天茂集團中期業績預虧7000萬三大主營全陷困境

2012年07月16日 04:26
來源：證券日報

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-證券日報記者夏齊林

7月12日，天茂集團(000627.SZ)發布業績預虧公告稱，2012年上半年上市公司凈利潤或虧損7300-7800萬元，而去年同期虧損3083.96萬元。

2011年度，天茂集團凈利潤-1.02億元，此次天茂集團上半年即預虧超過7000萬元，全年虧損或超去年。

根據天茂集團公告，公司三大主營業務產品目前均已陷入困境，且2011年度上市公司的非公開增發已經取消，天茂集團想扭虧或還需尋找新的利潤點。

主營產品增長乏力

公開資料顯示，天茂集團主營化工產品的生產、銷售；甲醇、二甲醚、丙烷、丙烯等產品和業務，以及近年以來的金融投資。根據年報，天茂集團主營業務產品主要是二甲醚、聚丙烯和布洛芬原料藥。

根據天茂集團2012年上半年業績預告，預計公司上半年虧損7300-7800萬元，對于業績變動原因，天茂集團解釋稱，是由于主產品二甲醚開工不足，原材料價格上升，毛利率下降，以及公司參股的國華人壽保險股份有限公司進行產品結構調整，新開發品種的前期費用一次性計入損益，而收益需在后期逐步釋放，導致上半年出現較大虧損。

天茂集團年報顯示，2011年度公司營業總收入11.34億元，同比下降10.10%；凈利潤-1.02億元，同比下降459.02%，從數據看，盡管上市公司營業收入高達十多億，公司由微利轉為巨虧1億元。

天茂集團的主營業務主要分為三大板塊，化工、醫藥以及金融投資，化工和醫藥板塊又主要為二甲醚、聚丙烯和布洛芬原料藥三大主營產品，目前上市公司主營產品均已陷入困境。

根據公告，天茂集團主營產品之一二甲醚目前開工率低，原因是國外的低價甲醇沖擊我國市場，公司從華北、西北所購進的甲醇失去了優勢。

值得注意的是，2011年5月，天茂集團將其控制的主營甲醇生產的湖北中天荊門化工有限公司83.6%的股權轉讓給自然人。

天茂集團的另一個主打產品是聚丙烯，該產品目前也前景堪憂。

目前天茂集團在建工程中投入3.02億元投入“C4制丙烯項目”，2011年底工程進度已經達到64.36%，在上市公司已經取消的2011年非公開增發預案中，擴大聚丙烯產能本是核心項目，然而聚丙烯已經呈現主營收入和成本倒掛的現象。

同樣的情況還發生在天茂集團的第三大主營產品布洛芬原料藥，該產品同樣由于原料漲價利潤下降。

進軍保險行業

面對主營產品的利潤下降的困境，天茂集團也在積極尋求新的利潤點，比如近年來參股了兩家保險公司。

目前天茂集團參股了兩家保險公司：天平汽車保險股份有限公司(以下簡稱：天平汽車)、國華人壽保險股份有限公司(以下簡稱：國華人壽)，在兩家保險公司均參股20%。

根據公告，天茂集團在上述兩家保險公司累計投入了4.30億元，2010年度合計獲得了4970.52萬元的收益，然而，2011年度，由于國華人壽虧損3.96億元，上市公司20%份額所對應的虧損額為7747.21萬元，而從此次2012年上半年業績預虧公告中，上市公司的參股的國華人壽依然在虧損，而欲產生收益還需等待。

有分析人士表示，天茂集團三大主營產品目前均處于產能過剩行業，而從近期湖北省環保廳對其“黃姜清潔生產、資源綜合利用及廢水處理一體化應用項目”的暫緩審批環境影響報告書，參股的保險公司貢獻的是負利潤，上市公司欲走出經營困境還需進一步整合并尋找新的業績增長點。