1207、IF1208與IF1209合約合計前20名多方席位共持買單59895手，前20名空方席位共持賣單73715手，凈空持倉13820手，繼本周一后再度創出歷史最高水平，較上一交易日增加726手。王旺認為，近期偏空信號正不斷自我驗證與加強。

國泰君安期貨金融工程師胡江來說，這進一步印證了“市場持倉一定程度上反饋市場走勢預期”。期指總持倉量抵達階段高位后，市場在一段時間內會出現大幅變動，目前由于經濟環境處于下降通道，受保值增值需求影響，因此套期保值頭寸加大了空頭布局。

除此之外，“空軍司令”中證期貨席位加碼空單也值得市場關注。該席位市場節奏依然很準，上周五大增空單逾千手后，周一逾50點的重挫顯示出其不錯的市場感覺。周一盤后其布空有所收斂，三個合約僅增空單500余手，但是昨日，該席位又開始加碼的過程，增持空單逾700手?！罢f明做空之心堅決”，廣發期貨期指分析師鄭亞男認為。

多方抵抗仍顯單薄

主力合約昨日價差升水繼續放大對于做多而言似乎仍顯得單薄。

昨日期指主力合約收盤價升水幅度繼續擴大，IF1207昨日收盤升水為15.89點，較周一繼續回升。再度創出4月以來的新高。而這也似乎說明市場信心有所好轉。

“若算上分紅因素影響7月合約價差約3個點，IF1207實際期現價差約為19點。”王旺說。他認為，雖然期指目前點位不高，處于近幾年的低位，但價差卻處在較高水平，表明市場在連續下跌中情緒悲觀，卻并不是過度悲觀。

不過在市場人士看來，目前期指走勢的主要矛盾仍然集中在空方主導的持倉量迭創新高上，相反價差的升水還無法提振市場的信心。

“空方仍在加碼?！备咦觿φf，站在空方主導的持倉量不斷創新高這個角度來看期指近期走勢更好。

王旺也認為，雖然期現價差回升在一定程度上反映出市場的樂觀，但相較當前占據主導地位的連續增倉下行的偏空信號，仍十分薄弱。因此操作上，在增倉的偏空信號改觀之前，仍不宜抄底。

7月10日主力合約IF1207主力席位前十位持倉情況

持多單排名持空單排名

名次會員持多單量比上交易日增減名次會員持空單量比上交易日增減