部分水電企業預告大幅虧損 拐點或在三季度

2012年07月17日 02:01
來源：第一財經日報 作者：高立萍 陳詞

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上市公司2012年上半年業績報告的發布逐漸進入倒計時，從目前發布業績預告的多家水電企業來看，上半年水電的盈利情況并不理想。對此，業內人士表示，隨著下半年雨水集中季的來臨，水電企業業績或在第三季度迎來拐點。

近日，西昌電力(600505.SH)、黔源電力(002039.SZ)、國電南自(600268.SH)、明星電力(600101.SH)以及國電南瑞(600406.SH)、川投能源(600674.SH)和桂冠電力(600236.SH)等十余家上市水電公司發布了中期業績預告。其中岷江水電(600131.SH)、涪陵電力(600452.SH)和湖南發展(000722.SZ)的凈利潤預計增幅均超過60%，涪陵電力最大預增甚至達到147.14%。不過，其余多家公司則集體報憂，其中西昌電力和黔源電力甚至出現首虧。

黔源電力7月4日披露修正后的2012年上半年業績報告，雖然比上一次預報大幅減虧，但預計歸屬母公司凈利潤虧損2300萬元至2800萬元，比上年同期下降250%至280%。而前一天西昌電力則預計，公司上半年的虧損在2500萬元左右，同比減少約119%。

另外，國電南自和國電南瑞都預計2012年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤下降50%以上；明星電力預計凈利潤減少60%；川投能源預計凈利潤同比下降39.72%。

多數企業將業績虧損的主要原因歸結于，上半年受干旱氣候影響，自發電量下降和社會用電需求下降。

對此，中投顧問能源行業研究員周修杰對《第一財經日報》表示，一方面，上半年是水力發電的傳統淡季，“巧婦難為無米之炊”，水電企業難以有所作為；另一方面，電力需求不旺，火電企業產能嚴重過剩，水電鮮有發展空間。

受來水偏枯和部分地區的干旱影響，水電行業的整體業績自2011年表現就不佳。不過，今年5月份開始，全國大部分地區來水十分充沛，因此市場對水電上市公司的業績充滿了想象。然而，一兩個月的高景氣對水電上市公司全年業績的影響有限。

中投顧問能源行業研究員宛學智表示，盡管最近兩個月來水增加，但一季度來水情況并不好，同時因經濟增速放緩，制造業衰退，鋼鐵、石油、有色金屬等高耗能產業電力需求大幅下降，電力供給和電力產品銷售出現嚴重下滑，因而拉低了水電行業上半年的表現。

“全年雨水多集中在6至10月份，因此觀察全年業績的最佳時期是在三季度。”不過，周修杰也表示，“我國經濟復蘇變緩，港口、煤企、電企煤炭積壓嚴重，電力供過于求的局面很難短期內得到有效緩解。水電企業第三季度會迎來業績增長高峰期，卻很難從根本上扭轉頹勢。”

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