價格暴跌需求不振 PTA雙雄半年業績齊跌逾七成

2012年07月13日 02:34
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者趙一蕙 ○編輯阮奇

今日，PTA雙雄——恒逸石化和榮盛石化雙雙發布半年度業績預告或修正預告，均給出同比大幅下降七至八成的業績預告。盡管二季度PTA價格的大跌是導致這一結果的直接原因，但國內紡織服裝市場需求不振，PTA產能擴張較快則讓行業公司的業績更為“難看”

對兩家PTA公司業績的擔憂在新民科技上周發布業績修正預告時就已經到達了頂點。上周發新民科技發布業績修正預告，將原本預計上半年同比下滑50%至80%的業績修正為虧損6500至8000萬元(上年同期凈利潤3829.3萬元)，導致大幅虧損的直接原因在于公司滌綸長絲售價隨著上游PTA跌價大幅下滑。二季度以來，該公司主要原材料PTA價格經歷了四月份緩跌、五月份急跌以及六月上旬暴跌后，價格從8700元/噸左右一路跌到7000元/噸左右，導致公司主要產品滌綸長絲的售價也跟隨一落千丈。

新民科技上半年的突然虧損傳導出對PTA企業業績的擔憂。PTA價格暴跌近兩成，恒逸石化和榮盛石化的上半年業績將受到沖擊是大概率事件。雖然此前榮盛石化預告上半年業績下滑20%至40%，但在一季報時做出的預告中，并不包含二季度產品價格暴跌的因素。

今日的公告證實了上述判斷。榮盛石化的業績修正預告將上半年業績下滑幅度調整為70%至80%，預計盈利2.1億元至3.1億元之間。除了價格下滑的原因外，公司稱國內宏觀經濟和市場環境的影響，下游紡織、服裝等行業需求放緩在第二季度更為明顯，從而加劇了公司業績的下滑。以一季度公司凈利潤4億元計算，榮盛石化二季度虧損在0.9至1.9億元之間，環比下跌幅度達到122%至148%。

作為國內最大PTA生產商，恒逸石化的上半年業績也有相似的下滑幅度。

恒逸石化今日發布半年度業績預告，預計今年1至6月業績下滑70%至80%，盈利約為2.27億至3.4億元。在公司列舉的原因中，包括了下游需求不振外，PTA與聚酯纖維新增產能快速釋放的預期，產品價格下降，企業開工率走低，產品毛利率收窄，因此，盡管PTA和聚酯纖維產銷維持在一定水平，但企業上半年業績仍然同比下滑。以一季度公司實現4.5億元的凈利潤計算，二季度內的虧損達到1.1億元至2.23億元。

表面看，上述公司業績下滑直接原因為產品價格暴跌或者上游材料下跌，但還有一深層次原因在于下游紡織服裝業二季度需求的疲軟和相關公司快速擴張帶來的矛盾。研究報告指出，滌綸行業將在2012年至2013年由快速擴張期轉向產能消化期。有分析師表示，這一明顯的復蘇或將到明年一季度才會出現。

值得關注的是，恒逸石化重組時，恒逸集團進行過業績承諾：2012年歸屬于母公司所有者的凈利潤將達8.9億元。