業績大幅下滑股價跌停 中興通訊屋漏偏遭連夜雨

2012年07月17日 05:15
來源：證券日報

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中興通訊2012年上半年業績預告凈利潤減60%至80%，7月16日被封死在跌停板，慘遭市場拋棄，機構也紛紛調低公司評級

-本報見習記者 張 敏

7月14日，中興通訊發布公告下調上半年利潤預期，信息披露后的第一個交易日，7月16日該公司股票遭投資者拋售，當日中興通訊被封死在跌停板，顯示出投資者對該公司所面臨的不利因素的擔憂。

業績拖累股價

中興通訊跌至歷史最低點

中興通訊7月14日發布2012年半年度業績預告稱，預計上半年凈利潤為1.54億元至3.08億元，同比下降60%至80%。鑒于中興通訊業績預虧，美銀美林、大摩、高盛、瑞信、摩通等機構下調中興評級。

7月16日，中興通訊AH股遭投資者狂拋盤。A股市場上，公司股票開盤五分鐘內便跌停。當日，公司A股大跌9.98%，收于11.72元/股，收盤價為公司上市以來歷史最低點。同時，公司H股大跌16.32%，盤中曾一度跌至歷史最低點10.32港元/股。

公司在公告里披露主要有三大因素導致其2012年上半年業績下滑。第一是投資收益下降。公告顯示，中興通訊2011年上半年通過出售持有的國民技術流通股確認投資收益，獲利9億元。相比2011年上半年，2012年上半年報告期內投資收益大幅減少。

其二是匯兌損失。公司稱，由于受歐債危機的影響，歐元以及很多新興市場的幣種大幅貶值，導致公司產生匯兌損失，而2011年同期公司為匯兌收益。

其三是公司總體毛利率較上年同期有所下降。公司表示，部分國內運營商網絡合同由于運營商招標推遲而未能在本報告期進行業績確認，使報告期內公司總體收入增長未達到公司預期目標。

雖然公司業績同比大幅下滑，但公司管理層為表示對企業前景的信心，公司兩位高級副總裁陳建洲、王家然各增持公司股票約5萬股。當然此舉并沒有消除投資者的憂慮。

“目前全球經濟不景氣，國際的運營商，尤其是歐洲地區放緩了投資節奏，導致中興通訊的訂單減少”，一位證券分析師向記者表示了對中興通訊短期業績增長的擔憂。

中興通訊所要面對的不僅是投資者的信心問題，還有切切實實的海外市場和行業瓶頸問題。

中興通訊涉及多項調查

國際市場或遭遇滑鐵盧

另有媒體報道，中興通訊目前涉及多項調查，涉及其歐洲和美洲業務。

日前，歐盟計劃中國最大通信設備制造商華為和中興展開反傾銷調查，并指責其接受政府非法補貼，以低于成本的價格在歐洲銷售商品。歐盟目前在搜集材料以證明上述質疑。如果屬實的話，中興和華為將面臨懲罰性關稅。

此外，還有媒體報道，目前美國FBI已經對中興通訊展開調查，原因是公司向伊朗最大的電信公司TCI出售了一套監視系統，可以監控固定電話、移動電話和互聯網通訊等。這項交易包括微軟、惠普、甲骨文、戴爾、思科等美國企業生產的軟件硬件產品。而這些設備都是美國禁止向伊朗出口的產品。

若上述調查為真，依照違反美國制裁伊朗的法令，中興通訊有可能面臨2.4億美元或更高額的罰款。如果被認定為情節嚴重，公司與美國的商業活動或被完全禁止。

除了FBI，美國商務部，美國眾議院情報委員會也展開了對中興的調查，這兩個部門認為中興的設備可能對美國的國家安全造成威脅。

國海證券分析師梁錚認為，目前歐洲經濟形勢緊張，政府為了促進本區域經濟發展，會采取一定的貿易保護措施，這件事會在一定程度上影響中興通訊的國際業務。

但中興通訊并不這樣認為。公司面對國外政府的審查并不是第一次，該公司證券事務代表向《證券日報》表示目前公司并沒有收到來自政府的任何關于調查的文件或通知。

讓中興通訊自信的另外一個支撐是，世界最大的移動網絡設備制造商愛立信此前曾公開站出來表示，反對歐盟委員會就中興通訊公司有可能在歐洲傾銷產品的指控進行調查。

但即使這樣，中興通訊也不得不審視自身以及行業存在的問題。

短期業績難以改善

中興“七傷拳”也傷了自己

“目前全球經濟增長趨緩，全球運營商收入增長疲軟，迫于短期盈利和現金流等方面的壓力，各運營商、尤其是歐洲的運營商延緩了投資進程”，梁錚分析師表示，“這減少了通信設備商的訂單，短期而言，這種趨勢可能不會得到改善。

2011年，海外市場收入占中興通訊總收入的比例超過50%以上。中興通訊的壓力由此可見。

對此，中興通訊表示2012年上半年的業績報告將在8月份發布，具體的財務情況以披露的信息為主。公司同時表示，投資者應看到中興通訊的長期投資價值。

然而，除了對通信設備訂單的擔心，投資者還關心的是通訊行業整體的發展以及給上市公司帶來的發展瓶頸。

一位不愿透露姓名的證券分析師認為，目前該行業實行的低價格競爭戰略，已經壓低了公司的利潤成長。惡性的競爭最終導致的結果是雙輸局面的出現。

這位分析師表示中興通訊作為行業龍頭企業之一，應該帶頭樹立良好的競爭環境，而不是自貶身價。目前的市場已成熟，中興繼續實行低價戰略，就如練“七傷拳”，打擊競爭對手的同時也傷害了自身利益。　

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